Yalnızca 2022'de, dünyanın en büyük ve en zengin teknoloji şirketlerinden üçü - Alphabet Inc. ( Google'ın ana şirketi ), Amazon ve Tesla - tümü hisse senedi bölünme planlarını açıkladı ve yaklaşan bölünmelerin duyurusu hisse senedi fiyatlarına neden oldu. zıplamak. Alphabet'in 1 Şubat 2022'de hisselerini böleceğini açıklamasının ertesi günü, örneğin şirketin hissesi yüzde 7,5 arttı .
Peki, yatırımcıları heyecanlandıran hisse senedi paylaşımı nedir? Ve bir şirket hisselerini 1'e 2, 1'e 3, hatta 1'e 20'ye bölerek nasıl bir mesaj vermeye çalışıyor? Virginia Tech'de finans profesörü olan Derek Klock ile hisse bölünmesinin psikolojisi hakkında konuştuk .
Hisse Bölünmesi Nedir?
Birçok finansal terminolojinin aksine, bunu kavramak oldukça kolaydır. Hisse bölünmesi, bir şirketin tüm ödenmemiş hisselerini almaya ve bu sayı ister iki, ister üç, beş veya 20 olsun, belirli bir sayıya bölmeye karar vermesidir. Hisselerin toplam değeri değişmez, sadece hisse sayısı değişmez. dolaşımdaki payları ve bireysel fiyatları.
Değişiklik yapmak gibi düşünün. 20$'lık bir faturanız varsa ve onu iki 10$ ile değiştirirseniz, toplam değer değişmemiştir (20$), ancak şimdi her biri orijinal faturanın yarısı değerinde olan iki kat daha fazla faturanız olur. Şimdi, 20 dolarlık banknotu 20 bekarla takas ettiğinizi varsayalım, bu 20'ye 1'lik bir bölünme. Toplam değer hala 20 dolardır, ancak her fatura orijinalin yirmide biri değerindedir.
Stok bölmeleri aynı şekilde çalışır. Diyelim ki XYZ Şirketi, her biri hisse başına 1.000$'lık bir fiyatla işlem gören 1.000 adet ödenmemiş hisseye sahip. Bu, XYZ Şirketinin 1.000.000 $'lık bir piyasa değerine sahip olduğu anlamına gelir. XYZ Şirketi 1'e 2 hisse senedi yayınlarsa, şimdi her biri 500 $'lık hisse fiyatına sahip 2.000 ödenmemiş hisse vardır.
Klock, "Hisse bölünmesi şirketin piyasa değerini değiştirmez" diyor. "Bu sadece ödenmemiş hisse sayısını değiştirir."
Hisse bölünmesinden sonra, XYZ Şirketinin toplam değeri hala 1.000.000 $'dır (2.000 hisse x 500 $), ancak dolaşımda iki katı kadar hisse vardır. Yani XYZ Şirketinde 10.000$ değerinde 10 hisseniz varsa, 2-1'lik bölünmeden sonra 10.000$ değerinde 200 hisseniz olacak. Bunun nedeni, hisse senedi fiyatının da 1.000 dolardan 500 dolara "bölünmesi", yani temelde hiçbir ekonomik değer değişikliği olmamasıdır.
Bir hisseyi bölme kararı, bir şirketin yönetim kurulu tarafından verilir ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) onayını gerektirir.
Şirketler Neden Hisse Senetlerini Bölüyor?
Tarihsel olarak, şirketler hisse senedi fiyatları çok yükseldiğinde hisse senedi bölüşürler. Ancak, hisse senedinin yüksek talep gördüğünü gösterdiği için yüksek bir hisse senedi fiyatı iyi bir şey değil mi? Evet ve hayır. Yükselen bir hisse senedi fiyatı, bir şirketin gelecekteki kârlılığına olan yatırımcı güveninin bir işaretidir, ancak bir hisse senedi fiyatı çok yükselirse, normal yatırımcılar fiyatlandırılabilir.
Bunu şöyle düşün. Sıcak tatil oyuncağı 300 dolar yerine 30 dolara mal oluyorsa, çok daha fazla insan onu satın alabilir. Klock, bir şirket, özellikle yeni yatırımcılar olmak üzere daha fazla yatırımcı çekmek istiyorsa, hisse fiyatını "uygun bir aralıkta" tutmak isteyecektir. Sınırlı fonu olan bir yatırımcı için, sıcak bir şirkette 50$'lık bir hisse, 500$'lık bir hisseden daha az risk taşır.
Amazon'un 9 Mart'ta 20'ye 1 hisse senedini "hisse fiyatını şirkete yatırım yapmak isteyen insanlar için daha erişilebilir hale getirmek" için açıkladığında verdiği sebeplerden biri de bu .
Ve adil olmak gerekirse, işe yarıyor gibi görünüyor. Apple, 2020'de 4'e 1 hisse senedi dağıtımı yaptığında , perakende yatırımcılar hisse satın almak için akın etti . Perakende yatırımcılar profesyonel olmayan yatırımcılardır, yani sizin ve benim gibi insanlar. Apple her hisseyi dört kat daha ucuza yaptığında, perakende yatırımcılar her hafta 150 milyon dolarlık Apple hissesi satın almaktan haftada yaklaşık 1 milyar dolar almaya gitti.
Psikolojik Bir 'Sinyal' Olarak Hisse Senedi Bölünmeleri
Klock'a göre, şirketlerin neden hisse senedi bölüştürme yaptığına ilişkin geleneksel mantık modası geçmiş durumda. Geçmişte, hisse senetleri aracı kurumlar tarafından 100'lü paketler halinde alınıp satıldı ve yüksek hisse senedi fiyatı, hisse senedini varlıklı ve kurumsal yatırımcılar dışında herkesin erişemeyeceği bir yere getirdi.
Ancak Klock, herkesin düşük ücretler karşılığında çevrimiçi hisse alıp satabileceği çevrimiçi ticaretin ortaya çıkmasıyla yatırım ortamının tamamen değiştiğini söylüyor . Perakende yatırımcılar yalnızca bireysel hisse satın almakla kalmaz (100'lük demetler yerine), aynı zamanda Schwab, Fidelity ve Robinhood gibi çevrimiçi aracılar, yatırımcıların bir hissenin kesirleri olan hisse senedi "dilimlerini" satın almalarına izin verir.
Örneğin Robinhood'da, bir hissenin milyonda biri kadar küçük olan "kısmi hisseler" satın alabilir ve yatırımları herhangi bir hisse senedi fiyatından karşılanabilir hale getirebilirsiniz.
Öyleyse, hisse fiyatlarını daha "uygun" bir aralığa düşürmek artık bir itici güç değilse, o zaman neden Alphabet, Amazon ve Tesla gibi şirketler hala hisse bölmeleri yapıyor? Klock, bir hisse senedi bölünmesini duyurmanın öncelikle bir şirketin hisse senedi fiyatının yükselmeye devam etmesini beklediğine dair piyasaya "açık bir pozitif sinyal" göndermesinin bir yolu olduğunu söylüyor.
Klock, "Bence, [hisse bölünmesi kararı], arkasındaki her türlü gerçek finansal mantığa karşı neredeyse tamamen psikolojiktir" diyor.
Hisse Senedi Bölünmeleri Düzenli Yatırımcılar için Ne İfade Eder?
Öyleyse soru şu ki, düzenli yatırımcıların bu "sinyalden" ne anlaması gerekiyor? Bölünmek üzere olan bir hisseniz varsa , elinizde tutmalı mısınız? Ve bir şirkete yatırım yapmayı düşünüyorsanız, bölünme size gerçekten finansal sağlığı hakkında bir şey söylüyor mu?
Klock'un açıkladığı gibi, hisse bölünmesi yatırımcılara bir şirketin kazançları veya karlılığı hakkında somut bir şey söylemez; bu tür bilgiler üç aylık kazanç raporlarında yayınlanır. Ancak hisse bölünmesi, şirketin gelecekteki performansı hakkında muhtemelen herkesten daha iyi bilen şirket içindeki kişilerin işlerin daha iyiye gideceğini düşündüklerinin güvenilir bir işaretidir.
Yatırım getirilerine gelince, hisse bölünmesinin "olumlu sinyali" doğru görünüyor. Nasdaq , 2019'da 2012'den 2018'e kadar tüm büyük hisse senedi bölünmelerini inceleyen bir araştırma yaptı. Sadece bir hisse senedi bölünmesini açıklamanın, bir hisse senedinde ortalama yüzde 2,5'lik bir artışla sonuçlandığını ve bölünmüş hisse senetlerinin piyasanın geri kalanından neredeyse daha iyi performans gösterdiğini buldu. Bir yıl sonra yüzde 5.
Dolayısıyla, zaten bölünmek üzere olan bir hisse senedine sahipseniz, veriler hisse senedi fiyatının büyük olasılıkla ani bir yükseliş yaşayacağını gösteriyor. Ve henüz bölünen bir hisseye yatırım yapmayı düşünüyorsanız, yatırımın karşılığını alacağınıza dair güçlü kanıtlar var. Sonra tekrar, yatırımda hiçbir şey kesin değildir, bu nedenle herhangi bir karar vermeden önce bir finansal danışmana danışın.
Şimdi Bu Çılgın
Çok milyarder Warren Buffett tarafından yönetilen çılgınca başarılı bir holding olan Berkshire Hathaway, hisse fiyatı on yıllardır istikrarlı bir şekilde yükselmiş olmasına rağmen hiçbir zaman hisse bölünmesi yapmadı. Bu yazı itibariyle, Berkshire Hathaways'in "A Sınıfı" hissesinin hisse fiyatı 500.000 dolardan fazla .
