Allein im Jahr 2022 kündigten drei der größten und reichsten Technologieunternehmen der Welt – Alphabet Inc. (die Muttergesellschaft von Google ), Amazon und Tesla – alle Pläne für Aktiensplits an, und die bloße Ankündigung der bevorstehenden Splits verursachte ihre Aktienkurse springen. Am Tag, nachdem Alphabet angekündigt hatte, seine Aktien am 1. Februar 2022 aufzuteilen, stieg die Aktie des Unternehmens beispielsweise um 7,5 Prozent .
Was ist es also, das die Anleger an einem Aktiensplit begeistert? Und was für eine Botschaft versucht ein Unternehmen auszusenden, indem es seine Aktien 2 zu 1, 3 zu 1 oder sogar 20 zu 1 teilt? Wir haben mit Derek Klock , Finanzprofessor an der Virginia Tech, über die Psychologie eines Aktiensplits gesprochen.
Was ist ein Aktiensplit?
Im Gegensatz zu vielen Finanzterminologien ist diese ziemlich einfach zu verstehen. Ein Aktiensplit liegt vor, wenn ein Unternehmen beschließt, alle seine ausstehenden Aktien zu nehmen und sie durch eine bestimmte Zahl zu teilen, egal ob diese Zahl zwei, drei, fünf oder 20 ist. Der Gesamtwert der Aktien ändert sich nicht, nur die Anzahl im Umlauf befindliche Aktien und deren Einzelpreis.
Betrachten Sie es als eine Veränderung. Wenn Sie einen 20-Dollar-Schein haben und ihn gegen zwei 10-Dollar-Scheine eintauschen, hat sich der Gesamtwert nicht geändert (20 Dollar), aber jetzt haben Sie doppelt so viele Scheine, die jeweils die Hälfte des ursprünglichen Scheins wert sind. Angenommen, Sie haben diesen 20-Dollar-Schein in 20 Singles eingetauscht, das ist eine Aufteilung von 20 zu 1. Der Gesamtwert beträgt immer noch 20 US-Dollar, aber jede Rechnung ist ein Zwanzigstel des Originals wert.
Aktiensplits funktionieren genauso. Nehmen wir an, das Unternehmen XYZ hat 1.000 ausstehende Aktien, die jeweils zu einem Preis von 1.000 $ pro Aktie gehandelt werden. Das bedeutet, dass Unternehmen XYZ eine Marktkapitalisierung von 1.000.000 $ hat. Wenn das Unternehmen XYZ einen Aktiensplit im Verhältnis 2:1 durchführt, gibt es jetzt 2.000 ausstehende Aktien mit einem Aktienpreis von jeweils 500 $.
„Ein Aktiensplit ändert nichts an der Marktkapitalisierung des Unternehmens“, sagt Klock. "Es ändert einfach die Anzahl der ausstehenden Aktien."
Nach dem Aktiensplit beträgt der Gesamtwert von Unternehmen XYZ immer noch 1.000.000 USD (2.000 Aktien x 500 USD), aber es sind doppelt so viele Aktien im Umlauf. Wenn Sie also 10 Aktien des Unternehmens XYZ im Wert von 10.000 US-Dollar besitzen, haben Sie nach dem 2:1-Split immer noch 200 Aktien im Wert von 10.000 US-Dollar. Das liegt daran, dass sich auch der Aktienkurs von 1.000 US-Dollar auf 500 US-Dollar „teilt“, sodass sich im Wesentlichen keine wirtschaftlichen Wertänderungen ergeben.
Die Entscheidung, eine Aktie aufzuteilen, wird vom Vorstand eines Unternehmens getroffen und bedarf der Genehmigung durch die US Securities and Exchange Commission (SEC).
Warum splitten Unternehmen ihre Aktien?
In der Vergangenheit geben Unternehmen Aktiensplits aus, wenn ihr Aktienkurs zu hoch wird. Aber ist ein hoher Aktienkurs nicht eine gute Sache, da er zeigt, dass die Aktie sehr gefragt ist? Ja und nein. Ein steigender Aktienkurs ist ein Zeichen des Vertrauens der Anleger in die zukünftige Rentabilität eines Unternehmens, aber wenn ein Aktienkurs zu hoch wird, können normale Anleger ausgepreist werden.
Stellen Sie sich das so vor. Wenn das heiße Weihnachtsspielzeug 30 Dollar statt 300 Dollar kostet, dann können sich viel mehr Leute es leisten, es zu kaufen. Wenn ein Unternehmen mehr Investoren gewinnen will, vor allem neue Investoren, dann will es seinen Aktienkurs in einer "günstigen Bandbreite" halten, sagt Klock. Für einen Investor mit begrenzten Mitteln ist eine 50-Dollar-Aktie eines angesagten Unternehmens weniger riskant als eine 500-Dollar-Aktie.
Das ist einer der Gründe , die Amazon bei der Ankündigung seines Aktiensplits im Verhältnis 20:1 am 9. März angab, um „den Aktienkurs für Leute zugänglicher zu machen, die in das Unternehmen investieren wollen“.
Und um fair zu sein, es scheint zu funktionieren. Als Apple im Jahr 2020 einen Aktiensplit im Verhältnis 1:4 durchführte , strömten Kleinanleger herbei, um Aktien zu kaufen . Kleinanleger sind nicht professionelle Anleger, also Leute wie Sie und ich. Als Apple jede Aktie viermal billiger machte, kauften Privatanleger Apple-Aktien im Wert von 150 Millionen US-Dollar pro Woche auf fast 1 Milliarde US-Dollar pro Woche.
Aktiensplits als psychologisches „Signal“
Für Klock ist die herkömmliche Begründung, warum Unternehmen Aktiensplits durchführen, jedoch überholt. In der Vergangenheit wurden Aktien von Maklerfirmen in Bündeln von 100 gehandelt, und ein hoher Aktienkurs brachte die Aktie wirklich außer Reichweite der wohlhabenden und institutionellen Anleger.
Aber Klock sagt, dass sich die Anlagelandschaft mit dem Aufkommen des Online-Handels komplett verändert hat – wo jeder Aktien online für niedrige Gebühren kaufen und verkaufen kann. Privatanleger können nicht nur einzelne Aktien kaufen (anstelle von 100er-Bündeln), sondern Online-Broker wie Schwab, Fidelity und Robinhood ermöglichen es Anlegern, „Aktienstücke“ zu kaufen, die Bruchteile einer Aktie sind.
Bei Robinhood zum Beispiel können Sie "Aktienbruchteile" kaufen, die so winzig sind wie ein Millionstel einer Aktie , wodurch Investitionen zu jedem Aktienkurs erschwinglich werden.
Wenn also das Absenken der Aktienkurse in einen „günstigeren“ Bereich kein so großer Treiber mehr ist, warum geben Unternehmen wie Alphabet, Amazon und Tesla dann immer noch Aktiensplits aus? Laut Klock ist die Ankündigung eines Aktiensplits in erster Linie eine Möglichkeit für ein Unternehmen, „ein offenes positives Signal“ an den Markt zu senden, dass es einen weiteren Anstieg des Aktienkurses erwartet.
„Meiner Meinung nach ist [die Entscheidung für einen Aktiensplit] fast ausschließlich psychologisch begründet, im Gegensatz zu jeder Art von realer finanzieller Begründung dahinter“, sagt Klock.
Was Aktiensplits für normale Anleger bedeuten
Die Frage ist also, was sollen normale Anleger von diesem „Signal“ halten? Wenn Sie eine Aktie besitzen , die kurz vor dem Split steht, sollten Sie sie halten? Und wenn Sie darüber nachdenken, in ein Unternehmen zu investieren, sagt Ihnen eine Aufteilung wirklich etwas über seine finanzielle Gesundheit aus?
Wie Klock erklärt, sagt ein Aktiensplit den Anlegern nichts Konkretes über die Gewinne oder Rentabilität eines Unternehmens; diese Art von Informationen wird in vierteljährlichen Gewinnberichten veröffentlicht. Aber ein Aktiensplit ist ein zuverlässiges Zeichen dafür, dass die Leute im Unternehmen, die vermutlich besser als jeder andere über die zukünftige Entwicklung des Unternehmens Bescheid wissen, glauben, dass es nur noch besser werden wird.
Was die Rendite betrifft, scheint sich das „positive Signal“ eines Aktiensplits als richtig zu erweisen. Die Nasdaq führte 2019 eine Studie durch, die alle großen Aktiensplits von 2012 bis 2018 untersuchte. Sie stellte fest, dass die bloße Ankündigung eines Aktiensplits zu einem durchschnittlichen Anstieg von 2,5 Prozent für eine Aktie führte, und gesplittete Aktien den Rest des Marktes um fast übertrafen 5 Prozent nach einem Jahr.
Wenn Sie also bereits eine Aktie besitzen, die kurz vor dem Split steht, deuten die Daten darauf hin, dass der Aktienkurs wahrscheinlich sofort steigen wird. Und wenn du erwägst, in eine Aktie zu investieren, die gerade geteilt wurde, gibt es starke Beweise dafür, dass sich die Investition auszahlen wird. Andererseits ist nichts bei Investitionen sicher, also konsultieren Sie einen Finanzberater, bevor Sie Entscheidungen treffen.
Nun, das ist verrückt
Berkshire Hathaway, der überaus erfolgreiche Konglomerat des Multimilliardärs Warren Buffett, hat noch nie einen Aktiensplit durchgeführt, obwohl sein Aktienkurs seit Jahrzehnten stetig gestiegen ist. Zum jetzigen Zeitpunkt beträgt der Aktienkurs der Aktien der „Klasse A“ von Berkshire Hathaway mehr als 500.000 US-Dollar .
