ทำไมดอลลาร์สหรัฐจึงเป็นสกุลเงินของโลก?

เมื่อเศรษฐกิจไม่แน่นอนผู้คนต่างก็ต้องการนำเงินไปลงทุนในสิ่งที่มั่นคง ที่จะช่วยอธิบายได้ว่าทำไมร้อยละ 80 ของทั้งหมด $ 100 ค่าใช้จ่ายในการไหลเวียนที่จะมีขึ้นในขณะนี้นอกของสหรัฐอเมริกา(เพิ่มขึ้นจากเพียง 30 เปอร์เซ็นต์ในปี 1980) การเพิ่มขึ้นอย่างมากของจำนวนธนบัตร 100 ดอลลาร์ที่จัดขึ้นในต่างประเทศ - ใกล้เคียงกับ C-note สองฉบับสำหรับทุกคนบนโลก - เป็นสัญญาณที่ผู้คนทั่วโลกยอมรับว่าเงินดอลลาร์เป็น พฤตินัยโลกสกุลเงินพวกเขาเชื่อมั่นว่าหากสกุลเงินท้องถิ่นของพวกเขาสูงขึ้นค่าเงินดอลลาร์จะคงที่

ไม่ใช่เฉพาะบุคคลที่ยัดธนบัตร $ 100 ไว้ใต้ที่นอนสำหรับวันที่ฝนตก แต่รัฐบาลต่างประเทศก็เช่นกัน รัฐบาลไม่ได้กักตุนเงินดอลลาร์ทางกายภาพไว้ในธนาคารกลางของพวกเขา แต่พวกเขาซื้อพันธบัตรและตั๋วเงินคลังของสหรัฐจำนวนมากซึ่งมีมูลค่าเป็นดอลลาร์

ณเดือนมกราคม 2020ญี่ปุ่นและจีนต่างก็มีหลักทรัพย์ในกระทรวงการคลังของสหรัฐฯมากกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ตามมาด้วยสหราชอาณาจักร (372 พันล้านดอลลาร์) และบราซิล (283 พันล้านดอลลาร์) ตามที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศมากกว่า 61 เปอร์เซ็นต์ของเงินสดสำรองของโลกถืออยู่ในสกุลเงินดอลลาร์ เงินยูโรอยู่ในอันดับที่สองที่ 20 เปอร์เซ็นต์

แม้กระทั่งมหาอำนาจทางเศรษฐกิจอย่างจีนก็มีเงินสำรองอยู่ถึงล้านล้านดอลลาร์สหรัฐนั่นเป็นสัญญาณที่ดีว่าเงินดอลลาร์ยังถือเป็นสกุลเงินที่ "ทรงพลังที่สุด"

แม้ว่าเงินดอลลาร์จะไม่ใช่สกุลเงินโดยพฤตินัยของโลกเสมอไป มีอะไรเปลี่ยนแปลงบ้าง?

ประวัติสกุลเงินเล็กน้อย

ก่อนสงครามโลกครั้งที่สองสกุลเงินทั่วโลกทั้งหมดได้รับการสนับสนุนจากทองคำและรัฐบาลแต่ละประเทศรับรองว่าเงินของมันนั้นดีสำหรับทองคำจำนวนหนึ่ง จากนั้นข้อตกลงเบรตตันวูดส์ปี 2487 ซึ่งสร้างธนาคารโลกและกองทุนการเงินระหว่างประเทศและกำหนดให้ดอลลาร์สหรัฐเป็นทองคำใหม่ (สหรัฐฯเป็นผู้จัดหาทองคำส่วนใหญ่ของโลก)

เงินดอลลาร์ยังคงครองอำนาจในช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่สองเฟื่องฟู โจนาธานเดวิดเคิร์ชเนอร์ศาสตราจารย์ด้านรัฐศาสตร์และการศึกษาระหว่างประเทศที่วิทยาลัยบอสตันกล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของ "คำสั่งดอลลาร์" นั้นสร้างขึ้นจากสี่เสาหลัก ได้แก่ ความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจสหรัฐความเชื่อที่แพร่หลายในรูปแบบการเงินของอเมริกัน ความมั่งคั่งของสถาบันการเงินในสหรัฐอเมริกาและบทบาทผู้นำของอเมริกาในกิจการระหว่างประเทศ

"ความสัมพันธ์ทางการเงินส่วนใหญ่ของโลกถูกบงการระหว่างสหรัฐฯกับพันธมิตรทางการเมืองและการพึ่งพาทางทหาร" Kirshner ผู้ร่วมแก้ไขหนังสือเรื่อง " The Future of the Dollar " กล่าว "มันเป็นเรื่องธรรมดาที่จะดำเนินการเป็นดอลลาร์"

โครงการอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ของ Bretton Woods พังทลายลงในช่วงทศวรรษ 1970 เมื่อ Richard Nixon นำเงินดอลลาร์ออกจากมาตรฐานทองคำในช่วงที่เกิดภาวะเงินเฟ้อในประเทศและประเทศอุตสาหกรรมหลายแห่งเลือกที่จะ "ลอยตัว" สกุลเงินของตนในตลาดเปิด ในเวลานั้นนักเศรษฐศาสตร์บางคนเริ่มคาดการณ์การตกต่ำของสกุลเงินดอลลาร์ ไม่ใช่ว่าจะสูญเสียมูลค่า แต่จะสูญเสียการปกครองในฐานะสกุลเงินโดยพฤตินัยของโลก

'ถ้าไม่ใช่ดอลลาร์แล้วจะเป็นอย่างไร'

ในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา "เสาหลัก" ส่วนใหญ่ที่ทำให้ดอลลาร์ของเศรษฐกิจหลังสงครามถูกโค่นล้ม Kirshner กล่าว ภาวะเศรษฐกิจถดถอยฟองสบู่ในตลาดหุ้นและวิกฤตการเงินโลกได้เผยให้เห็นรอยแตกในรูปแบบการเงินของอเมริกาและสหรัฐฯได้สูญเสียการครอบงำทางการเมืองบางส่วนโดยรัฐบาลและ บริษัท หลายแห่งเลือกที่จะทำธุรกิจกับจีนหรือยุโรปแทน

แต่ตัวเลขดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าเงินดอลลาร์ยังคงเป็นสกุลเงินที่ประเทศและบุคคลต่างๆหันมาใช้เป็น "ที่หลบภัย" ในพายุเศรษฐกิจ แต่ทำไม?

"เหตุผลที่ดีที่สุดคือเหตุผลง่ายๆ" Kirshner กล่าว "การขาดทางเลือกที่เป็นไปได้ถ้าไม่ใช่เงินดอลลาร์แล้วจะเป็นอย่างไร"

มีการเรียกร้องให้เปลี่ยนการถือครองเงินสำรองเป็นเงินยูโรเงินหยวนของจีนเป็นระยะ ๆ หรือแม้กระทั่งกลับไปเป็นทองคำ แต่เงินดอลลาร์ยังคงครองอำนาจสูงสุด เมื่อประเทศต่างๆซื้อสกุลเงินสำรองที่มั่นคงปลอดภัยและมีสภาพคล่อง (ง่ายต่อการเปลี่ยนกลับเป็นเงินท้องถิ่น) เงินดอลลาร์จะยังคงเป็นค่าเริ่มต้น ในความเป็นจริงบางประเทศเช่นปานามาและเอลซัลวาดอร์ใช้เงินดอลลาร์สหรัฐในการชำระเงินตามกฎหมาย รัฐบาลสหรัฐไม่ได้มีการให้ความเห็นชอบสำหรับประเทศอื่นที่จะใช้เงินดอลลาร์เป็นสกุลเงินอย่างเป็นทางการ

สิ่งที่เกี่ยวกับสกุลเงินโลกเดียว?

จะไม่เกิดขึ้น Kirshner กล่าว

เหตุผลแรกคือเรื่องการเมือง ไม่มีเจตจำนงทางการเมืองที่จะมีรัฐบาลโลกเดียวหรือสกุลเงินโลกเดียว

เหตุผลประการที่สองที่เราจะไม่เห็น "ดอลลาร์โลก" (หรือทั้งโลกใช้เงินดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินที่เป็นทางการ) ในไม่ช้านี้เกี่ยวข้องกับทฤษฎีเศรษฐศาสตร์ที่เรียกว่า " เขตสกุลเงินที่เหมาะสม " ที่ระบุว่าสกุลเงินเดียวเท่านั้น ดำเนินการอย่างมีประสิทธิภาพในพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ที่ค่อนข้างเล็กเช่นขนาดของประเทศไม่ใช่ทวีป นั่นเป็นเพราะภูมิภาคต่างๆอาจประสบกับภาวะเศรษฐกิจที่แตกต่างกันมากในเวลาเดียวกัน ประเทศหนึ่งอาจอยู่ในภาวะถดถอยเช่นในขณะที่อีกประเทศกำลังเฟื่องฟู

"หากคุณมีเงินเพียงก้อนเดียวในโลกทั้งใบคุณจะมีอำนาจทางการเงินเพียงหนึ่งเดียวซึ่งหมายความว่าคุณมีนโยบายการเงินเพียงนโยบายเดียว" Kirshner กล่าว "ในความเป็นจริงภูมิภาคหรือประเทศต่างๆจะต้องใช้นโยบายการเงินที่ปรับให้เข้ากับความต้องการของแต่ละคนมากขึ้น"

นั่นเป็นสาเหตุหนึ่งที่ทำให้เงินยูโรไม่ได้แทนที่เงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินทั่วโลก ยูโรโซนไม่ใช่เขตสกุลเงินที่เหมาะสม Kirschner กล่าวซึ่งหมายความว่าทางการของสหภาพยุโรปต้องออกนโยบายการเงินที่ให้บริการเศรษฐกิจในสภาพการเงินที่แตกต่างกันมากเช่นเยอรมนีและกรีซ เหตุการณ์เช่นวิกฤตหนี้ในยูโรโซนได้ทำลายความเชื่อมั่นที่มีต่อเงินยูโรในฐานะสกุลเงินเริ่มต้นถัดไป

ตอนนี้น่าสนใจ

เครือข่ายอาชญากรและเจ้าหน้าที่ที่ทุจริตมักจะจัดการกับธนบัตร 100 ดอลลาร์เนื่องจากไม่สามารถติดตามได้ซึ่งทำให้อดีตรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังของสหรัฐฯ Larry Summers แนะนำให้นำธนบัตรจำนวนมากออกจากการหมุนเวียน