กองทุนป้องกันความเสี่ยงมีผลต่อคุณอย่างไรแม้ว่าคุณจะไม่ได้ลงทุนในกองทุนเดียวก็ตาม

นี่เป็นเพียงตัวอย่างหนึ่งของการที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงส่งผลกระทบต่อชีวิตของชาวอเมริกันหลายล้านคนแม้ว่าคนอเมริกันทั่วไปจะไม่ร่ำรวยพอที่จะลงทุนโดยตรงก็ตาม หากคุณมีเงินบำนาญได้รับทุนการศึกษาจากการบริจาคของมหาวิทยาลัยของคุณหรือเป็นสมาชิกของคริสตจักรกองทุนป้องกันความเสี่ยงมีโอกาสที่จะส่งผลกระทบต่อชีวิตของคุณ

ในช่วง 15 ปีที่ผ่านมาหน่วยงานขนาดใหญ่ได้เข้าร่วมกับบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูงในการลงทุนในกองทุนส่วนบุคคลเหล่านี้เนื่องจากสัญญาว่าจะให้ผลตอบแทนสูง กองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นที่ทราบกันดีว่าใช้กลยุทธ์การลงทุนเชิงรุกเพื่อสร้างผลตอบแทนโดยไม่คำนึงถึงทิศทางของตลาด ในปี 2015 การสำรวจพบว่ากองทุนบำนาญสาธารณะในสหรัฐอเมริกาอย่างน้อย 283 กองทุนถูกลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยง

นักวิจารณ์ยืนยันว่าหน่วยงานดังกล่าวไม่พร้อมที่จะรับมือกับความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นได้จากการลงทุนที่มีความเสี่ยงซึ่งมีให้สำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยง บางคนบอกว่าเป็นเพราะกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะไม่ได้รับการควบคุมอย่างมากที่พวกเขามีส่วนร่วมในการปฏิบัติที่ผิดจรรยาบรรณหรือลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเป็นอันตรายต่อสิ่งแวดล้อมหรือสังคม

กองทุนป้องกันความเสี่ยงคืออะไรและความเสี่ยงคืออะไร?

กองทุนป้องกันความเสี่ยงเริ่มต้นอย่างไร

กองทุนป้องกันความเสี่ยงเกิดจากภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ ฝ่ายนิติบัญญัติพยายามลดความเสี่ยงสำหรับชาวอเมริกันที่มีเงินทุนเพียงเล็กน้อยในการลงทุน ประธานาธิบดีแฟรงคลินดี. รูสเวลต์ลงนามในพระราชบัญญัติ บริษัท การลงทุนปี 1940เพื่อเพิ่มข้อบังคับเกี่ยวกับ บริษัท การลงทุน กฎหมายกำหนดให้บริษัท ต่างๆต้องจดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ จำกัด ประเภทของกลยุทธ์การลงทุนที่ใช้เพื่อลดความเสี่ยงและเปิดเผยกิจกรรมของตนต่อสาธารณะ มันสร้างสิ่งที่เรารู้จักในปัจจุบันในฐานะกองทุนรวมซึ่งเป็นแหล่งเงินลงทุนขนาดเล็กที่มีการจัดการอย่างมืออาชีพโดยปกติจะอยู่ในหุ้นและพันธบัตร

อย่างไรก็ตามมีวิธีหนึ่งที่ บริษัท บางแห่งจะได้รับการยกเว้นจากกฎข้อบังคับเหล่านี้สตีเฟนบราวน์ศาสตราจารย์ด้านการเงินจากโรงเรียนธุรกิจสเติร์นของมหาวิทยาลัยนิวยอร์กกล่าว

"เพื่อให้ผ่านร่างกฎหมายรูสเวลต์ต้องได้รับการสนับสนุนจากผู้มีอำนาจและร่ำรวยที่ไม่ต้องการให้กฎหมายนี้ส่งผลกระทบต่อสิ่งที่พวกเขาทำผ่านสำนักงานของครอบครัว" บราวน์กล่าวโดยอ้างถึงสำนักงานที่ดูแลความมั่งคั่งของผู้มีอันจะกิน ครอบครัว

กองทุนป้องกันความเสี่ยงคือ บริษัท การลงทุนที่มีคุณสมบัติได้รับการยกเว้นนี้โดยปฏิบัติตามเกณฑ์เพียงไม่กี่ข้อ ในหมู่พวกเขานักลงทุนรายย่อยต้องมีมูลค่าสุทธิขั้นต่ำ 1 ล้านดอลลาร์หรือสร้างรายได้อย่างน้อย 200,000 ดอลลาร์ต่อปี หากไม่เป็นไปตามเกณฑ์ดังกล่าว แต่ยังต้องการลงทุนต้องรับรองว่าเข้าใจความเสี่ยงของการลงทุนในกองทุนป้องกันความเสี่ยง

กองทุนป้องกันความเสี่ยงทำงานอย่างไร

ปัจจุบันมีผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์เกือบ 4,000 คนในสหรัฐฯที่จัดการสินทรัพย์มูลค่าประมาณ 2.6 ล้านล้านดอลลาร์ตามรายงานปี 2019 ที่เผยแพร่โดย Prequinบริษัท ที่ปรึกษาที่รวบรวมข้อมูลการลงทุน

ในช่วงแรกนักลงทุนกองทุนเฮดจ์ฟันด์ส่วนใหญ่เป็นบุคคลที่มีรายได้สุทธิสูงซึ่งสามารถที่จะสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมากได้ แต่ประมาณทศวรรษที่แล้วเงินบำนาญของรัฐที่ต้องการผลตอบแทนที่ดีกว่าเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดการจ่ายเงินของผู้รับผลประโยชน์เริ่มจัดสรรเงินให้กับการลงทุนทางเลือกมากขึ้นรวมถึงกองทุนป้องกันความเสี่ยง พวกเขาคาดหวังว่าหากมีความเสี่ยงสูงก็จะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น ในไม่ช้าก็มีองค์กรอื่น ๆ ตามมาเช่นการบริจาคของมหาวิทยาลัย ตัวอย่างเช่นมหาวิทยาลัยเยลเป็นผู้รับใช้ในช่วงต้น Brown กล่าว ปัจจุบันร้อยละ 64ของสินทรัพย์ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงถือโดยสถาบัน (เช่นวิทยาลัยมูลนิธิและกองทุนบำเหน็จบำนาญ) มากกว่าบุคคลทั่วไป

อย่างไรก็ตามความกังวลเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของกองทุนป้องกันความเสี่ยงเมื่อเร็ว ๆ นี้การเพิ่มค่าธรรมเนียมการจัดการและวัตถุประสงค์ที่ไม่สอดคล้องกับผลประโยชน์หรือคุณค่าของนักลงทุนอย่างชัดเจนได้สร้างความตึงเครียด

ความแตกต่างระหว่างกองทุนรวมและกองทุนป้องกันความเสี่ยง

กองทุนป้องกันความเสี่ยงแตกต่างจากกองทุนรวมในบางวิธี ประการแรกไม่เพียง แต่ลงทุนในหุ้นและพันธบัตรเท่านั้น นอกจากนี้ยังสามารถลงทุนในอสังหาริมทรัพย์สกุลเงินงานศิลปะ - โดยพื้นฐานแล้วอะไร ๆ ก็คือเกมที่ยุติธรรม

ประการที่สองผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างกันเพื่อสร้างรายได้ในตลาดหุ้น พวกเขาจะ "long" (ซื้อหุ้นถ้าพวกเขาคิดว่าตลาดจะขึ้น) หรือ "short" (ซึ่งหมายถึงการขายหุ้นด้วยเงินที่ยืมมาแล้วซื้อคืนเมื่อหวังว่าราคาจะลดลง) ชื่อของ "กองทุนป้องกันความเสี่ยง" มาจากข้อเท็จจริงที่ว่าผู้จัดการพยายามป้องกันความเสี่ยงโดยใช้การลงทุนที่หลากหลายรวมถึงการลงทุนด้วยเงินที่ยืมหรือที่เรียกว่าเลเวอเรจ อย่างไรก็ตามกลยุทธ์เหล่านี้มีความเสี่ยงมากกว่าการลงทุนในกองทุนรวม

ประการที่สามในขณะที่นักลงทุนกองทุนรวมสามารถขายหุ้นได้ตลอดเวลา แต่กองทุนป้องกันความเสี่ยงมักจะมี "ช่วงล็อก" เมื่อนักลงทุนไม่สามารถขายได้

และกองทุนป้องกันความเสี่ยงทำเงินได้มากกว่ากองทุนรวมหรือไม่? มันขึ้นอยู่กับ. สำหรับปีสิ้นสุดปี 2018 CNBC รายงานว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดมีผลตอบแทนที่น่าประทับใจถึง 14.6 เปอร์เซ็นต์ (สุทธิจากค่าธรรมเนียม) คนอื่น ๆ ใกล้เคียงกว่า 5 เปอร์เซ็นต์ กองทุนหนึ่งหายไป 34 เปอร์เซ็นต์ด้วยซ้ำ อย่างไรก็ตามกองทุนรวมที่มีประสิทธิภาพสูงสุดบางกองทุนยังมีผลตอบแทนประมาณ 13 เปอร์เซ็นต์ (สุทธิจากค่าธรรมเนียม) ในปี 2018 และทำไมเราถึงพูดถึงค่าธรรมเนียม? คุณจะเห็นในส่วนถัดไป

ทำไมผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงจึงร่ำรวย

Yan Lu ศาสตราจารย์ด้านการเงินจาก University of Central Florida กล่าวว่าผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ 25 อันดับแรกของโลกเทียบเท่ากับสิ่งที่ซีอีโอที่ร่ำรวยที่สุด 500 คนรวมกัน Yan Lu ศาสตราจารย์ด้านการเงินจากมหาวิทยาลัย Central Florida ในช่วงหลายปีที่ผ่านมาผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์บางคนทำเงินมากมายจนมักจะเป็นข่าว ลองนึกถึง George Soros, David Einhorn, John Paulson หรือ James Simons

พวกเขาทำมันได้อย่างไร?

กองทุนป้องกันความเสี่ยงส่วนใหญ่สร้างรายได้ผ่านโครงสร้างค่าธรรมเนียมสองส่วน ส่วนแรกคือค่าธรรมเนียมการจัดการ - นี่คือสิ่งที่ผู้จัดการมืออาชีพเรียกเก็บสำหรับการจัดสรรเงินของนักลงทุน การวิจัยแสดงให้เห็นว่าเนื่องจากกองทุนป้องกันความเสี่ยงได้รับอนุญาตให้ใช้กลยุทธ์การลงทุนที่หลากหลายและก้าวร้าวมากกว่ากองทุนรวมจึงจำเป็นต้องมีทักษะมากขึ้นเพื่อให้พวกเขาประสบความสำเร็จ Lu กล่าว

"กลยุทธ์บางอย่างเหล่านี้กำหนดให้ผู้จัดการต้องตื่นตอนเที่ยงคืนและทำการค้า" Lu กล่าว "มันเป็นธรรมชาติของงาน - พวกเขาไม่สามารถทำได้เพียง 9 ถึง 5 ปกติ" ไม่ใช่เรื่องแปลกที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะทำงาน 100 ชั่วโมงต่อสัปดาห์เธอกล่าวเสริม

นั่นเป็นเหตุผลที่ผู้จัดการรู้สึกเป็นธรรมในการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูงซึ่งโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 1.5 เปอร์เซ็นต์ของสินทรัพย์ทั้งหมดต่อปี นั่นอาจดูเหมือนไม่มาก แต่จำไว้ว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงนั้นเกี่ยวข้องกับการลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์

ส่วนที่สองของวิธีสร้างรายได้คือ "ค่าธรรมเนียมการแสดง" ผู้จัดการจะลดผลตอบแทนหากผ่านเกณฑ์ที่กำหนดซึ่งแตกต่างกันไปตามกองทุน เป็นการสร้างแรงจูงใจให้ผู้จัดการทำงานได้ดี โดยเฉลี่ยแล้วค่าธรรมเนียมคือ 20 เปอร์เซ็นต์ของผลตอบแทนที่ได้รับในแต่ละปี (ในทางตรงกันข้ามผู้จัดการกองทุนรวมจะได้รับค่าตอบแทนเป็นเปอร์เซ็นต์ไม่ว่ากองทุนจะทำเงินได้หรือไม่แม้ว่าเปอร์เซ็นต์จะต่ำกว่ามากก็ตาม)

กองทุนบำเหน็จบำนาญของรัฐเช่นรัฐนิวเจอร์ซีย์เป็นจุดเริ่มต้นที่จะตระหนักถึงบางสิ่งที่เกี่ยวกับการลงทุนของพวกเขาในกองทุนป้องกันความเสี่ยงตามที่2018 Pew ไว้ใจรายงาน ประการแรกคือค่าธรรมเนียมการจัดการเพิ่มขึ้น ประการที่สองค่าธรรมเนียมการจัดการที่สูงไม่ได้รับประกันผลตอบแทนที่สูงเท่ากันบราวน์กล่าว กองทุนป้องกันความเสี่ยงมีไว้สำหรับนักลงทุนที่สามารถสูญเสียได้และหน่วยงานสาธารณะที่มีหน้าที่ไว้วางใจให้กับผู้เกษียณอายุที่เพิ่มจำนวนขึ้นไม่เหมาะสมกับการเรียกเก็บเงินดังกล่าว

ข้อกังวลที่สำคัญอีกประการหนึ่งคือผู้จัดการกองทุนสามารถตอบสนองต่อการตรวจสอบข้อเท็จจริงที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลงทุนที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมและสังคมอย่างยั่งยืนได้หรือไม่ ลูกค้าจะได้รับความสนใจมากขึ้นจากความกังวลเหล่านี้ แต่กองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นที่รู้จักสำหรับการหล่อความกังวลเหล่านี้กัน

ตอนนี้น่าสนใจ

แม้ว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงจำนวนมากไม่จำเป็นต้องเปิดเผยข้อมูลนี้จากข้อมูลที่มีอยู่การศึกษาพบว่ามากกว่า 95 เปอร์เซ็นต์ของผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นเพศชาย Lu กล่าว อย่างไรก็ตามข้อมูลยังแสดงให้เห็นว่าไม่มีความแตกต่างในผลการดำเนินงานระหว่างกองทุนที่บริหารโดยผู้ชายและผู้หญิง