L'investimento intelligente è un rischio calcolato. In qualità di investitore, sei sempre alla ricerca di indizi sulla salute generale e sul profilo di rischio di un'azienda. Un aumento del prezzo delle azioni significa solo che altri investitori stanno acquistando azioni, ma non ti dice se la società è posizionata per continuare a crescere e rimanere redditizia, o se si sta dirigendo verso un precipizio finanziario.
Per avere un quadro più completo della salute finanziaria di un'azienda , pensa a te stesso come a un medico. Si desidera controllare le "statistiche vitali" dell'azienda nello stesso modo in cui un medico controllerà la pressione sanguigna, la frequenza cardiaca e i livelli di colesterolo di un paziente.
Per gli investitori, una di quelle statistiche vitali è chiamata rapporto debito/capitale proprio. Se il rapporto debito/capitale proprio è alto, potrebbe essere un segno che l'azienda ha assunto una quantità pericolosa di debito , o l'azienda potrebbe semplicemente trovarsi in un settore in cui un debito elevato è il prezzo per fare affari.
Allo stesso modo, se il rapporto debito/capitale proprio è basso, potrebbe indicare un'azienda con una linea di fondo sana, o potrebbe essere un segno che le persone che gestiscono l'attività sono eccessivamente avverse al rischio e mancano opportunità di crescita.
Per aiutarci a comprendere la miriade di modi di interpretare il rapporto debito/patrimonio netto di un'azienda, abbiamo parlato con Ted Snow, un pianificatore finanziario certificato con Snow Financial Group e autore della " Guida rapida all'investimento ".
Le basi: che cos'è il rapporto debito/patrimonio netto e come viene calcolato?
Al livello più elementare , il rapporto debito/capitale proprio è un modo rapido per misurare la quantità di debito che un'azienda sta utilizzando per gestire la propria attività. Mentre gli individui vogliono sempre ridurre il loro debito, le cose sono diverse nel mondo degli affari. Di solito, è necessaria una certa quantità di debito per finanziare la crescita e l'innovazione, che si traducono in maggiori entrate su tutta la linea.
"Ogni volta che qualcuno usa il debito, è un punto di leva, che si tratti di un'azienda o di un individuo", afferma Snow. "Più debiti hai, più opportunità ci sono. Hai le mani su più denaro, che puoi usare per espandere un'attività. In tempi buoni, è tutto fantastico. Ma in tempi difficili, come una recessione, se gli affari si prosciugano potresti non avere i soldi per pagare quel debito. Adesso hai un problema".
Ecco come viene calcolato il rapporto tra debito e capitale:
La buona notizia è che per le società pubbliche, tutti questi numeri sono disponibili negli utili trimestrali e nei rendiconti finanziari della società.
Se sei nuovo negli investimenti, definiamo alcuni di questi termini.
Nella categoria del debito, le passività totali includono tutto il denaro che l'azienda deve ad altre entità. Ciò include prestiti fruttiferi da banche e altre istituzioni finanziarie, nonché "conti da pagare", che sono soldi dovuti a venditori e fornitori.
Nella categoria del patrimonio netto, il " patrimonio netto totale " è calcolato prendendo le attività totali di una società (riserve di cassa, crediti, inventario, impianti e attrezzature fisiche e brevetti) e sottraendo le sue passività totali sopra. Quello che rimane è l'equità.
Poiché il rapporto debito/capitale è (ehm) un rapporto, tecnicamente dovrebbero esserci due numeri, ma la cifra è solitamente riportata come un solo numero, il risultato della divisione del debito totale per il patrimonio netto totale. Ecco un esempio: ABC Corp. riporta 5 milioni di dollari di passività totali e 3,5 milioni di dollari di patrimonio netto totale. L'equazione è simile a questa:
Che cos'è un "buono" rapporto debito/reddito?
Parlando in generale, un rapporto debito/reddito è considerato "buono" se è 1,5 o inferiore, afferma Snow, "e inferiore a 1 sarebbe ancora meglio".
Un rapporto debito/reddito inferiore a 1 significa che le attività totali di una società sono maggiori dei suoi debiti totali. Ciò significa che se l'economia subisce un crollo e le vendite rallentano, la società non corre il rischio immediato di insolvenza sui suoi prestiti.
Questo significa che un rapporto debito/reddito superiore a 1,5 è un segno sicuro di problemi? Non necessariamente. Potrebbe essere solo un segno che un'azienda sta crescendo in modo aggressivo.
"Ci sono alcune aziende in rapida crescita là fuori, specialmente nel settore tecnologico, che hanno un carico di debito più elevato", afferma Snow, "ma hanno la crescita e le vendite per farlo funzionare, per finanziare o a almeno il servizio del debito."
Prendi Tesla , per esempio. Nel giugno 2012, alla vigilia della consegna della sua prima berlina di lusso elettrica, la Model S , Tesla aveva un rapporto debito/capitale netto apparentemente elevato di 6,9. Ma questo perché aveva preso in prestito un sacco di soldi per sviluppare e produrre le sue auto, ma doveva ancora venderne. A settembre dello stesso anno, il rapporto debito/reddito di Tesla era di -16,7, il che significa che le sue attività superavano di gran lunga il suo debito.
Diversi settori, diversi 'normali'
Un rapporto debito/reddito di 1,5 o inferiore è la norma per la maggior parte delle società pubbliche stabili quotate nell'S&P 500, ma c'è molta variabilità per settore.
Il settore finanziario, in particolare, vanta rapporti debito/reddito più elevati perché prendere in prestito denaro e sfruttare il debito è il loro pane quotidiano. Gli investitori in società di servizi finanziari non dovrebbero essere spaventati da un rapporto debito/patrimonio netto superiore a 2, perché non è strano vedere società di successo con rapporti tra 10 e 20 .
Altre industrie sono "ad alta intensità di capitale " come le telecomunicazioni, l'estrazione mineraria e la raffinazione e l'industria aerea. In tutti questi settori, le aziende spesso devono effettuare ingenti investimenti in conto capitale in anticipo per guadagnare denaro in seguito (percorrere chilometri di cavi, perforare pozzi, costruire aerei, ecc.). Per farlo, hanno bisogno di prendere in prestito un sacco di soldi.
Inoltre, presta attenzione al rapporto debito/capitale netto di un'azienda nel tempo, non solo a ciò che dice in questo momento. Ad esempio, Colgate-Palmolive aveva un rapporto debito/patrimonio netto di 17 a giugno 2021. Sembra piuttosto alto, ma se guardi i dati storici risalenti all'ultimo decennio, vedrai che la società ha attraversato un lungo periodi di rapporti estremamente bassi fino al 2019, quando ha effettuato una serie di acquisizioni molto costose . A dicembre 2019, Colgate-Palmolive aveva un rapporto debito/capitale di quasi 70! Quindi, ridurre a 17 entro il 2021 sembra una tendenza positiva.
Un rapporto debito/patrimonio netto può essere troppo basso?
Le piccole imprese di proprietà privata tendono ad avere rapporti debito/reddito più bassi, perché i proprietari di piccole imprese generalmente vogliono estinguere il debito il più rapidamente possibile . Ma se l'intero scopo dell'investimento è scegliere un titolo che crescerà continuamente nel tempo, allora potrebbe essere intelligente evitare società quotate in borsa con rapporti debito/reddito che sono costantemente in territorio negativo.
"Un'azienda potrebbe rinunciare al potenziale di crescita se non ha un certo livello di indebitamento", afferma Snow.
Se stai cercando una regola empirica, prendi questo suggerimento da Investopedia : se un'azienda è in crescita, potrebbe essere necessario un elevato rapporto debito/capitale per alimentare la crescita. D'altro canto, se un'azienda è in declino, un elevato rapporto debito/reddito potrebbe essere il peso che la trascina sotto.
Ciò che è importante notare è che nessun singolo indicatore finanziario può essere preso da solo. Consultare un pianificatore finanziario certificato o un professionista degli investimenti per saperne di più sull'analisi olistica della salute e del profilo di rischio di un'azienda.
Ora è fantastico
Se sei un imprenditore, presta attenzione al rapporto debito/reddito della tua azienda perché è un indicatore chiave quando le banche e altri istituti di credito decidono se concederti credito.
