เกี่ยวกับชีวิตและความตายของสตาร์ทอัพ Y Combinator

ฉันได้เขียนมาหลายปีเกี่ยวกับความสำเร็จอันน่าทึ่งของ สตาร์ทอัพ Y Combinatorแต่อย่างที่ผู้ก่อตั้งสตาร์ทอัพหรือนักลงทุนที่มีประสบการณ์ทุกคนทราบดีว่า มีด้านมืดของนวัตกรรมด้านเทคโนโลยี... มีสตาร์ทอัพจำนวนมากที่ทำไม่ได้ :(

ที่Rebel Fundงานของเราคือการลงทุนในสตาร์ทอัพ Y Combinator 5-10% อันดับแรกในแต่ละปี ดังนั้นเราจึงทุ่มเทความพยายามส่วนใหญ่ในการระบุและสนับสนุนสิ่งที่เราเชื่อว่าเป็นสตาร์ทอัพด้านเทคโนโลยีที่มีแนวโน้มมากที่สุดในระบบนิเวศของเรา เนื่องจากกฎหมายพลังงานไดนามิกและโปรไฟล์ความเสี่ยง/ผลตอบแทนที่ไม่สมมาตร¹ ของการลงทุนแบบร่วมลงทุน เราสนใจมากเกี่ยวกับขนาดของความสำเร็จของเรามากกว่าจำนวนความล้มเหลวของเรา แต่เนื่องจากสิ่งหลังยังคงมีความสำคัญ โพสต์นี้จะเน้นที่สัดส่วนของการเริ่มต้น YC ที่ ล้มเหลวในที่สุด

แผนภูมิด้านล่างแสดงเปอร์เซ็นต์ของการเริ่มต้น YC ที่ใช้งานอยู่ (กล่าวคือ ยังดำเนินการอยู่) ไม่ได้ใช้งาน (กล่าวคือ ล้มเหลว) หรือเปิดเผย/ได้มา (กล่าวคือ ออกแล้ว) เป็นชุดตั้งแต่ก่อตั้งศูนย์บ่มเพาะในปี 2548

แถบสีน้ำเงิน (ใช้งานอยู่) ลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อย้อนเวลากลับไปเมื่อมีผู้เริ่มต้นจำนวนมากขึ้นถึงความละเอียดขั้นสูงสุด พวกเขาไม่เสถียรจริงๆ จนกว่าจะถึง ~12 ปี ซึ่งเมื่อประมาณ 88% ของสตาร์ทอัพปิดตัวลงหรือออกไป ซึ่งหมายความว่ามีเพียง ~ 7% ของสตาร์ทอัพจากวินเทจที่กำหนดเท่านั้นที่บรรลุความละเอียดในแต่ละปี

หลังจากเครื่องหมาย ~12 ปี ต่อไปนี้คือรายละเอียดของการเริ่มต้น YC ตามสถานะ:

ณ จุดนี้ สตาร์ทอัพครึ่งหนึ่งล้มเหลว มากกว่าหนึ่งในสามออกจากระบบไปแล้ว และส่วนที่เหลือยังคงทำงานอยู่²

มีสำนวนหนึ่งในการร่วมลงทุนว่า “มะนาวสุกเร็ว” ซึ่งก็คือการลงทุนที่ล้มเหลวของคุณมักจะแสดงตัวก่อนที่จะประสบความสำเร็จ สิ่งนี้ดูเหมือนจะเป็นจริงสำหรับสตาร์ทอัพ YC แต่ในช่วงสองสามปีแรกของวงจรชีวิตเท่านั้น

ด้านล่างนี้ เราได้ลบบริษัทที่ใช้งานอยู่ออกจากแผนภูมิแรกเพื่อแสดงเฉพาะบริษัทที่ได้รับการแก้ไขแล้ว ที่นี่เราจะเห็นว่าจริง ๆ แล้วบางบริษัทเริ่มล้มเหลวทันทีหลังจากก่อตั้ง แต่เมื่อสองสามปีผ่านไป อัตราส่วนที่ไม่ใช้งานเทียบกับสาธารณะ/ที่ได้มาดูเหมือนว่าจะคงที่ประมาณ 55:45 ซึ่งหมายความว่าหลังจากอยู่รอดได้สองสามปี บริษัท YC เกือบจะจบลงด้วยการล้มเหลวในปีใดก็ตาม ซึ่งดีกว่าที่ฉันคาดไว้!

ฉันเขียนโพสต์นี้เพราะมักถูกถามโดยนักลงทุน Rebel ว่าอัตราความล้มเหลวสำหรับการเริ่มต้น YC คืออะไร และใช้เวลานานเท่าใดในการออกจากระบบหรือปิดตัวลง ดังนั้น ตอนนี้คุณคงทราบแล้ว

นักลงทุนร่วมลงทุนในระยะเริ่มต้นสามารถเพิกเฉยได้อย่างปลอดภัย เนื่องจากจำนวนเงินลงทุน 100 เท่าในพอร์ตโฟลิโอของคุณมีความสำคัญมากกว่าจำนวนเงินลงทุน 0 เท่าที่คุณมี

ผู้ก่อตั้ง YC ก็สามารถเพิกเฉยได้เช่นกัน เพราะไม่สำคัญว่าเพื่อนของคุณจะประสบความสำเร็จหรือล้มเหลวกี่คน — ไม่ว่าคุณจะทำหรือไม่ก็ตาม ;)

¹สิ่งที่น่าสนุกเกี่ยวกับการลงทุนเริ่มต้นคือ upside แทบไม่มีขอบเขต แต่ข้อเสียนั้นจำกัดเพียง 1 เท่าของเงินลงทุน

²นักลงทุนส่วนใหญ่ของพวกเขาเลิกจ้างพวกเขาแล้วในตอนนี้ เนื่องจากสตาร์ทอัพอายุเท่านี้มีแนวโน้มที่จะเป็น "ซอมบี้" มากกว่ายูนิคอร์นที่รออยู่