พูดคุยเกี่ยวกับเฟดและการตอบสนองต่ออัตราเงินเฟ้อ

อัตราเฟด… อัตราเฟด, อัตราเฟด, อัตราเฟด ดูเหมือนว่าเมื่อเร็ว ๆ นี้คุณไม่สามารถเปิดข่าวได้หากไม่ได้ยินเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลาง

การสนทนาครั้งล่าสุดของเราเกี่ยวกับ“เงินเฟ้อ”ส่วนนี้เป็นบทความต่อเนื่องที่เราจะหารือเกี่ยวกับการตอบสนองแบบเดิมต่ออัตราเงินเฟ้อ

ดังนั้นค่าใช้จ่ายจะเพิ่มขึ้น เราจะทำอย่างไรกับมัน?

จำแนวคิดของทฤษฎีปริมาณเงินที่แนะนำในส่วนสุดท้ายได้หรือไม่? เงินในระบบมากเกินไปทำให้เงินแต่ละดอลลาร์มีค่าน้อยลง… นั่นมักจะเป็นแนวคิดที่แพร่หลายซึ่งควบคุมนโยบายการคลังและการเงินส่วนใหญ่ในสหรัฐอเมริกาและประเทศอื่นๆ ที่เรียกว่า “โลกที่หนึ่ง” หากเรา (อย่างน้อยก็เพื่อเหตุผลในการโต้เถียง) ยอมรับสมมติฐานนี้ วิธีที่เราต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อคือลดปริมาณเงินในระบบ

หากเราใช้แนวทางนโยบายการคลัง ทางออกคือภาษี tax baby การเก็บภาษีเป็นการนำเงินออกจากระบบ และถ้าเรายอมรับว่าเงินในระบบมากเกินไปเป็นสาเหตุของเงินเฟ้อ การถอนเงินออกจากระบบก็จะลดอัตราเงินเฟ้อที่ระบบประสบอยู่ การขาดแคลนดอลลาร์มากขึ้น ความต้องการมากขึ้น มูลค่าต่อดอลลาร์มากขึ้น - เงินเฟ้อได้รับการแก้ไขแล้ว

เยี่ยม เสร็จแล้วใช่ไหม ปรากฎว่า ผู้คนและบริษัทต่างๆ ไม่ชอบการถูกเก็บภาษีมากเกินไป การเก็บภาษีเป็นทางเลือกของนโยบายทางการเมือง และในขณะที่สิ่งต่าง ๆ มีโครงสร้างในขณะนี้ การเสนอว่าการเพิ่มภาษีก็เท่ากับการฆ่าตัวตายทางการเมือง การตั้งปัญหานั้นไว้ การเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลังจะดำเนินไปอย่างเชื่องช้า ดังนั้น หากคุณกำลังประสบกับภาวะเงินเฟ้อในระดับสูงและจำเป็นต้องควบคุมอย่างรวดเร็ว นโยบายการคลังไม่จำเป็นต้องเป็นเครื่องมือที่ดีที่สุดสำหรับงาน

หากไม่คำนึงถึงนโยบายการคลังว่าเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้สำหรับการลดอัตราเงินเฟ้อเฉียบพลันในระยะสั้น เราก็เหลือเพียงนโยบายการเงิน ดังนั้นเราจึงกลับมาที่เฟด

พันธกิจของระบบธนาคารกลางสหรัฐฯ คือ "ส่งเสริมเสถียรภาพ ความสมบูรณ์ และประสิทธิภาพของระบบการเงิน การเงิน และการชำระเงินของประเทศ เพื่อส่งเสริมประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจมหภาคที่เหมาะสมที่สุด"

Federal Reserve เริ่มต้นในปี 1913 ในความพยายามที่จะป้องกัน/บรรเทา "ความตื่นตระหนก" ความตื่นตระหนกเป็นคำที่สนุกสนานในอดีตใช้เพื่ออธิบายถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยและความหดหู่ใจ ฉันคิดว่าวันหนึ่งกูรูด้านการตลาดบางคนตัดสินใจว่าภาวะถดถอยฟังดูน่ากลัวน้อยกว่าความตื่นตระหนกของตลาดและคำนี้ถูกผลักไสให้อยู่ในประวัติศาสตร์

กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ มีทฤษฎีมากมายเกี่ยวกับการให้นมบุตรและการเป็นสถาบันเอกชนและใครเป็นผู้ควบคุม ทฤษฎีเหล่านี้เป็นขยะและเต็มไปด้วยการเลี้ยงลูกแบบนีโอนาซีอย่างน่าตกใจ และควรเพิกเฉยโดยสิ้นเชิง (นอกเหนือไปจากนี้ คอมพิวเตอร์ที่ฉันกำลังพิมพ์ได้ตั้งค่าสถานะ neo-nazi ว่าไม่ถูกต้อง การตรวจการสะกดคำดูเหมือนจะคิดว่ามันควรเป็นตัวพิมพ์ใหญ่ ฉันจะไม่พิมพ์เป็นตัวพิมพ์ใหญ่)

ดังนั้นฟีดทำงานอย่างไร มันทำอะไร?

มันทำหน้าที่เหมือนแผนกบัญชีของรัฐบาลกลาง สภาคองเกรสผ่านงบประมาณและเฟดจะเพิ่มหรือลดบัญชีที่เหมาะสมตามงบประมาณ การมาร์กอัปของบัญชีแสดงถึงการใช้จ่ายของรัฐบาล การมาร์กอัปของบัญชีจะแสดงเงินที่ได้รับคืนในรูปของภาษี ค่อนข้างตรงไปข้างหน้า แต่ธนาคารเอกชนแห่งนี้ส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้ออย่างไร

นอกเหนือจากการเป็นแผนกบัญชีทั่วไปของรัฐบาลกลางแล้ว fed ยังมีอำนาจการตัดสินใจอย่างกว้างขวางเกี่ยวกับการให้กู้ยืม หน้าที่ประการหนึ่งของ fed คือเป็นผู้ให้กู้ ฉันเชื่อว่ามี 12 สถาบันที่มีความสัมพันธ์พิเศษกับเฟด สถาบันเหล่านี้สามารถกู้ยืมโดยตรงจากเงินสำรองของรัฐบาลกลางเพื่อให้เป็นไปตามภาระผูกพัน ธนาคารอื่น ๆ ทั้งหมดกู้ยืมจากสถาบันทั้งสิบสองแห่งนี้

นี่คือจุดที่เฟดสามารถใช้อำนาจเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ เฟดไม่สามารถถอนเงินออกจากระบบได้ด้วยวิธีที่รัฐสภาทำได้ผ่านการเก็บภาษี อย่างไรก็ตาม เฟดสามารถสร้างอุปสรรคในการเข้าถึงเงินโดยใช้อัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะเพิ่มต้นทุนในการกู้ยืม ซึ่งทำให้สถาบันการเงินมีแนวโน้มที่จะต้องการกู้ยืมน้อยลง ซึ่งจะส่งผลให้ปริมาณเงินที่มีอยู่ภายในระบบลดลงอย่างมีประสิทธิภาพ ในทางกลับกัน อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าจะลดค่าใช้จ่ายในการกู้ยืม ทำให้สถาบันการเงินมีราคาถูกลง จึงทำให้มีเงินในระบบมากขึ้น เฟดมีตัวบ่งชี้และเป้าหมายที่สำคัญมากมาย เช่น อัตราเงินเฟ้อที่ไม่เร่งตัวของการว่างงาน NAIRU ซึ่งใช้เพื่อกำหนดว่าอัตราดอกเบี้ยควรอยู่ที่ใด

นี่คือการเงินโดยสังเขป

การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มต้นทุนในการกู้ยืม ผู้อ่านที่ชาญฉลาดจะนึกถึงคำนิยามเงินเฟ้อที่เรียบง่ายและตรงไปตรงมาของเราจากบทที่แล้วคือ “สิ่งของมีราคาสูงกว่า” ไม่ควรหลงประเด็นในการสนทนาที่ว่าการตอบสนองแบบเดิมต่ออัตราเงินเฟ้อโดยใช้นโยบายการเงิน แท้จริงแล้วคืออัตราเงินเฟ้อที่มากขึ้น นี่เป็นกลอุบายที่อันตราย

เรามาพูดถึงสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อเฟดเพิ่มต้นทุนในการกู้ยืม

เมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น ธนาคารมีแนวโน้มที่จะกู้ยืมน้อยลง ซึ่งหมายความว่าธนาคารต่างๆ จะสามารถปล่อยสินเชื่อได้น้อยลง เป้าหมายคือการทำให้เศรษฐกิจเย็นลงและร้อนจัดหรือศัพท์แสงแฟนซีใด ๆ ที่พวกเขาต้องการใช้เพื่อปกปิดความเป็นจริงที่กำลังจะเกิดขึ้น

เมื่อเฟดลดความพร้อมใช้งานของเงินลง ตลาดก็หดตัว ธุรกิจมีทั้งผลิตและจำหน่ายสินค้าและบริการน้อยลง รายได้ลดลง. มูลค่าลดลง ไลน์หลุดค่ะ กลอุบายนี้ที่เฟดกำลังเล่นอยู่กำลังสร้างภาวะเศรษฐกิจถดถอย (พูดตามตรง ความตื่นตระหนกฟังดูดีกว่า ซื่อสัตย์กว่า)

รายได้น้อยลง มูลค่าน้อยลง ธุรกิจน้อยลง บริษัทต่างๆ ถูกบังคับให้ลดขนาดการดำเนินงานลง การเลิกจ้างเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ จำ NAIRU ได้ไหม? เฟดมีอัตราเป้าหมายสำหรับจำนวนคนที่ควรว่างงาน ณ เวลาใดเวลาหนึ่ง (11-15 ล้านคนให้หรือรับ) เพื่อ "สุขภาพ" ของเศรษฐกิจ

มาตัดพล่ามและเข้าถึงหัวใจของมันกันเถอะ รัฐบาลค่อนข้างจะใช้นโยบายการเงินที่มีความเสี่ยง และเห็นว่าคุณและฉันตกอยู่ในกลุ่มผู้ว่างงานมากกว่ามีส่วนร่วมในนโยบายการคลังที่ดี ชนชั้นแรงงานจะต้องทนทุกข์เพื่อประโยชน์ของชนชั้นเจ้าของเสมอ (ติดต่อกลับ: Eat Shit Milton Friedman)

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยมีประโยชน์ต่อเจ้าของธุรกิจอย่างไร?

ไลน์หลุดค่ะ สิ่งที่ไม่ดีสำหรับคนส่วนใหญ่ เหมาะสำหรับคนที่ร่ำรวยที่สุดในหมู่พวกเรา ในการถอดความของ Warren Buffet “ซื้อเมื่อคนอื่นตื่นตระหนก”

บริษัทขนาดเล็กถูกบังคับให้ปิดหรือขายหรือทั้งสองอย่าง นี่เป็นเวลาสำหรับการสะสมทุน กลุ่มความเป็นเจ้าของ/เอาเปรียบซื้อธุรกิจที่ล้มเหลวและล้มเหลว พวกเขาฝ่าฟันภาวะเศรษฐกิจถดถอยเพราะพวกเขาสามารถจ่ายได้และหลังจากนั้นก็ร่ำรวยขึ้น

รูปแบบการผลิตปัจจุบันของเราและความสัมพันธ์กับการผลิตเติบโตท่ามกลางวิกฤตการณ์ ความตื่นตระหนก (เอาคืน) ปล่อยให้สะสม ไม่เพียงเท่านั้น ยังทำลายรูปลักษณ์ของพลังของคนงานอีกด้วย ด้วยจำนวนผู้ว่างงานจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ ความสามารถของคุณและฉันในฐานะคนงานที่จะเรียกร้องค่าจ้างที่ดีขึ้นและสภาพที่ดีขึ้นก็ลดลง คนว่างงานมากขึ้น หมายความว่ามีความต้องการจ้างงานสูงกว่ามีงานทำสำหรับผู้ว่างงานซึ่งทำให้มูลค่าของแรงงานลดลง ทำให้ธุรกิจที่รอดจากวิกฤตสามารถจ้างแรงงานได้ในราคาที่ถูกลง ส่งผลให้ธุรกิจมีกำไรเพิ่มขึ้น

การพึ่งพานโยบายการเงินและเฟดแทนนโยบายการคลังที่ดีในช่วงสี่ทศวรรษที่ผ่านมา (เกือบห้าทศวรรษแล้ว) ทำให้มีการถ่ายโอนความมั่งคั่งและอำนาจครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์มนุษยชาติ และเช่นเดียวกับการสนทนาของเราเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ ทั้งหมดนี้เป็นทางเลือกของนโยบาย

การควบคุมราคา การควบคุมค่าจ้าง การควบคุมค่าเช่าและการจำนอง โปรแกรมการทำงาน นี่คือเครื่องมือทั้งหมดที่อยู่ในกล่องเครื่องมือของเรา การใช้งานไม่ได้เป็นแบบอย่าง (Alphabet soup ในทศวรรษที่ 1930 และ 40, The Economic Stabilization Act ในปี 1970 และในระดับที่น้อยกว่าการตอบสนองของ Covid เป็นตัวอย่างทั้งหมด) เราถูกจำกัดด้วยจินตนาการของเราเท่านั้น เราเลือกได้ดีกว่า เราสามารถและต้องจัดลำดับความสำคัญของความต้องการของคนหมู่มากมากกว่าผลกำไรของคนส่วนน้อย