L'inflazione ha raggiunto il picco?

L'inflazione ha finalmente raggiunto il suo picco?

In precedenza ho pensato che fosse più un blip di quanto si è rivelato. Nel complesso, non è stato così male come alla fine degli anni '70 o all'inizio degli anni '80. Né ci sono state le stesse pressioni che abbiamo visto nel 1973, quando il prezzo del petrolio è salito dopo essere stato così basso per tutto il periodo successivo alla seconda guerra mondiale.

Questa volta, i prezzi sono aumentati a causa di un cambiamento enorme e probabilmente transitorio (nella maggior parte dei casi) rispetto a ciò che i consumatori richiedevano. Ad esempio, con il Covid è arrivato lo svuotamento degli spazi degli uffici e il fenomeno del lavoro da casa. A causa della possibilità di lavorare a distanza e delle promesse dei datori di lavoro di continuare a farlo a tempo indeterminato, la domanda di case e appartamenti più grandi è salita alle stelle. Ciò ha fatto salire alle stelle i prezzi delle case e degli affitti.

I prezzi per le forniture edilizie, il cibo per il consumo domestico e i nuovi mobili erano tutti più richiesti rispetto all'offerta. Poi è arrivata la confusione dei prezzi dell'energia causata dalla guerra in Ucraina. I prezzi dei combustibili fossili sono aumentati, ma da allora sono diminuiti e continueranno a farlo.

Nel tentativo di fermare il rapido aumento dei prezzi, la Fed ha rallentato il mercato immobiliare aumentando i tassi di interesse... rendendo i mutui più costosi. La pausa nell'aumento dei prezzi nel mercato immobiliare si è probabilmente verificata in un buon momento del ciclo. I prezzi si stavano spostando in un territorio insostenibile che avrebbe potuto causare ancora più interruzioni economiche se consentito di continuare.

Molti modelli di business sono stati cambiati a causa del Covid. I luoghi per la colazione e il pranzo sono stati chiusi nei quartieri degli edifici per uffici insieme ad altre attività ausiliarie perché non sono più sostenibili con una ridotta occupazione degli uffici. Se torneremo a lavorare in un ufficio centralizzato è una buona domanda.

Anche adesso, New York ha solo il 49% di occupazione. Una volta scaduti i contratti di locazione per questi spazi, quanto spazio sarà vuoto? I paesi e le città di tutto il paese subiranno una riduzione devastante delle loro tasse sugli immobili se questi modelli di cambiamento saranno permanenti. Ciò potrebbe anche portare alla deflazione piuttosto che alla continua inflazione.

La Fed dovrebbe probabilmente allentare l'aumento dei tassi di interesse di importi così drammatici in futuro. La maggior parte degli economisti prevede una lieve recessione all'inizio del 2023. Invece, senza un'attenta gestione sia dell'economia reale che delle percezioni delle persone, potremmo assistere a una recessione molto più profonda di quanto previsto ora.

Non lasciare che i politici ti inducano a credere che siamo nel peggio o nel meglio con l'economia. Dovrebbero stare fuori dal tentativo di plasmare i mercati. I polacchi sono notoriamente cattivi nel farlo.

Sia per i Democratici che per i Repubblicani, ora c'è la tendenza a muoversi verso un'economia di comando. La pianificazione centralizzata non ha mai funzionato. Questa è la roba dei vecchi piani quinquennali sovietici.

L'inflazione diminuirà quando i mercati torneranno in equilibrio. La Fed ha fatto tutto il possibile e ora una pausa al rialzo dei tassi avrebbe senso. Il nostro problema più grande può essere il governo che gioca troppo e crede di dover fare qualcosa per motivi politici.