การได้มาซึ่ง SaaS ทวีคูณที่ 9x

การทดสอบผู้ใช้กำลังดำเนินการโดย Thoma Bravo ซึ่งหมายความว่าเรามีซอฟต์แวร์ M&A comp. นอกเหนือจากบริษัท SaaS ที่ซื้อขายในที่สาธารณะหลายแห่งแล้ว การซื้อกิจการ SaaS สาธารณะยังเป็นหนึ่งในบริษัทที่มีความเกี่ยวข้องมากที่สุดที่คุณสามารถพิจารณาเพื่อหารายได้แบบทวีคูณของ SaaS ธุรกรรมเหล่านี้เป็นเงินสดทั้งหมด การเงินเปิดเผยต่อสาธารณะและตรวจสอบแล้ว และทั้งหมดนี้เป็นธุรกรรมที่มีการควบคุม ดังนั้นข้อมูลจึงบริสุทธิ์ที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ด้านล่างนี้เป็นข้อมูลสำหรับการเข้าซื้อกิจการบริษัท SaaS สาธารณะทั้งหมดตั้งแต่ปี 2021

ทางออกเพียง 17 ทางออก ตั้งแต่เดือนธันวาคม 2563 มีบริษัทมหาชนเพียง 17 แห่งเท่านั้น การซื้อกิจการขนาดนี้ไม่ได้เกิดขึ้นบ่อยๆ โปรดทราบว่าเรามีข้อมูลไม่ครบถ้วนสำหรับหนึ่งในบริษัทเหล่านั้น (FireEye) เนื่องจากเป็นส่วนหนึ่งของการซื้อกิจการ บริษัทสาขาที่มีชื่อว่า Mandiant ถูกแยกออกจากกัน (รายรับ 400 ล้านดอลลาร์จากรายรับรวม 941 มม.) ดังนั้นเราจึงไม่มีข้อมูลทั้งหมดสำหรับ FireEye เป็นบริษัทสาขาแบบสแตนด์อโลน

ราคาต่อยอด. ราคาเฉลี่ยในการเข้าซื้อกิจการของบริษัทเหล่านี้อยู่ที่ 6.2 พันล้านดอลลาร์ มีผู้ซื้อบัตรจำนวนมากเท่านั้นที่สามารถใช้จ่ายเงินสดและ/หรือหุ้นของบริษัทหลายพันล้านเพื่อซื้อกิจการได้ เมื่อคุณได้รับการประเมินมูลค่าถึง 5 พันล้านเหรียญขึ้นไป จักรวาลของผู้ซื้อองค์กร (Salesforce, Microsoft, Adobe) และบริษัทหลักทรัพย์เอกชน (Thoma Bravo, KKR, Vista, Clearlake) ที่สามารถจ่ายให้คุณได้ก็ลดลง ดังนั้น IPO จึงกลายเป็นตัวเลือกหลักที่ทำงานได้ และแน่นอนว่า SaaS IPO ไม่ได้เติบโตบนต้นไม้ มี 40 รายการในปี 2564 ไม่มีการเสนอขายหุ้น SaaS ในปี 2565 เนื่องจากตลาดถูกแช่แข็ง ผู้ขายไม่สามารถตกลงเรื่องการประเมินมูลค่ากับผู้ซื้อสถาบันที่จำเป็นในการพยุงการเสนอขายหุ้น รอบลงและแบนกำลังมาสำหรับ "ยูนิคอร์น" ที่พล่ามทั้งหมด

รายได้ 8.9 เท่า ธุรกิจที่ค่ามัธยฐานขายได้ 8.9x ตามหลังรายได้สิบสองเดือนที่ $789 มม. โดยเติบโต 19% จากปีก่อนหน้า แม้ว่าการเติบโตดังกล่าวอาจฟังดูต่ำ แต่ก็น่าประทับใจสำหรับบริษัทที่มีรายได้เกือบ 1 พันล้านดอลลาร์ ดังนั้นส่วนลดจำนวนมากจากการเติบโตที่ช้าลงควรถูกหักล้างด้วยเบี้ยประกันภัยที่บริษัทเหล่านี้ได้รับตามขนาดและข้อเท็จจริงที่ว่าสิ่งเหล่านี้เป็นการลงทุนที่ควบคุมได้ การเรียนรู้อีกอย่าง: เป็นเรื่องสนุกที่จะหาเงินจาก VC ด้วยรายได้ 20 เท่า แต่ตระหนักว่าโอกาสที่จะรักษาตัวคูณสูงเช่นนี้เมื่อได้มานั้นต่ำ ต้องใช้การเติบโตอย่างมากเพื่อชดเชยการจ่ายเงินมากเกินไปและได้รับผลตอบแทนที่ดี เราแนะนำเสมอว่าให้ลดสัดส่วนลงโดยการใช้เงินที่คุณต้องการในการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผล แทนที่จะใช้เงินทุนมากเกินไปในการประเมินมูลค่าที่สูง

ไม่ไหม้ บริษัทเหล่านี้ไม่เผาไหม้ แต่พวกเขาก็ไม่ได้กำไรอย่างล้นหลามเช่นกัน ค่ามัธยฐาน EBITDA margin อยู่ที่ 5%

ภาคเอกชนเป็นผู้นำทาง จากการซื้อกิจการ 17 รายการที่แสดง มีเพียง 3 รายการที่ทำโดยกลยุทธ์ (Salesforce และ Broadcom) ส่วนที่เหลือทั้งหมดดำเนินการโดยภาคเอกชน โดย Thoma Bravo เข้าซื้อกิจการ 6 รายการ อีกครั้ง มีบริษัทเพียงไม่กี่แห่งที่สามารถจ่ายเงินซื้อกิจการหลายพันล้านดอลลาร์ได้ ไม่น่าแปลกใจที่ตัวคูณสูงสุดของกลุ่มคือ Salesforce ซึ่งจ่ายรายได้ 33 เท่าให้กับ Slack

ไม่ใช่ SaaS หลายรายการ ด้านล่างนี้ เราจะนำเสนอการซื้อกิจการล่าสุดของบริษัทเทคโนโลยีที่ไม่ใช่ SaaS มีข้อสังเกตที่น่าสนใจเพียง 4 แห่งเท่านั้น: 3 ใน 4 แห่งถูกซื้อโดยกลยุทธ์ เบี้ยประกันทั้งหมดแข็งแกร่ง 3 ใน 4 บริษัทมีกำไร ล้วนมีการเติบโตที่ยอดเยี่ยม

เยี่ยมชมเราได้ที่ blossomstreetventures.com และส่งอีเมลถึงฉันโดยตรงที่[email protected] ยินดีต้อนรับผู้ก่อตั้งและกองทุนทั้งหมด! เราลงทุนในบริษัทที่มีรายได้จากอัตราการดำเนินการที่ $3 มม. ถึง $30 มม. โดยการเติบโตปีต่อปีอยู่ที่ 20% ถึง 50%+ ขึ้นอยู่กับรายได้ เราเป็นผู้นำหรือตามหลังในรอบการเติบโตและสถานการณ์พิเศษ เช่น Inside Round, Small Round, Rush Round, รวบรวมนักลงทุนด้วยเอกสารคำศัพท์, Bridges, Inbetweeners, Cap Table Clean Up และ Extensions เราสามารถคอมมิตได้ภายใน 3 สัปดาห์ และเช็คของเราคือ $1mm ถึง $4mm เยี่ยมชมhttps://blossomstreetventures.com/metrics/เพื่อดูเมตริก SaaS ที่อัปเดตอยู่เสมอ