Investire in donne fondatrici

Dico spesso che ho investito in 100 startup. Un lettore (grazie Lily York ) mi ha recentemente sfidato: quanti di quegli investimenti erano in startup con fondatrici donne ?

Questa è una domanda importante e non avevo una risposta pronta. Così sono tornato indietro e ho compilato i dati. Che ha risposto ad alcune domande, ma ne ha sollevate di nuove importanti.

Gli Investimenti

Da quando ho iniziato a fare angel investing nel 2010, ho effettuato 50 investimenti in 37 startup. (Ho investito in più round di alcune startup.)

Inoltre, ho fatto parte di 5 fondi di angel group che hanno messo insieme i nostri soldi per investire in 10-25 startup ciascuno, portando il totale a ben oltre 100 startup.

Tuttavia, per la mia analisi delle donne fondatrici nel mio portafoglio, ho esaminato solo le 37 startup in cui ho investito direttamente. Ho preso quelle decisioni da solo. E poiché conosco personalmente quei fondatori, è stato più facile compilare i dati.

Dei miei 37 investimenti, ecco quanti avevano fondatori donne:

• Fondatori di sole donne: 16,2%
• CEO donne: 24,3%
• Co-fondatrice donna: 29,7%

Scavando nei dati, ho trovato qualcosa di interessante. Il mio primo round di angel investing è durato dal 2010 al 2013. Poi ho smesso di investire fino al 2018, quando sono uscito dalla mia startup e ho avuto più tempo e denaro da investire di nuovo.

Confrontando le due serie di investimenti, la coorte successiva ha avuto un numero significativamente maggiore di fondatrici donne.

Dei 27 investimenti del 2018, ecco quanti hanno avuto fondatrici donne:

• Fondatori di sole donne: 22,2%
• CEO donna: 25,9%
• Co-fondatrice donna: 37,0%

• Fondatori di sole donne: 23,5%
• CEO donna: 29,4%
• Co-fondatrice donna: 41,2%

Ma come si confronta con il resto dell'ecosistema di venture capital?

Dati del libro di presentazione

Avevo poche aspettative che i miei investimenti in donne fondatrici fossero insoliti. Non investo specificamente in fondatrici donne. Cerco le migliori startup che posso trovare indipendentemente dal genere.

Inoltre, il mio obiettivo di investimento è l'hardtech, in particolare i progressi chimici e materiali per la sostenibilità energetica, campi che sono stati storicamente dominati dagli uomini.

Con tutti i programmi per supportare le fondatrici e i fondi focalizzati sull'investimento in startup guidate da donne, mi aspettavo che i miei rapporti fossero bassi. Quindi sono rimasto sorpreso quando ho trovato i dati più recenti di PitchBook .

PitchBook riferisce che nel 2022 le fondatrici di sole donne hanno ricevuto solo il 2,1% dell'investimento totale in capitale di rischio.

Questo numero di titolo è pietoso. Ma ha bisogno di qualche approfondimento.

In primo luogo, mentre solo il 2,1% dei dollari di capitale di rischio è andato alle startup con fondatori di sole donne, le startup con co-fondatori misti maschi e femmine hanno rappresentato il 18,5% dell'investimento. Mettili insieme e il 20,6% dei dollari di rischio è andato in startup con almeno una co-fondatrice donna.

In secondo luogo, in termini di dollari investiti, la stragrande maggioranza va in startup in fase avanzata che difficilmente possono più essere chiamate startup. Un acquisto strategico da $ 2 miliardi di azioni in Epic Games da parte di Sony e Lego, o gli amici di Elon che lanciano qualche miliardo in più in SpaceX è un mondo diverso dagli angeli che investono $ 500.000 in una nuova startup.

Per confrontare le mele con le mele, mi piacerebbe vedere i dati sugli investimenti in round pre-seed/seed, ma sono troppo a buon mercato per pagare l'accesso granulare ai dati del Pitchbook. Almeno guardare al conteggio degli affari piuttosto che ai dollari investiti evita che i pochi grandi investimenti in fase avanzata travolgano il resto dei dati.

In base al conteggio degli affari invece che ai dollari, le notizie sono migliori, anche se non buone come dovrebbero essere.

• Il 6,8% delle startup che hanno ricevuto investimenti di rischio nel 2022 aveva fondatori di sole donne
• Il 19,6% aveva co-fondatori misti di sesso femminile e maschile

Sebbene sia ancora insoddisfacente, almeno questo è quasi il doppio rispetto al 13,4% del 2010, quando ho iniziato a investire in angel. E ho ipotizzato non lontano dai miei investimenti al 41% se guardassimo solo alle offerte di pre-seed/seed stage. (Sebbene ciò apra la questione critica del perché il rapporto tra donne fondatrici diminuisce con la fase dell'affare.)

Ma poi ho guardato i rapporti per la coorte più recente di Y-Combinator. Mi aspettavo che i fondatori nel loro programma fossero vicini al 50/50. Invece, solo il 15% delle startup della coorte aveva una fondatrice donna . Solo il 9% dei fondatori erano donne. Hmm. La situazione è peggiore di quanto pensassi.

Potremmo fare progressi, ma abbiamo ancora molta, molta strada da fare.

L'avvocato, Sumire Yamashita, si unirà al suo ex fidanzato hacker, Ted Hara, come cofondatore di una startup a impatto sociale? In tal caso, chi sarà il Chief Elephant Officer? Scoprilo nel mio romanzo giallo della Silicon Valley, To Kill a Unicorn .