Ocena stanu Fintech

Fintech płonął w 2021 roku. Na giełdę weszło rekordowe 77 firm fintech, w tym osiem z 10 największych wyjść w historii.

Jednak w 2022 r. inwestorzy publiczni dokonali ponownej oceny wielu firm fintech, stawiając na pierwszym miejscu efektywność kapitałową i zmieniając mnożniki wyceny, aby lepiej dostosować je do tradycyjnych firm świadczących usługi finansowe. Indeks F-Prime Fintech spadł o 72% w ciągu 2022 r. Rosnące stopy procentowe i niepewność makroekonomiczna przyczyniły się do znacznych spadków wyceny, przy czym niektóre branże fintech odnotowały większe spadki. Pomimo spadku wycen, rewolucjoniści fintech szybko się rozwijali, nadal zdobywali udział w rynku i dostarczali inwestorom wysokiego ryzyka wiele powodów do długoterminowego optymizmu.

Nowe logo w Indeksie Fintech

Przeciętna spółka w Indeksie Fintech straciła 56% swojej wartości w 2022 roku. Spółki notowane w latach 2020-2022 – dwie trzecie spółek w Indeksie Fintech – radziły sobie jeszcze gorzej, spadając o 65%. Ponieważ rynek IPO zatrzymał się w 2022 r., do Indeksu było niewiele uzupełnień. Spośród sześciu nowych spółek dodanych do Indeksu w zeszłym roku tylko Dave wszedł na giełdę w 2022 roku. Pozostałe — AvidXchange , Bakkt , Expensify , NerdWallet i Nubank — wszystkie weszły na giełdę w czwartym kwartale 2021 roku i zgodnie z naszą metodologią potrzebowały 90 dni, aby „sezonu”, zanim dodaliśmy je do Indeksu.

W 2022 roku widzieliśmy również trzy przejęcia spółek Fintech Index. Metromile zostało przejęte przez Lemonade , Vista Equity Partners przejęło Avalara jako private , a EQT Private Equity zrobiło to samo z Billtrust . Tymczasem Katapult, Root Insurance i Sezzle nie spełniły kryteriów pozostania w Indeksie Fintech i dlatego zostały usunięte pod koniec 2022 roku.

Zróżnicowanie w pionach

Podczas gdy prawie wszystkie akcje spółek technologicznych i fintech spadły w 2022 r., Indeks Fintech ujawnia znaczące różnice między branżami fintech. Najbardziej gwałtowne spadki wyceny zaobserwowaliśmy w sektorach proptech, ubezpieczeń, pożyczek i zarządzania majątkiem/aktywami — branżach, które są szczególnie narażone na rosnące stopy procentowe i ograniczone rynki płynności. Nic dziwnego, że fintech B2B i firmy płatnicze odnotowały mniej niż średnie spadki.

Spółki z indeksu Fintech, które weszły na giełdę w 2020 r. lub później, wyszły z rynku w szczytowym momencie, narażając je na znaczne straty w kolejnym kryzysie. Firmy takie jak Coinbase odnotowały spadek kapitalizacji rynkowej o 90% w ciągu 2022 roku.

Wydaje się, że niektóre z tych korekt przywracają wyceny spółek do norm historycznych. Inne są szczególnie duże, z mnożnikami znacznie poniżej historycznych średnich, ponieważ rynki publiczne zaczynają odróżniać wersje istniejących instytucji finansowych z obsługą techniczną od prawdziwie destrukcyjnych podejść do usług finansowych.

Nowe wskaźniki do przechwytywania zróżnicowanego sektora

W porównaniu z firmami SaaS modele biznesowe fintech różnią się znacznie w zależności od branży. W związku z tym musimy wyraźnie ocenić zróżnicowany zestaw firm w ramach każdego pionu fintech. W odpowiedzi dodajemy nowe, specyficzne wskaźniki do Indeksu Fintech, aby mogły one posłużyć jako szybkie odniesienie dla założycieli, inwestorów i innych osób do porównania z niedawno notowanymi podmiotami zakłócającymi działalność publiczną i zasiedziałymi w sektorze usług finansowych.

W obecnym stanie Indeks Fintech może wyróżniać firmy osiągające najlepsze wyniki w każdej kategorii, jednak w nadchodzących miesiącach będziemy wprowadzać dynamiczne wykresy prezentujące kluczowe wskaźniki porównawcze w różnych branżach fintech.

Nadchodzący rok

Śledzimy szereg przełomowych trendów we wszystkich branżach fintech, jednak poniżej przedstawiamy niektóre obszary, którymi jesteśmy szczególnie podekscytowani w 2023 roku:

Chociaż rok 2022 był trudny dla fintechu, pozostajemy niezłomni w przekonaniu, że jest to świetna kategoria do budowania i inwestowania . Po pierwsze, fintechy wciąż są na wczesnym etapie zdobywania udziału w przychodach z usług finansowych — obecnie firmy fintech zdobyły około pięciu procent całkowitych przychodów branży usług finansowych.

Tymczasem fintech nadal zjada świat, ponieważ osadzanie produktów fintech przyspiesza w nowych branżach. Jako pierwsi sponsorzy Toast i Flywire widzieliśmy to z pierwszej ręki w branży restauracyjnej i szkolnictwie wyższym. Widzimy to w innych branżach, w których takie firmy jak Shopify, ServiceTitan, Procore, Mindbody i inne robią to samo. Wbudowany fintech nie tylko centralizuje i poprawia wrażenia użytkowników — zwiększa także TAM i sprawia, że ​​wcześniej pomijane branże stają się bardziej interesujące, ponieważ ARPU/ACV mogą wzrosnąć 2–5x.

Wreszcie, osoby zakłócające rozwój zarówno powiększają tort, jak i odbierają udziały w rynku zasiedziałym. W pierwszych trzech kwartałach 2022 r. spółki z indeksu Fintech odnotowały wzrost przychodów średnio o ponad 45% i łącznie dodały do ​​indeksu 19 miliardów dolarów przychodów. Co więcej, zdecydowana większość tego wzrostu miała charakter organiczny, ponieważ po I kwartale 2022 r. do Indeksu nie weszły żadne nowe spółki.

Spodziewamy się również gwałtownego wzrostu fuzji i przejęć w 2023 r., a zwłaszcza w 2024 r., gdy kupujący i sprzedający dojdą do porozumienia w zakresie wycen. Jak wspomniano wcześniej, firmy private equity zwiększyły liczbę przejęć spółek Fintech Index i spodziewamy się większej liczby transakcji wykupu — na przykład DuckCreek ma zostać przejęty przez Vista Equity Partners w 2023 r. Usuniemy spółkę z Indeksu po zamknięciu transakcji , podobnie jak w przypadku trzech wspomnianych przejęć w 2022 roku.

Poza tym zachęcamy do zapoznania się z raportem i dołączenia do nas w czwartek 9 marca na dyskusję online na temat jego ustaleń z zespołem F-Prime. Co sądzisz o naszych wnioskach? Jak bardzo nie możesz się doczekać spadku tych nowych wskaźników dynamicznych? A na co najbardziej czekasz w fintech-land w 2023 roku? Napisz do nas na Twitterze i LinkedIn — a jeśli budujesz lub inwestujesz w fintech, połączmy się !