MODELE WYCENY STARTUPÓW

Wszystko, co musisz wiedzieć o tym, jak wycenić swoją firmę lub startup.

Istnieje kilka modeli, które można wykorzystać do wyceny firmy. Niektóre z najczęstszych obejmują:

1. Analiza firmy porównawczej: polega na porównaniu wycenianej firmy z podobnymi firmami z tej samej branży i wykorzystaniu wskaźników finansowych tych firm do określenia wartości wycenianej firmy.
2. Analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych: obejmuje oszacowanie przyszłych przepływów pieniężnych firmy i zdyskontowanie ich z powrotem do ich wartości bieżącej przy użyciu stopy dyskontowej.
3. Model dyskontowania dywidendy: obejmuje wycenę spółki na podstawie bieżącej wartości jej przyszłych dywidend.
4. Wartość aktywów netto : obejmuje wycenę firmy na podstawie wartości jej aktywów (takich jak rzeczowy majątek trwały i wyposażenie) pomniejszonej o jej zobowiązania.
5. Podejście oparte na wielu zarobkach : obejmuje wycenę firmy na podstawie wielokrotności jej zarobków, takich jak stosunek ceny do zysków.
6. Podejście oparte na aktywach : obejmuje wycenę firmy na podstawie wartości jej aktywów materialnych, takich jak nieruchomości, maszyny i zapasy.
7. Kapitalizacja rynkowa : obejmuje wycenę spółki na podstawie całkowitej wartości jej pozostających w obrocie akcji.
8. Wartość likwidacyjna : obejmuje wycenę firmy na podstawie wartości, jaką osiągnęłyby jej aktywa, gdyby zostały sprzedane, a firma rozwiązana.
9. Wartość wewnętrzna : jest to wartość oparta na postrzeganej fundamentalnej wartości firmy i uwzględnia szereg czynników, takich jak perspektywy rozwoju firmy, stabilność finansowa i zarządzanie.
10. Analiza sumy części : obejmuje podział firmy na różne jednostki biznesowe lub działy i wycenę każdej jednostki z osobna, a następnie zsumowanie wartości w celu uzyskania całkowitej wartości dla firmy jako całości.
11. Wartość księgowa : Jest to wartość aktywów firmy wykazana w bilansie. Oblicza się go odejmując zobowiązania firmy od jej aktywów.
12. Wartość odtworzeniowa: Jest to koszt, który zostałby poniesiony w celu zastąpienia aktywów firmy nowymi.
13. Wycena opcji rzeczywistych : Jest to metoda wyceny potencjalnej wartości aktywów niematerialnych firmy, takich jak własność intelektualna lub patenty, poprzez rozważenie opcji, które zapewniają one firmie.
14. Symulacja Monte Carlo : Jest to metoda statystyczna polegająca na wykorzystaniu symulacji komputerowych do modelowania prawdopodobieństwa różnych wyników i ich potencjalnego wpływu na wartość firmy.
15. Model kratowy: Jest to model matematyczny, który wykorzystuje siatkę możliwych przyszłych wyników w celu określenia wartości instrumentów finansowych firmy, takich jak opcje na akcje.

Istnieje kilka metod wyceny startupu, a odpowiednia metoda będzie zależała od konkretnych okoliczności startupu i dostępnych informacji. Oto kilka przykładów metod i modeli, które można wykorzystać do wyceny startupu:

Analiza spółek porównywalnych

1. Analiza porównawcza firm: polega na porównaniu startupu z podobnymi firmami z tej samej branży, które już weszły na giełdę lub zostały przejęte. Na przykład, jeśli startup jest firmą programistyczną z modelem biznesowym opartym na subskrypcji, wycena może opierać się na wycenach innych firm programistycznych o podobnych modelach biznesowych, które weszły na giełdę lub zostały przejęte.

Na przykład, jeśli porównywalna firma ma wycenę 100 milionów dolarów i generuje 10 milionów dolarów przychodu, a startup ma przychód w wysokości 5 milionów dolarów, wycenę startupu można obliczyć w następujący sposób:

Wycena startupu = (100 mln USD) x (10 mln USD / 5 mln USD) = 200 mln USD

Analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych

1. Analiza zdyskontowanych przepływów pieniężnych : obejmuje oszacowanie przyszłych przepływów pieniężnych startupu i zdyskontowanie ich z powrotem do ich wartości bieżącej przy użyciu stopy dyskontowej. W przypadku startupu szacunki przyszłych przepływów pieniężnych mogą być bardziej spekulacyjne, a stopa dyskontowa może być wyższa, aby odzwierciedlić wyższy poziom niepewności i ryzyka.

Na przykład, jeśli oczekuje się, że startup wygeneruje 1 milion USD przepływów pieniężnych w każdym z kolejnych 5 lat, a stopa dyskontowa wynosi 10%, wycenę startupu można obliczyć w następujący sposób:

Wycena startupu = (1 milion USD / (1 + 0,1)¹) + (1 milion USD / (1 + 0,1)²) + (1 milion USD / (1 + 0,1)³) + (1 milion USD / (1 + 0,1)⁴) + (1 milion dolarów / (1 + 0,1)⁵) = 4,06 miliona dolarów

Podejście oparte na aktywach

1. Podejście oparte na aktywach : obejmuje wycenę startupu na podstawie wartości jego aktywów materialnych, takich jak własność intelektualna lub patenty. Na przykład, jeśli startup posiada patent na nową technologię, wycena może opierać się na szacunkowej wartości tego patentu.

Na przykład, jeśli startup ma aktywa o wartości 5 mln USD i zobowiązania o wartości 2 mln USD, wycenę startupu można obliczyć w następujący sposób:

Wycena startupu = (5 mln USD) — (2 mln USD) = 3 mln USD

ZARABIAJ WIELOKROTNE PODEJŚCIE

1. Podejście oparte na wielu zarobkach : obejmuje wycenę startupu na podstawie wielokrotności jego przewidywanych zarobków. Na przykład, jeśli oczekuje się, że startup wygeneruje 1 milion dolarów zysku w następnym roku, a średni w branży stosunek ceny do zysku wynosi 15, wycena startupu może wynieść 15 milionów dolarów (1 milion dolarów x 15).

Na przykład, jeśli oczekuje się, że startup wygeneruje 1 milion dolarów zysku w następnym roku, a średni wskaźnik ceny do zysku w branży wynosi 15, wycenę startupu można obliczyć w następujący sposób:

Wycena startupu = (1 milion dolarów) x (15) = 15 milionów dolarów

Przepraszam za nieporozumienie. Oto kilka przykładów mnożników zarobków dla różnych typów startupów:

• Startup biotechnologiczny, który nie osiągnął jeszcze przychodów i ma obiecującego eksperymentalnego kandydata na lek w badaniach klinicznych, może mieć wielokrotność zarobków rzędu 20–30.
• Startup SaaS ze sprawdzonym modelem biznesowym i rosnącą bazą klientów może mieć wielokrotność zarobków 5-10.
• Startup z branży dóbr konsumpcyjnych z silną marką i rosnącą sprzedażą może mieć wielokrotność zarobków 2–4.

WYCENA OPCJI RZECZYWISTYCH

1. Wycena opcji rzeczywistych : jest to metoda wyceny potencjalnej wartości aktywów niematerialnych startupu, takich jak własność intelektualna lub patenty, poprzez rozważenie opcji, które zapewniają one firmie. Na przykład, jeśli startup posiada patent na nową technologię, wartość tego patentu może opierać się na potencjalnych przyszłych przychodach, które może wygenerować dla firmy.