เงินเฟ้อถึงจุดสูงสุดแล้วหรือยัง?

เงินเฟ้อถึงจุดสูงสุดแล้วหรือยัง?

ก่อนหน้านี้ฉันคิดว่ามันเป็นความผิดพลาดมากกว่าที่จะเป็น โดยรวมแล้ว มันไม่ได้แย่เท่าช่วงปลายทศวรรษ 1970 หรือต้นทศวรรษ 1980 และไม่มีแรงกดดันแบบเดียวกับที่เราเห็นในปี 1973 เมื่อราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นหลังจากถูกกำหนดให้ต่ำมากตลอดช่วงหลังสงครามโลกครั้งที่สอง

ครั้งนี้ ราคาพุ่งสูงขึ้นเนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่และอาจเกิดขึ้นชั่วคราว (ในกรณีส่วนใหญ่) ตามความต้องการของผู้บริโภค ตัวอย่างเช่น โควิดทำให้พื้นที่สำนักงานว่างเปล่าและเกิดปรากฏการณ์การทำงานจากที่บ้าน เนื่องจากความสามารถในการทำงานจากระยะไกลและคำสัญญาจากนายจ้างที่จะให้ทำงานต่อไปอย่างไม่มีกำหนด ความต้องการบ้านและอพาร์ตเมนต์ขนาดใหญ่จึงพุ่งสูงขึ้น ทำให้ราคาที่อยู่อาศัยและค่าเช่าพุ่งสูงขึ้น

ราคาวัสดุก่อสร้าง อาหารสำหรับบริโภคในบ้าน และเฟอร์นิเจอร์ใหม่ ล้วนเป็นอุปสงค์ที่สูงกว่าอุปทาน จากนั้นความปั่นป่วนของราคาพลังงานก็เกิดขึ้นจากสงครามยูเครน ราคาเชื้อเพลิงฟอสซิลพุ่งสูงขึ้น แต่หลังจากนั้นก็ลดลงและจะยังคงเป็นเช่นนั้นต่อไป

ในความพยายามที่จะหยุดการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคา เฟดได้ชะลอตลาดที่อยู่อาศัยโดยขึ้นอัตราดอกเบี้ย...ทำให้ค่าจำนองแพงขึ้น การหยุดขึ้นของราคาในตลาดที่อยู่อาศัยอาจเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ดีของวงจร ราคากำลังเคลื่อนเข้าสู่ดินแดนที่ไม่ยั่งยืนซึ่งอาจก่อให้เกิดการหยุดชะงักทางเศรษฐกิจมากยิ่งขึ้นหากปล่อยให้ดำเนินต่อไป

รูปแบบธุรกิจหลายอย่างเปลี่ยนไปเพราะโควิด ร้านอาหารมื้อเช้าและมื้อกลางวันได้ปิดตัวลงในย่านอาคารสำนักงานพร้อมกับธุรกิจเสริมอื่นๆ เนื่องจากไม่ยั่งยืนอีกต่อไปด้วยจำนวนคนในสำนักงานที่ลดลง การที่เราจะกลับไปทำงานในสำนักงานแบบรวมศูนย์นั้นเป็นคำถามที่ดีหรือไม่

แม้ว่าตอนนี้นิวยอร์กจะมีอัตราการเข้าพักเพียง 49% เมื่อสัญญาเช่าพื้นที่เหล่านี้หมดลง พื้นที่จะว่างเปล่าเท่าใด เมืองต่างๆ ทั่วประเทศจะมีภาษีอสังหาริมทรัพย์ลดลงอย่างมากหากรูปแบบการเปลี่ยนแปลงเหล่านั้นเป็นแบบถาวร สิ่งนี้อาจนำไปสู่ภาวะเงินฝืดแทนที่จะเป็นอัตราเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง

เฟดน่าจะผ่อนปรนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยด้วยจำนวนมหาศาลเช่นนี้ในอนาคต นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยเล็กน้อยในต้นปี 2566 แต่หากไม่มีการจัดการอย่างรอบคอบทั้งภาคเศรษฐกิจจริงและการรับรู้ของผู้คน เราอาจเห็นภาวะถดถอยที่ลึกกว่าที่คาดการณ์ไว้ในขณะนี้

อย่าปล่อยให้นักการเมืองหลอกล่อคุณให้เชื่อว่าเรากำลังอยู่ในจุดที่แย่ที่สุดหรือดีที่สุดในระบบเศรษฐกิจ พวกเขาไม่ควรพยายามสร้างตลาด โพลไม่ดีอย่างฉาวโฉ่ในการทำเช่นนั้น

สำหรับทั้งพรรคเดโมแครตและพรรครีพับลิกัน ตอนนี้มีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไปสู่ระบบเศรษฐกิจสั่งการ การวางแผนจากส่วนกลางไม่เคยได้ผล นั่นคือเนื้อหาของแผน 5 ปีของโซเวียตแบบเก่า

อัตราเงินเฟ้อจะลดลงเมื่อตลาดกลับเข้าสู่ภาวะสมดุล เฟดได้ทำทุกวิถีทางแล้ว และตอนนี้การหยุดขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวก็สมเหตุสมผลแล้ว ปัญหาใหญ่ที่สุดของเราคือรัฐบาลเล่นเกินมือและเชื่อว่าพวกเขาจำเป็นต้องทำอะไรบางอย่างด้วยเหตุผลทางการเมือง