La blockchain de couche 1 à rendement optimisé

Prism est la première blockchain de couche 1 dédiée à la récolte, au commerce et à l'utilisation du rendement. Ce sera le hub inter-chaînes où les utilisateurs se réuniront pour échanger les flux de trésorerie des principaux actifs Proof-of-Stake (PoS) et DeFi, leur permettant de gérer les risques associés à des prix instables et à des rendements volatils. Les fonctionnalités de base intégrées au niveau de la chaîne permettront la suppression du rendement et engendreront un écosystème de dAPPS innovants utilisant les flux de trésorerie générés par les actifs PoS et DeFi porteurs de rendement. Prism est construit à l'aide du SDK Cosmos et du consensus Tendermint.

Prism V2 fonctionnera comme un modèle hub and spoke avec Prism Hub contrôlant les "avant-postes" sur toute chaîne contenant des actifs que les utilisateurs souhaitent réfracter. Prism fonctionne en prenant un dérivé de jalonnement liquide (CT) d'actifs porteurs de rendement (YBA) tels que Eth, Atom, Dot, Matic, Osmo ou Luna et en les divisant en deux actifs à durée fixe ; un jeton principal (PT) et un jeton de rendement (YT). Le YT permet à l'utilisateur de gagner tout le rendement récolté à partir du CT pendant la durée déterminée et le PT permet à l'utilisateur de racheter le CT à l'expiration de la durée déterminée.

Le marché libre déterminera le prix des YT et des PT sur le nouvel AMM efficace en capital de Prism. En séparant un jeton de son rendement futur, les utilisateurs n'ont pas à verrouiller leurs actifs pendant de longues périodes pour gagner des récompenses de mise, ni à risquer la liquidation tout en payant des taux d'intérêt volatils pour lever des capitaux contre leurs actifs.

Alors que les marchés DeFi des titres à revenu fixe et des dérivés de taux d'intérêt sont de taille négligeable, les marchés des titres à revenu fixe TradFi s'élèvent à 130 000 milliards de dollars , avec des dérivés de taux d'intérêt à 500 000 milliards de dollars . Nous sommes fermement convaincus que la structure de marché de DeFi évoluera pour ressembler à la composition de TradFi, et Prism visera à fournir les primitives clés de cette évolution.

Prisme La couche 1

Les couches 1 sont traditionnellement non spécialisées et à usage général, mais le SDK Cosmos permet aux couches 1 d'ajouter facilement des fonctionnalités sur mesure au niveau de la blockchain. Prism vise à fournir une fonctionnalité unique où la récolte de rendement est intégrée au niveau central et une couche de contrat intelligent au-dessus permet de créer un écosystème d'applications innovantes, DeFi, GameFi et NFT, exploitant la puissance des flux de trésorerie futurs et des rendements fixes.

La vision originale de Prism a permis de réfracter tous les actifs qui se trouvaient sur Terra, mais au fur et à mesure que le développement progressait, les limites de cette approche sont devenues évidentes. Les dépendances externes signifiaient que Prism et sa communauté ne pouvaient pas être maîtres de leur propre destin. Le crash de mai, bien que douloureux, a été le catalyseur nécessaire pour concevoir une vision radicalement améliorée. Il était clair que pour atteindre son plein potentiel, Prism devait mettre en œuvre une logique au niveau de la blockchain et ne plus être contraint aux limitations des contrats intelligents et s'appuyer sur une blockchain tierce.

Cosmos SDK offre aux constructeurs une configuration unique d'armes pour faciliter la construction d'une blockchain de couche 1 hautement personnalisable et interopérable.

1. Modules - Chaque chaîne Cosmos est une blockchain spécialement conçue. Les modules Cosmos SDK définissent les propriétés uniques de chaque chaîne. Les modules définissent la majeure partie de la logique des applications Cosmos SDK. Prism a créé de nombreux modules sur mesure, notamment "Refract", "Swap", "Exchange Rate" et "Proxy Governance".
2. IBC — Le protocole de communication inter-blockchain (IBC) permet aux chaînes de blocs indépendantes de communiquer et d'échanger directement des actifs. Prism l'utilisera pour permettre à de nombreux CT de l'interchaîne d'être réfractés et aux PT et YT d'être envoyés à travers l'interchaîne.
3. ICA - Les comptes interchaînes (ICA) permettent à un compte sur une blockchain d'exécuter des activités sur une autre blockchain, offrant de plus grandes possibilités à travers Cosmos grâce à une communication inter-chaînes plus efficace. Prism utilisera des ICA pour permettre aux utilisateurs d'échanger, de réfracter et de réclamer le rendement d'autres zones Cosmos. Cela permet une expérience interchaîne complète où les utilisateurs de Cosmos Zones telles que Osmosis ou Terra peuvent utiliser les fonctionnalités de Prism sans quitter leur chaîne native.
4. ICQ — Interchain Queries (ICQ) permet à une blockchain d'interroger les données d'une autre. Ils sont un ajout clé aux applications DeFi, leur permettant d'interroger avec précision les données requises sans avoir besoin d'un consensus. ICQ permettra à Prism d'offrir une véritable gouvernance interchaîne et permettra à Prism Hub de vérifier les soldes et les états des utilisateurs et des contrats sur d'autres chaînes.

Prism v1 a rapidement trouvé un marché de produits adapté atteignant ~ 800 millions de dollars TVL, ~ 70 millions de dollars de liquidités sur son AMM natif, un rendement réel stable d'environ 25%, des revenus de protocole annualisés de 15 millions de dollars et un volume d'échanges annualisé d'environ 3 milliards de dollars dans les 3 mois suivant le lancement. Prism v2 est une mise à niveau complète et une comparaison côte à côte de ce qui était possible dans Prism v1 par rapport à v2 met en évidence l'augmentation spectaculaire des fonctionnalités.

Le besoin de rendement fixe et de composabilité

La structure actuelle de nombreux actifs PoS et Defi oblige les utilisateurs à verrouiller leurs actifs afin de participer à la gouvernance et de gagner un rendement de jalonnement variable.

2022 a montré à quel point il est important d'avoir des liquidités instantanées. Vous trouverez ci-dessous une comparaison montrant les outils que Prism offre aux utilisateurs par rapport au jalonnement traditionnel ou aux dérivés de jalonnement liquides normaux (LSD).

L'illustration ci-dessous montre l'interaction entre Prism Hub et ses avant-postes.

• Prism Hub - l'utilisateur sur Prism Hub peut frapper ou échanger des jetons de garantie (CT) sans quitter Prism Hub et signer uniquement des transactions avec son portefeuille Prism Hub.
• Prism Outpost - les utilisateurs d'un Outpost peuvent interagir avec les fonctionnalités de Prism Hub sans quitter leur blockchain préférée ni nécessiter un nouveau portefeuille. Par exemple, un utilisateur sur Terra ou Osmosis pourrait : (1) créer un CT -> (2) le réfracter en PT & YT -> (3) vendre le YT sur Prism AMM en utilisant un échange inter-chaînes -> (4) utiliser le PT de voter par procuration et d'amplifier leurs pouvoirs de gouvernance.

Les teneurs de marché automatisés traditionnels (AMM) souffrent de nombreux problèmes qui exposent les fournisseurs de liquidité à des pertes impermanentes, à de faibles frais de swap et à une faible efficacité du capital. Pendant ce temps, les commerçants souffrent d'une faible liquidité et d'un glissement élevé. Des incitations à la liquidité non durables sont souvent utilisées pour atténuer ces problèmes, mais ce n'est qu'une solution à court terme et expose l'AMM à des fourches et à des attaques de vampires.

L'AMM Prism v2 est la prochaine évolution en matière de liquidité et utilisera un pool multi-actifs inspiré d'un équilibreur pour associer les CT aux PT. Comme les PT et les CT sont composés automatiquement, cela permet aux utilisateurs de gagner des rendements de jalonnement sur tous les actifs du pool de liquidités tout en offrant un risque minimisé de perte impermanente, car les CT et les PT sont fortement corrélés car les PT peuvent être échangés contre des CT à l'échéance.

La négociation des YT se fera à l'aide d'une combinaison de prêts flash, de la fonction « réfracter » et du pool de liquidités CT <> PT. Cela permettra aux fournisseurs de liquidité de bénéficier de revenus de swap accrus sans aucun risque de liquidation.

Vous trouverez ci-dessous une comparaison du nouveau Prism v2 AMM par rapport aux AMM basés sur Uniswap v2.

Nous publierons un article de recherche sur le Prism v2 AMM en temps voulu.

Capture de valeur

Dans Prism v1, le rendement réel du jalonnement était constamment supérieur à 25 % et les revenus du protocole s'annulaient d'environ 15 millions de dollars par an après seulement 3 mois. Prism v2 aura considérablement amélioré la capture des revenus et les détenteurs de jetons natifs peuvent choisir comment ces revenus sont dépensés, notamment : distribués aux jalonneurs, rachat et brûlage, rachat et distribution ou transfert vers le pool communautaire.

Contrairement aux blockchains à usage général qui ne tirent des revenus que des frais de transaction du réseau, Prism aura plusieurs sources de revenus, notamment :

1. Frais de transaction réseau
2. Frais de l'AMM natif de Prism
3. Pourcentage de rendement yASSET
4. Frais de transaction de protocole
5. Capture MEV

Prism vise à être la couche 1 :

• Où les utilisateurs de détail et intuitifs viennent échanger ou couvrir leur rendement pour tous les principaux actifs PoS et DeFi
• Où un écosystème florissant de dApps exploite la puissance du rendement futur.
• Où les instruments de style TradFi sont créés au-dessus des primitives de rendement fixe et variable de Prism ; options, tranches, caps et collars, swaps et plus…
• Où les utilisateurs viennent participer à la gouvernance à effet de levier de chacun des actifs réfractés sous-jacents.
• Où les protocoles DeFi et les chaînes PoS réfractent sans autorisation leurs jetons pour débloquer un nouvel utilitaire

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@Mr_Refractor

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