Drogie alpaki,

W naszym artykule State of the Farm ogłosiliśmy Perpetual Futures Exchange jako naszą kolejną ważną premierę produktu. Od tego czasu FTX i inne główne scentralizowane usługi upadły. Ta seria wydarzeń bez wątpienia sprawiła, że ​​wielu użytkowników doceniło wartość zdecentralizowanych giełd i produktów, które działają w przejrzysty sposób w łańcuchu i nie przechowują funduszy użytkowników, chroniąc użytkowników przed wszelkiego rodzaju oszustwami i ryzykownymi zarządzania kapitałem, czego dowiodło wiele scentralizowanych usług.

W rezultacie, podczas gdy CEX odnotowały znaczny odpływ kapitału, zdecentralizowane giełdy prosperowały , odnotowując wzrost wolumenu obrotu i liczby użytkowników. To dowodzi jednej rzeczy, o której wie wielu odnoszących sukcesy inwestorów — w chaosie tkwi szansa.

Kiedy inni się boją, wtedy przyszli zwycięzcy są żądni przygód. Kiedy nadchodzi silny wiatr i lamy uciekają na wzgórza, my alpaki wyciągamy latawce…

I na szczęście wiatr, podobnie jak szczęście, wieje w obie strony.

Ponieważ decentralizacja jest trendem, Alpaca i jej nadchodzący produkt Perpetual Futures Exchange są w doskonałej pozycji, aby podnieść się z tego pojawiającego się wiatru w żagle, ponieważ projektowanie produktów z decentralizacją jest dokładnie tym, w czym specjalizujemy się w Alpaca i obejmuje to Perpetual Futures Wymieniać się.

Więc proszę dołącz do nas. Poniżej przedstawimy najważniejsze funkcje giełdy, a także przybliżymy, kiedy można się spodziewać jej uruchomienia.

Szczegóły produktu

W skrócie, wieczyste kontrakty futures pozwalają użytkownikom na lewarowanie długiej lub krótkiej ekspozycji na aktywa bez daty wygaśnięcia. W miejsce wygaśnięcia użytkownicy wnoszą opłaty bieżące (jako niezrealizowane P/L na pozycjach), dopóki pozycje są otwarte. Wiąże się to z wieloma korzyściami. Możliwość utrzymywania otwartej pozycji „na zawsze” ma tę zaletę, że pozwala uniknąć kosztów i niedogodności związanych z koniecznością całkowitego rolowania pozycji po jej wygaśnięciu. Ułatwia również szybkie dostosowanie pozycji w locie, co doskonale nadaje się do responsywnego zabezpieczania.

Największą korzyścią jest jednak to, że umożliwia agregację płynności na jednym rynku, podczas gdy w przeciwnym razie płynność byłaby rozdrobniona na produkty i kontrakty na różne okresy. Zagregowana głęboka płynność pozwala na wysoką dźwignię finansową, którą trudno znaleźć w łańcuchu dla produktów nieterminowych, takich jak opcje. Ta wysoka dźwignia jest odpowiednia zarówno do handlu, jak i zabezpieczania dużych pozycji.

Nasza szczególna implementacja Perpetual Futures Exchange ma również inne zalety, takie jak możliwość otwierania i zamykania pozycji bez poślizgu , co dodatkowo ułatwia otwieranie pozycji o dużej dźwigni finansowej i/lub krótkoterminowych.

Istnieją dwie główne grupy użytkowników giełdy — handlowcy i dostawcy płynności . W poniższych sekcjach omówimy kluczowe funkcje i korzyści, jakie każdy z nich uzyska dzięki używaniu produktu.

Dla typu użytkownika: Handlowcy

1️⃣ Otwórz długie/krótkie pozycje na BTCB, ETH i BNB bez poślizgu

• Kiedy zostanie uruchomiona po raz pierwszy, Perpetual Futures Exchange będzie obsługiwać handel tymi trzema aktywami. Na podstawie naszych badań ponad 90% wolumenu obrotu kontraktami futures koncentruje się na BTC i ETH. Dlatego nasza Giełda przejmie już zdecydowaną większość popytu rynkowego. Z czasem planujemy jednak dodawać inne zasoby, aby zapewnić użytkownikom większy wybór.
• Giełda wykorzystuje system puli płynności w celu ułatwienia handlu (w przeciwieństwie do systemu arkusza zleceń). LP zapewnią płynność puli, a ta płynność będzie zarezerwowana dla pozycji w miarę ich otwierania (więcej informacji pojawi się później). Dzięki tej strukturze użytkownicy otrzymają dokładną cenę wykonania , bez poślizgu, niezależnie od wielkości transakcji.
• W przeciwieństwie do rynków kontraktów terminowych na CEX, gdzie ceny mogą znacznie odbiegać od cen spot, użytkownicy naszej giełdy zawsze będą realizować swoje transakcje po dokładnej cenie spot , która będzie oparta na zagregowanym kanale cen wyroczni.

• W przypadku typowej giełdy kontraktów futures, która korzysta z arkusza zleceń, otwieranie/zamykanie pozycji przy użyciu zlecenia rynkowego wiąże się z dwoma kosztami: opłaty transakcyjne i poślizg cenowy . Opłaty transakcyjne są ustalane na podstawie struktury opłat każdej platformy, podczas gdy poślizg występuje w wyniku grubości arkusza zleceń lub formuły animowania rynku.
• Handlowcy z większymi pozycjami skorzystają na naszej Giełdzie bez poślizgów i osiągną niższe koszty podczas handlu.
• Perpetual Futures Exchange firmy Alpaca będzie również oferować wielopoziomową zniżkę opłat transakcyjnych opartą na wolumenie . Więc im więcej handlujesz, tym niższy % opłaty będziesz płacić, co powinno jeszcze bardziej umocnić lojalność handlowców wobec naszej platformy.
• Projektujemy strukturę zniżek opłat Giełdy, aby była konkurencyjna, a dokładną strukturę udostępnimy bliżej daty uruchomienia.

• 100% zabezpieczenia i płynności Alpaca Perpetual Futures Exchange będzie istnieć w ramach weryfikowalnych i kontrolowanych inteligentnych kontraktów. Wszystkie transakcje handlowe będą wykonywane w przejrzysty sposób w łańcuchu.
• W momencie otwarcia każdej pozycji odpowiadający jej potencjalny zysk zostanie zablokowany do wypłaty dla tej pozycji. Inteligentny kontrakt nie może i nie otworzy pozycji, jeśli wypłata zysku nie może być w 100% zagwarantowana.
• Ta gwarancja potencjalnej dostępności zysku skaluje się do teoretycznego maksimum, które jest nieskończone dla długich i do 0 dla krótkich. Nasza Giełda osiąga to poprzez blokowanie aktywów rzeczowych z puli płynności, gdy otwierana jest długa pozycja (tj. rezerwa BTC na wypłatę pozycji długiej w BTC) oraz stablecoinów na krótkie pozycje (rezerwacja monet typu stablecoin na pozycję krótką w BTC; co pozwala osiągnąć podobny wpływ na to, jak pozycja krótka sprzedałaby BTC przy otwarciu pozycji). W rezultacie użytkownicy mogą spokojnie handlować, wiedząc, że inteligentne kontrakty zawsze przechowują wystarczającą ilość środków na wypłaty i nikt nie może niewłaściwie wykorzystać zdeponowanego zabezpieczenia lub płynności, jak to miało miejsce w przypadku CEX.

• Perpetual Futures Exchange firmy Alpaca będzie oferować do 50- krotną dźwignię finansową, co pozwoli na uzyskanie jednej z najwyższych efektywności kapitałowej, jaką mogą znaleźć inwestorzy.
• Wysoka dźwignia nie będzie wiązała się z dodatkowym ryzykiem nieściągalnych długów dla platformy w wyniku wspomnianego mechanizmu rezerwacji wypłat. Aby uzyskać szczegółowe omówienie, dlaczego tak się dzieje, zapoznaj się z tym .

• Perpetual Futures Exchange firmy Alpaca obsługuje typy zleceń typu market , limit , stop-loss i take-profit , dając inwestorom ogromną elastyczność w zarządzaniu ryzykiem i strategiami.

• Nasza Giełda będzie również działać jako spot DEX, wspierając wymianę między aktywami w puli płynności bez wpływu na cenę. Jest to możliwe, ponieważ zamiast korzystać z modelu XYK AMM, swapy odbywają się po cenach wyroczni.
• Handlowcy będą zachęcani do pomocy w „przywracaniu równowagi” aktywów w puli płynności do pożądanej wagi docelowej poprzez opłaty i rabaty.
• Zostaną wprowadzone inne bariery ochronne, takie jak maksymalne/minimalne kwoty każdego składnika aktywów, aby zapobiec skrajnemu zachwianiu równowagi aktywów.

• Podobnie jak w przypadku giełd perp CEX, wprowadzimy stopę finansowania, w której pozycje krótkie płacą pozycje długie, a pozycje długie płacą pozycje krótkie w oparciu o kierunek skosu Otwartych Zainteresowań.
• Dzięki tej implementacji może wystąpić typowy scenariusz, w którym stopa finansowania > opłaty za pożyczkę, co oznacza, że ​​użytkownicy otrzymają zapłatę za otwarcie swoich pozycji, co pozwala na strategię carry trade.

Dostawcy płynności dostarczają aktywa do jednej ujednoliconej puli płynności, która służy inwestorom jako fundusz animatora rynku. Zapewnienie płynności można uznać za inwestycję w rodzaj funduszu indeksowego, który posiada mieszankę głównych aktywów (BTCB, BNB, ETH) i stablecoinów (USDC, USDT) i uzyskuje zyski z wielu źródeł, które zostaną wymienione poniżej.

Oprócz zdobywania zachęt tokenowych za ładowanie puli, dostawcy płynności będą również uzyskiwać zyski organiczne z następujących źródeł:

• Opłaty za otwarcie/zamknięcie pozycji: uiszczane za każdym razem, gdy handlowcy otwierają, zamykają lub dostosowują swoje pozycje.
• Opłaty za pożyczkę: naliczane co godzinę od pozycji w oparciu o wykorzystanie puli (podobnie jak w przypadku pul pożyczkowych Alpaca).
• Opłaty za swap: uiszczane za każdym razem, gdy użytkownicy wymieniają się na naszej giełdzie.
• Opłaty za wpłaty/wypłaty puli płynności: uiszczane za każdym razem, gdy dokonywane są wpłaty/wypłaty z puli LP.
• Zyski z kontrekspozycji: Dostawcy płynności w puli działają jako animatorzy rynku z kontrekspozycją na zagregowane pozycje perp, co można uznać za zapewniające dodatkową dodatnią wartość oczekiwaną. Pokazało to historycznie. Animatorzy rynku dostarczający inwestorom płynność konsekwentnie czerpali zyski z zagregowanej kontr-ekspozycji na większości rynków w długim okresie, w tym na giełdach perp. Tak więc kontr-ekspozycja jest dodatkową warstwą zarobkową poza ekspozycją podobną do funduszu indeksowego.
• Opłaty za pożyczki błyskawiczne: Aktywa w puli płynności zostaną udostępnione na pożyczki błyskawiczne, które zapewnią dodatkowe źródło dochodów dla LP.

Poniżej omawiamy inne kluczowe funkcje puli LP:

1️⃣MEV boty / prewencja cen wyroczni

• W przypadku każdej transakcji, która wykorzystuje publiczną cenę wyroczni, istnieje ryzyko, że boty MEV będą prowadzić transakcję. W rezultacie front-running wygenerował znaczne straty na innych giełdach on-chain. Jednak w przypadku Perpetual Futures Exchange firmy Alpaca opracowaliśmy sposób, aby temu zapobiec.
• Użyjemy Chainlink Oracle jako ceny referencyjnej. Oznacza to, że cena, którą użytkownicy widzą w swoim interfejsie użytkownika, a wszystkie obliczenia zostaną pobrane z Chainlink. Jednak gdy użytkownicy próbują wykonać transakcję wymagającą ceny Oracle (otwarcie, zamknięcie, wpłata LP itp.), zawsze najpierw zaktualizujemy cenę z naszego wewnętrznego źródła danych w ramach transakcji, zapobiegając wszelkim uprzedzeniom. Nasz kanał cenowy zostanie zaczerpnięty z kombinacji dużych giełd referencyjnych, takich jak Binance, Coinbase itp.
• Ustawimy niewielką tolerancję (np. 0,05%) między naszym kanałem cenowym a Chainlink, który odwróci tx, jeśli nasz kanał znajdzie się poza dozwolonym zakresem.
• Ta metoda zabezpiecza przed nadużyciami LP i jest podobna do sposobu, w jaki wykonujemy funkcję reinwestowania w LYF firmy Alpaca przed otwarciem nowej pozycji na puli, aby zapobiec podobnym nadużyciom wobec rolników.

• Część niewykorzystanych aktywów z puli LP zostanie umieszczona w skarbcach pożyczkowych Alpaca, generując dalsze zyski dla LP, jednocześnie udostępniając więcej aktywów do pożyczania LYF.

• W okresie dobrych nastrojów rynkowych popyt na długie lub krótkie pozycje może być zbyt duży, pozostawiając płyty LP z dużą ekspozycją netto po jednej stronie.
• Podczas gdy wysokie oprocentowanie pożyczek, które towarzyszy okresom wysokiego wykorzystania, zniechęci do otwierania nowych pozycji i zachęci do zamykania bieżących pozycji, nie gwarantuje to zrównoważenia długiej/krótkiej skośności otwartych odsetek, ani też wysokie wykorzystanie nie jest konieczne, aby skośność istnieć. W związku z tym, aby złagodzić ten problem, nasza Giełda Perpetual Futures będzie również wyposażona w mechanizm stopy finansowania.
• W przypadku CEX stopa finansowania jest oparta na różnicy między ceną Perp a ceną spot instrumentu bazowego. Na naszej Giełdzie Stopa Finansowania będzie oparta na różnicy między długą a krótką OI. Oznacza to również, że handlowcy mogą zarobić na stopie finansowania, jeśli obiorą przeciwną stronę do długiej/krótkiej skosu, a celem mechanizmu jest zachęcanie do nowych pozycji, tak aby kontr-ekspozycja na LP pozostała bliska neutralności netto.

Aby pomóc w powiększeniu bazy użytkowników naszej giełdy przestępców, stworzymy program rekomendacji, który nagradza KOL-ów i członków społeczności, którzy dołączają nowych użytkowników. Osoby polecające otrzymają nagrody pieniężne , wypłacane co tydzień w BUSD, jako procent opłat transakcyjnych płaconych przez poleconych przez nich użytkowników.

Każdy będzie mógł zarejestrować się i wygenerować kod polecający bezpośrednio na stronie internetowej, gdy zostanie ona uruchomiona.

Korzyści dla posiadaczy ALPACA

Podobnie jak w przypadku innych produktów wprowadzonych na rynek pod marką Alpaca, generowane przychody z protokołu będą kierowane do posiadaczy xALPACA i/lub spalane. Dokładne parametry podamy bliżej daty premiery.

⏰Wen Perp?

Rozwój trwa od października. Jesteśmy prawie na ukończeniu z rozwojem inteligentnych kontraktów i rozwojem front-endu, który rozpoczął się już na początku listopada.

Planujemy uruchomienie na początku pierwszego kwartału 2023 r. Więcej szczegółów na temat uruchomienia podamy bliżej daty.

…ale poczekaj, jest więcej!

Dla tych z Was, którzy niecierpliwie czekali na aktualizację do naszego podstawowego produktu, „ Alpaca 2.0 ”, z radością informujemy, że równolegle z Perpetual Futures Exchange, część naszego zespołu programistów również pracowała nad tą inicjatywą od października. Wkrótce opublikujemy osobny artykuł z pełnymi informacjami na temat funkcji Alpaca 2.0. Bądź na bieżąco!

Na koniec dziękuję wszystkim za nieustające wsparcie na tych szalonych rynkach. Podczas gdy ostatnie wydarzenia stworzyły krótkoterminowe wyzwania dla kryptowalut, wierzymy, że DeFi stanie się silniejszy dopiero w perspektywie średnio- i długoterminowej. W końcu istnieje wiele interesujących harmonii, które można usłyszeć, jeśli po prostu ściszysz hałas. Protokoły DeFi nadal działają, podczas gdy scentralizowane usługi się psują, kapitał inwestycyjny nadal napływa i choć czasami może się wydawać, że trawa jest bardziej zielona po drugiej stronie kryptowalut, musisz tylko pamiętać o jednym — my alpaki to nie obchodzi jakie to zielone, jakie to smaczne...

Przyszłość jest futrzana!

Aby dowiedzieć się więcej o Alpaca Finance, odwiedź nasze oficjalne kanały komunikacji:

Strona internetowa · Telegram · Twitter · Discord · Dokumenty · Więcej