Część 1 z 4-częściowej serii obejmującej cztery nowe technologie Fintech, które zasadniczo zmienią sposób, w jaki płacimy. Omówię stan technologii (zarówno w kraju, jak i na świecie), moje spojrzenie na technologię i możliwości inwestycyjne.

Przedstawiamy Czterech Jeźdźców

W ciągu ostatnich pięciu lat fundusze VC zainwestowały ponad 100 mld USD w start-upy płatnicze , a inwestorów przyciągnęły duże możliwości rynkowe, wysokie marże, a ostatecznie przestarzała infrastruktura płatnicza.

Nadchodzące innowacje w infrastrukturze płatności cyfrowych mogą potencjalnie wyeliminować pośrednictwo sieci kart kredytowych, brokerów walutowych i banków. Zgodnie z najnowszym raportem McKinsey dotyczącym płatności globalnych , w grę wchodzą zakłócenia w wysokości ponad 2 bilionów dolarów globalnych przychodów z płatności.

Kapitał VC i zmieniające się otoczenie regulacyjne napędzają szybki postęp w płatnościach w czasie rzeczywistym (RTP), cyfrowych walutach banku centralnego (CBDC), otwartej bankowości i biometrii. Te cztery technologie przyspieszają na całym świecie, malując nową wizję tego, czym mogą być płatności. Pożegnaj się z drogimi sieciami kart kredytowych i powolnymi płatnościami ACH — nowy świat płatności jest natychmiastowy , tani , bezpieczny , bogaty w dane i transgraniczny .

Nazwałem te technologie Czterema Jeźdźcami Płatności Cyfrowych — zwiastunami rewolucji płatności cyfrowych.

1. Płatności w czasie rzeczywistym
2. Otwarta bankowość
3. CBDC i Stablecoiny
4. Biometria

Czym są płatności w czasie rzeczywistym i dlaczego są ważne?

Płatności w czasie rzeczywistym to płatności dokonywane bezpośrednio między dwoma kontami bankowymi. W przeciwieństwie do płatności ACH są one natychmiastowe i bogate w dane . W przeciwieństwie do kart kredytowych są one tanie .

Oznacza to, że spełniają one przypadki użycia, do których istniejące płatności nie są dobrze dostosowane.

Szyny płatności w czasie rzeczywistym mogą wykonywać transakcje w ciągu kilku sekund, 24x7x365. Płatności są natychmiast uwierzytelniane, natychmiast rozliczane, natychmiast udostępniane na koncie odbiorcy, a nadawca jest natychmiast informowany o dostarczeniu środków.

Wygląda na to, że powinien już istnieć, ale tak nie jest. Starsze systemy międzybankowe, takie jak ACH, są powolne i ręczne. Komunikacja odbywa się tylko w jednym kierunku (od nadawcy do odbiorcy), a wraz z transakcją przekazywany jest bardzo ograniczony zestaw danych. Sieci RTP mają komunikację dwukierunkową i mogą przekazywać szczegółowe metadane dotyczące płatności za pośrednictwem standardów ISO 20022.

Płatność trwa kilka dni w ACH, a płatnik może zakwestionować płatność po fakcie (jest to znane jako ryzyko obciążenia zwrotnego). Dostawcy ACH pobierają wysokie „opłaty za obciążenie zwrotne”, aby pokryć swoje współczynniki strat (od 5 do 25 USD za transakcję). Ponadto wiele płatności ACH kończy się niepowodzeniem po 1–2 dniach z powodu niewystarczających środków, co oznacza, że ​​sprzedawca nie otrzyma zapłaty i będzie musiał ponowić płatność innego dnia. Chociaż działa to w przypadku powtarzających się płatności, takich jak rachunki, sprawia, że ​​ACH nie nadaje się do handlu elektronicznego lub POS, w których sprzedawca musiałby zwolnić fizyczne towary przed otrzymaniem płatności.

Ponieważ płatności w czasie rzeczywistym są natychmiastowe i ostateczne, lepiej pasują do handlu elektronicznego i punktów sprzedaży, a ich cena jest znacznie niższa niż w przypadku kart kredytowych. Dodatkowe dane przekazywane wraz z płatnościami w czasie rzeczywistym oznaczają, że można je łatwiej zintegrować z procesami biznesowymi.

Dookoła świata, dookoła świata

Szyny RTP są dostępne w ponad 60 krajach, ale przyjęcie różni się znacznie w zależności od kraju. Banki centralne, grupy branżowe (takie jak The Clearing House w USA i PesaLink w Kenii) oraz firmy prywatne (zwłaszcza JP Morgan) napędzają płatności w czasie rzeczywistym na całym świecie z różnym skutkiem.

Adopcja była wspierana lub hamowana przez wiele czynników. Powolne tempo wdrażania RTP można powiązać z takimi czynnikami, jak niejednomyślny udział banków, ceny premium (w porównaniu z innymi liniami między bankami) oraz duże populacje nieobsługiwane przez banki.

Z drugiej strony, najbardziej udane premiery RTP miały silne reżimy regulacyjne, które wymagały zgodności od 100% banków krajowych, aw wielu przypadkach zbudowano nową szynę RTP we współpracy z bankami komercyjnymi i zewnętrznymi dostawcami technologii. Infrastruktura o otwartej architekturze umożliwiła dalszy rozwój usług cyfrowych nakładek płatniczych, które miały być budowane na nowej szynie przez bank centralny, banki komercyjne i fintechy.

UPI w Indiach i PIX w Brazylii to znane historie sukcesu, ale tajlandzki PromptPay to mniej znana, ale równie udana wyprawa w RTP. Inne rynki dobrze przygotowane do przyspieszenia przyjęcia RTP to Chiny, Australia, Indonezja, Malezja, Turcja i Arabia Saudyjska.

Innym kluczowym trendem była transgraniczna integracja szyn RTP. Singapur przoduje w transgranicznym RTP. Singapur zintegrował swój system PayNow z tajskim PromptPay w 2022 roku, a ostatnio uruchomił integrację z indyjskim systemem UPI. Bank Rozrachunków Międzynarodowych (BIS) pracuje nad wielostronną siecią systemów RTP o kryptonimie Project Nexus .

Stworzyłem indeks (patrz poniżej), aby pomóc porównać, gdzie niektóre RTP odnoszą sukces w zwiększaniu adopcji, a gdzie mają problemy na różnych rynkach. Mając to jako wskazówkę, globalny krajobraz RTP można zobaczyć wyraźniej.

Sprawdź Millisits RTP Index, aby uzyskać więcej informacji na temat metodologii.

Amerykańska impreza

Oczy skierowane są na Stany Zjednoczone, gdzie usługa FedNow czasu rzeczywistego FedNow ma zostać uruchomiona w lipcu 2023 r. FedNow nie jest pierwszą siecią RTP w USA. Clearing House, stowarzyszenie bankowe obsługiwane przez 18 największych światowych banków, uruchomiło w 2017 roku swoją usługę RTP (zwaną po prostu RTP®).

Wielu uważa, że ​​Stany Zjednoczone są gotowe na wybicie RTP w najbliższym czasie. Zelle, Venmo i CashApp — które zapewniają konsumentom natychmiastowe płatności typu peer-to-peer — łącznie przetworzyły ponad 1 bilion dolarów w 2022 roku . Visa i Mastercard odpowiedziały na zagrożenie dla ich duopolu kart kredytowych za pomocą Visa Direct i Mastercard Send. JP Morgan forsuje swoje rozwiązanie „pay-by-bank” pomimo ryzyka dla ich 5 miliardów dolarów przychodów z kart kredytowych .

Istnieją jednak dwie główne przeszkody na drodze do przyjęcia RTP przez konsumentów — interoperacyjność i preferencje konsumentów.

FedNow i The Clearing House zamiast współpracy wybrały rywalizację. W przeciwieństwie do ich wspólnej pracy w sieci ACH, nie ma planów, aby sieci RTP były interoperacyjne. Powoduje to wyzwania związane z przyjęciem którejkolwiek z platform. Banki, fintechy i dostawcy technologii będą musieli zintegrować się z dwoma oddzielnymi systemami. Co gorsza, brak wszechobecności stwarza problemy dla handlowców i konsumentów. Sprzedawcy nie chcą integrować nowych rozwiązań płatniczych bez masy krytycznej użytkowników; konsumenci nie chcą korzystać z metod płatności, które nie są powszechnie akceptowane.

Przezwyciężenie preferencji amerykańskich konsumentów w zakresie kart kredytowych będzie podobnie trudnym zadaniem. Konsumenci są uzależnieni od punktów kart kredytowych. Banki są uzależnione od kart kredytowych. A niektórzy sprzedawcy detaliczni i handlowcy, zwłaszcza ci z branży turystycznej i hotelarskiej (linie lotnicze, hotele, rejsy wycieczkowe), mają zbyt duży rozmach w programach lojalnościowych kart kredytowych, by z nich zrezygnować (w 2022 r. linie American Airlines zarobiły 4,5 mld USD na kartach pod wspólną marką ).

Adopcja RTP stoi w obliczu trudnej bitwy w USA. Pomimo tych wszystkich zmian w płatnościach w czasie rzeczywistym, według ACI Worldwide mniej niż 1% płatności w USA jest natychmiastowych . Dlaczego więc tym razem miałoby być inaczej?

1. Interoperacyjność za pośrednictwem stron trzecich: Brak interoperacyjności między FedNow a RTP The Clearing House zostanie sfałszowany przez osoby trzecie. Dostawcy usług płatniczych, tacy jak Dwolla i systemy zarządzania finansami, takie jak Modern Treasury, planują służyć jako przełącznik między tymi dwiema usługami. Sprzedawcy i konsumenci nie zauważą różnicy. Ale uzyskają pożądane wrażenia użytkownika, czyli możliwość dokonywania/odbierania płatności między dowolną parą między bankami.
2. RTP jest atrakcyjną alternatywą dla kart kredytowych w przypadku jednorazowych transakcji: handlowcy chcą odejść od kart kredytowych i ich wysokich opłat (średnio 2% przychodów brutto), ale obecnie ich tanią opcją jest ACH. ACH nie nadaje się do płatności jednorazowych ze względu na ryzyko obciążenia zwrotnego. Odsunięcie konsumentów od ich preferowanych kart kredytowych jest trudne, a ACH nie jest wystarczająco przekonującą alternatywą dla handlowców, aby agresywnie popychać konsumentów do kolejki (chociaż niektórym udało się zmienić zachowania konsumentów — patrz wyprawa Target do ACH ) . Z drugiej strony RTP dobrze sprawdza się w przypadku jednorazowych transakcji, takich jak sprzedaż detaliczna w sklepach stacjonarnych lub w handlu elektronicznym. Warto zedrzeć „bandaż na kartę kredytową”.
3. Co mówią banki: przynajmniej na papierze banki planują odejść od swojej działalności związanej z kartami kredytowymi, przesuwając płatności między bankami. Banki dostrzegają ryzyko, jakie dla ich przychodów z kart kredytowych stwarzają niskobudżetowe transakcje bank-to-bank, i wolałyby same sobie zakłócić niż zostać pokonane przez gracza niebędącego bankiem.

Okazja inwestycyjna

Istnieje wiele obszarów, w których RTP stwarza potencjalne możliwości inwestycyjne.

Inwestowanie w dostawców usług płatniczych i infrastrukturę płatniczą

RTP tworzy dużą wartość dla handlowców i niszczy dużą wartość dla banków i sieci kart kredytowych, ponieważ niszczy ich fosę płatniczą. Ustalenie, gdzie następuje przechwytywanie wartości, jest trudne, ale znajdą się zwycięzcy, którzy zaoferują handlowcom usługi płatnicze. Potencjalnymi zwycięzcami są alternatywni dostawcy usług płatniczych, zwłaszcza ci, którzy są właścicielami relacji z klientami (np. W Stanach Zjednoczonych przełącznik płatności, który zapewnia kluczową interoperacyjność między dwoma systemami RTP, jest dobrze przygotowany do przechwytywania dużych wolumenów płatności.

• Alternatywni dostawcy usług płatniczych
• Tylko USA: Płatność przełącza tę interoperacyjność między FedNow a RTP The Clearing House

Płatności w czasie rzeczywistym odbywają się w czasie rzeczywistym. Oznacza to, że istnieje wiele procesów biznesowych, które muszą teraz zachodzić w czasie rzeczywistym. Alternatywne płatności wywierają coraz większą presję na funkcje AML, a rozwiązania AI/ML są coraz bardziej potrzebne.

Inspiracji możemy szukać w sieciach kart kredytowych, ponieważ obecnie oferują one usługi o wartości dodanej w ramach swoich sieci kart ( oto jak Visa postrzega usługi o wartości dodanej ).

• Monitorowanie oszustw i AML
• Modelowanie ryzyka kredytowego i podejmowanie decyzji
• Tożsamość cyfrowa
• Bezpieczeństwo cybernetyczne
• Biometria

RTP przyspiesza czas przetwarzania kosztów i płatności w przypadku krajowych części transakcji międzynarodowej. Stwarza to potencjał dla natychmiastowych płatności transgranicznych ( Tunes i Nium budują tutaj). CBDC i stablecoiny to technologie, które będą konkurować z sieciami RTP o przyszłość międzynarodowego przepływu pieniędzy.

Sieci oparte na protokole RTP prawdopodobnie odniosą zwycięstwo dzięki korzystnym systemom regulacyjnym na całym świecie, a także dlatego, że technologia ta będzie łatwiejsza do przyjęcia dla banków i innych instytucji finansowych.

• Transgraniczne sieci płatności RTP
• Globalne systemy zarządzania finansami

W przyszłym tygodniu omówię otwartą bankowość , więc śledź mnie na Medium i otrzymuj powiadomienia, gdy pojawi się następny artykuł!

Specjalne podziękowania dla Teddy'ego Himlera i reszty zespołu Antler (Fady Abdel-Nour, Eduardo de Haro, Nicho Herold) za ich wkład w artykuł. Podziękowania należą się również Kesterowi Keatingowi z Barclays, Andrew Kaingowi (kolega z GoCardless), Gali Heichel z Klarna i wielu innym osobom, które poświęciły swój czas na rozmowy o płatnościach w czasie rzeczywistym i pomoc w pisaniu tekstów!