The Denationalization of Money, książka laureata Nagrody Nobla, ekonomisty FA Hayeka, sugeruje zniesienie rządowego monopolu na walutę fiducjarną. Hayek uważał, że jedna waluta narodowa i bank centralny mają historię generowania ogromnej inflacji i; dlatego nieuregulowane waluty prywatne mogą przeciwdziałać takiemu rządowemu monopolowi na walutę krajową. Kryptowaluty (kryptowaluty) to zdecentralizowane waluty cyfrowe zbudowane na technologii blockchain, która może zmienić światowy krajobraz finansowy i wspierać bardziej konkurencyjny i innowacyjny system monetarny. W tym artykule badam pewne podobieństwa i implikacje teorii Hayeka na temat roli pieniądza w gospodarce dla przyszłości kryptowalut i systemu finansowego.

Pieniądz i rynek w wizji Hayeka

Rola pieniądza w gospodarce była tematem intensywnych debat i badań w całej historii myśli ekonomicznej. Jeden z najbardziej wpływowych ekonomistów XX wieku, Friedrich August von Hayek (1899–1992), wniósł znaczący wkład w tę dyskusję swoją pracą nad pieniądzem, bankowością centralną i denacjonalizacją waluty. Jego poglądy na temat pieniądza i gospodarki były głęboko zakorzenione w Austriackiej Szkole Ekonomicznej, która podkreśla znaczenie indywidualnego wyboru, przedsiębiorczości i procesów rynkowych w określaniu wyników ekonomicznych (Boettke, 2010). Hayek argumentował, że kontrola rządu nad pieniądzem prowadzi do różnych problemów ekonomicznych, w tym inflacji, niewłaściwej alokacji zasobów i zniekształcenia sygnałów rynkowych (Hayek, 1976). Opowiadał się za konkurencyjnym rynkiem, na którym podmioty prywatne emitują własne waluty, umożliwiając konsumentom wybór najlepszej waluty w oparciu o ich preferencje (White, 2008). Hayek uważał, że w zdenacjonalizowanym systemie monetarnym waluty odnoszące największe sukcesy wyłonią się w wyniku konkurencji rynkowej, co zaowocuje bardziej efektywną alokacją zasobów i większą stabilnością cen.

Hayek twierdził, że banki centralne i rządowa kontrola nad pieniędzmi stwarzają szereg problemów ekonomicznych, w tym inflację, niewłaściwą alokację zasobów i zniekształcenie sygnałów rynkowych (Hayek, 1976). W przełomowym artykule Dowd (2014) argumentował, że „banki centralne są z natury destabilizującymi instytucjami, które mają skłonność do tworzenia boomów i spadków w gospodarce”(s. 135). Podobnie Salerno (2010) zauważył, że „monopol banku centralnego na emisję pieniądza nieuchronnie prowadzi do zniekształcenia sygnałów rynkowych i niewłaściwej alokacji zasobów, co skutkuje cyklami koniunkturalnymi i niestabilnością gospodarczą” (s. 231). Jedną z głównych obaw, jakie Hayek podniósł na temat banków centralnych i kontroli rządu nad pieniędzmi, była możliwość inflacji i manipulacji monetarnych (Hayek, 1976). Twierdził, że kiedy banki centralne angażują się w nadmierną kreację pieniądza, osłabiają wartość pieniądza, prowadząc do inflacji i spadku siły nabywczej. Pogląd ten znajduje potwierdzenie w ustaleniach Bagusa i Howdena (2010), którzy wykazali, że „zdolność banku centralnego do tworzenia pieniądza z powietrza przyczynia się do inflacji i osłabia funkcję przechowywania wartości pieniądza” (s. 72).

W ostatnich latach wzrost liczby kryptowalut sprawił, że pomysły Hayeka dotyczące zdenacjonalizowanych pieniędzy ponownie znalazły się w centrum uwagi. Kryptowaluty, takie jak Bitcoin, Ethereum i wiele innych, to zdecentralizowane waluty cyfrowe, które działają w oparciu o technologię blockchain. Waluty te mają kilka wspólnych cech z wizją zdenacjonalizowanego pieniądza Hayeka, w tym zdecentralizowaną emisję i kontrolę, wyceny rynkowe oraz odporność na inflację i manipulacje monetarne (Luther i White, 2016).

Rozwój rynku kryptowalut jest oszałamiający. W nieco ponad dekadę całkowita kapitalizacja rynkowa kryptowalut wzrosła z niemal zera do ponad 2 bilionów dolarów w 2021 roku (CoinMarketCap, 2021). Ta szybka ekspansja wywołała debaty wśród ekonomistów, decydentów i ogółu społeczeństwa na temat potencjalnych korzyści i zagrożeń związanych z zdenacjonalizowanym systemem monetarnym. „Banki centralne, gdy nie są niezależne, podlegają kaprysom polityków, którzy mogą przedkładać własne krótkoterminowe cele polityczne nad długoterminową stabilność gospodarczą” (Capie, 2010, s. 34). To stwierdzenie podkreśla jedną z kluczowych obaw Hayeka dotyczącą podatności banków centralnych na ingerencje polityczne, które mogą prowadzić do niepożądanych skutków, takich jak inflacja i niestabilność gospodarcza.

Oczywista rosnąca akceptacja kryptowalut jako legalnego środka wymiany i przechowywania wartości skłoniła niektórych obserwatorów do twierdzenia, że ​​jesteśmy świadkami realizacji wizji Hayeka dotyczącej denacjonalizacji pieniądza. Na przykład Luther (2018) zauważył, że „pojawienie się kryptowalut stanowi spontaniczną reakcję rynku na problemy stwarzane przez waluty kontrolowane przez rząd” (s. 1012).

Rola pieniądza w gospodarce

Poglądy Hayeka na temat roli pieniądza w gospodarce koncentrowały się na potrzebie konkurencji między walutami oraz problemach związanych ze scentralizowaną kontrolą pieniądza przez rządy i banki centralne. Według Hayeka (1976) pieniądz służy jako środek wymiany, jednostka rozliczeniowa i magazyn wartości, a jego skuteczność w wypełnianiu tych ról jest kluczowa dla stabilności i wzrostu gospodarczego. Kiedy rządy lub banki centralne sprawują monopolistyczną kontrolę nad pieniędzmi, mogą ulec pokusie wykorzystania swojej władzy dla krótkoterminowych korzyści politycznych, co może prowadzić do zakłóceń ekonomicznych i nieefektywności (Dowd i Hutchinson, 2010).

Hayek podkreślał znaczenie pieniądza jako środka wymiany, ułatwiającego transakcje i zmniejszającego potrzebę barteru (Cachanosky i Salter, 2017). W tej roli pieniądze umożliwiają jednostkom bardziej efektywną wymianę towarów i usług oraz angażowanie się w złożone działania gospodarcze, które w przeciwnym razie byłyby niemożliwe. Jako jednostka rozliczeniowa, pieniądz stanowi wspólną miarę wartości, którą jednostki mogą wykorzystać do porównania względnej wartości różnych towarów i usług (Hayek, 1976). Ta funkcja jest niezbędna do efektywnej alokacji zasobów, ponieważ umożliwia uczestnikom rynku podejmowanie świadomych decyzji dotyczących produkcji, konsumpcji i inwestycji. Na koniec Hayek argumentował, że pieniądze służą jako środek przechowywania wartości, umożliwiając jednostkom zachowanie bogactwa w czasie (White, 2008).

Praca Hayeka nad denacjonalizacją pieniądza sugeruje, że konkurencja walutowa może prowadzić do bardziej efektywnych wyników, ponieważ jednostki i przedsiębiorstwa miałyby swobodę wyboru walut, które najlepiej odpowiadają ich potrzebom, wspierając innowacje i promując stabilność gospodarczą (White, 2008). Jak wyjaśnia Selgin (2010), „propozycja Hayeka dotycząca denacjonalizacji pieniądza opierała się na założeniu, że konkurencja rynkowa między prywatnie emitowanymi, niewypłacalnymi środkami pieniężnymi doprowadzi do stworzenia bardziej wydajnego i stabilnego systemu monetarnego niż ten oparty na kontroli rządu”.

Teorię Hayeka potwierdzają ostatnie badania sugerujące, że konkurencyjne rynki walutowe mogą prowadzić do bardziej stabilnych i wydajnych systemów monetarnych. Na przykład badanie przeprowadzone przez Luther & White (2008) wykazało, że przyjęcie kryptowalut, takich jak Bitcoin, może poprawić wyniki ekonomiczne, zapewniając jednostkom większy wybór i kontrolę nad ich transakcjami finansowymi. Podobnie Dowd i Hutchinson (2010) argumentują, że konkurencyjne rynki walutowe mogą pomóc złagodzić niekorzystne skutki inflacji i zmniejszyć prawdopodobieństwo kryzysów finansowych.

W świetle tych ustaleń konieczne jest rozważenie implikacji teorii Hayeka na temat roli pieniądza w gospodarce dla przyszłości kryptowalut i globalnego systemu finansowego. Ponieważ coraz więcej osób i firm przyjmuje waluty cyfrowe, konkurencja między walutami może wzrosnąć, potencjalnie prowadząc do bardziej wydajnych i stabilnych systemów monetarnych zgodnie z wizją Hayeka.

Kryptowaluty: współczesne ucieleśnienie wizji Hayeka

Aby zająć się kwestiami związanymi z bankami centralnymi i kontrolą rządu nad pieniędzmi, Hayek zaproponował system konkurencji walutowej, w którym podmioty prywatne emitowałyby własne waluty (Hayek, 1976). Uważał, że konkurencyjne środowisko sprzyjałoby wydajności, stabilności i innowacyjności systemu monetarnego (White, 2008). Ponadto Hayek wyobraził sobie świat, w którym prywatne banki i inne instytucje emitują własne waluty, z których każda jest poparta koszykiem dóbr lub aktywów (Hayek, 1976). Te prywatnie emitowane waluty konkurowałyby ze sobą na rynku, umożliwiając konsumentom wybór najlepszej waluty w oparciu o ich indywidualne preferencje (White, 2008).

Kryptowaluty sprawiły, że idee Hayeka dotyczące zdenacjonalizowanych pieniędzy znalazły się na pierwszym planie dyskursu ekonomicznego. Jako zdecentralizowane waluty cyfrowe zbudowane na technologii blockchain, kryptowaluty wykazują kilka cech, które są zgodne z wizją Hayeka dotyczącą konkurencyjnego i napędzanego rynkiem systemu monetarnego.

Kryptowaluty to waluty cyfrowe lub wirtualne, które wykorzystują kryptografię do celów bezpieczeństwa i działają w zdecentralizowanych sieciach, takich jak blockchain (Narayanan i in., 2016). Technologia Blockchain umożliwia tworzenie przejrzystej, odpornej na manipulacje i bezpiecznej księgi transakcji, która jest utrzymywana przez rozproszoną sieć komputerów (Tapscott i Tapscott, 2016). Ta zdecentralizowana struktura jest zgodna z wizją Hayeka systemu monetarnego wolnego od scentralizowanej kontroli i manipulacji (Hayek, 1976). Jedną z kluczowych cech kryptowalut jest ich zdecentralizowany charakter, który eliminuje potrzebę centralnego organu lub pośrednika do walidacji i przetwarzania transakcji (Luther & White, 2016).

Kryptowaluty, takie jak Bitcoin, stanowią przykład wizji Hayeka zdenacjonalizowanego systemu monetarnego, umożliwiając zdecentralizowaną emisję i kontrolę waluty (Luther & White, 2016). Zamiast być emitowane przez banki centralne lub rządy, kryptowaluty są tworzone w ramach zdecentralizowanego procesu, w którym uczestnicy sieci weryfikują transakcje i dodają je do łańcucha bloków (Narayanan i in., 2016). Ten zdecentralizowany proces umożliwia uczestnikom rynku bezpośredni wpływ na podaż kryptowaluty, zgodnie z propozycją Hayeka dotyczącą konkurencyjnego rynku walutowego (Hayek, 1976). Siły rynkowe określają wartość kryptowalut, ponieważ osoby fizyczne i firmy decydują, których kryptowalut użyć na podstawie takich czynników, jak bezpieczeństwo, opłaty transakcyjne i potencjalne zwroty (Luther & White, 2016).

Co więcej, kryptowaluty, takie jak Bitcoin, mają wbudowane mechanizmy ograniczające ich podaż i zapobiegające inflacji (Narayanan i in., 2016). Na przykład całkowita podaż bitcoinów jest ograniczona do 21 milionów monet, co zapobiega nadmiernemu tworzeniu nowych monet i późniejszemu rozwodnieniu wartości waluty (Böhme i in., 2015). Ten opór wobec inflacji i manipulacji monetarnych jest zgodny z obawami Hayeka dotyczącymi potencjalnych konsekwencji kontroli pieniądza przez bank centralny (Hayek, 1976). Pojawienie się różnych kryptowalut stworzyło konkurencyjny rynek, umożliwiając użytkownikom wybór zasobów cyfrowych, które najlepiej odpowiadają ich potrzebom i preferencjom (Luther & White, 2016). Ta konkurencja między walutami jest kluczowym aspektem teorii Hayeka, ponieważ wierzył, że będzie ona promować innowacje i napędzać wzrost gospodarczy (White,

Wniosek

Jak zbadano w tym artykule, pojawienie się kryptowalut stanowi znaczący krok w kierunku realizacji wizji Hayeka dotyczącej zdenacjonalizowanych pieniędzy. Te waluty cyfrowe, zbudowane w oparciu o zdecentralizowaną i przejrzystą technologię łańcucha bloków, mają potencjał, by zmienić światowy krajobraz finansowy i wspierać bardziej konkurencyjny i innowacyjny system monetarny (Tapscott i Tapscott, 2016).

Pozostają jednak znaczące wyzwania, a droga do denacjonalizacji pieniądza i kryptowalut będzie wymagać współpracy między różnymi zainteresowanymi stronami, ciągłego postępu technologicznego i starannej równowagi między innowacjami a regulacjami.

Teoria Hayeka o denacjonalizacji pieniądza służy jako kluczowe przypomnienie znaczenia konkurencji i wyboru w systemie monetarnym (Hayek, 1976). Stosując te zasady na rynku kryptowalut, można zachęcać do innowacji, zwiększać wydajność i zmniejszać zależność od scentralizowanych władz w zakresie emisji i zarządzania walutami (Luther & White, 2016). Co więcej, pomimo ich potencjalnej zgodności z pomysłami Hayeka, kluczowe jest uznanie, że kryptowaluty wciąż znajdują się we wczesnych stadiach rozwoju, a ich długoterminowy wpływ na światowy system finansowy pozostaje niepewny. Niemniej jednak wzrost i rosnąca akceptacja kryptowalut sugerują, że mają one potencjał do odegrania znaczącej roli w kształtowaniu przyszłości pieniądza, zgodnie z wizją Hayeka.

Bibliografia

Bagus, P. i Howden, D. (2010). Wolna bankowość z rezerwą cząstkową: kilka zastrzeżeń. The Quarterly Journal of Austrian Economics, 13 (4), 29–55.

Boettke, PJ (2010). Ekonomia austriacka: ewoluujący paradygmat. W R. Garrison & N. Barry (red.), Elgar, towarzysz ekonomii Hayeka (s. 3–27). Wydawnictwo Edwarda Elgara.

Böhme, R., Christin, N., Edelman, B. i Moore, T. (2015). Bitcoin: ekonomia, technologia i zarządzanie. Journal of Economic Perspectives, 29 (2), 213–238.

Cachanosky, N. i Salter, AW (2017). Spojrzenie z Wiednia: Analiza ponownego zainteresowania teorią cyklu koniunkturalnego Misesa-Hayeka. Przegląd ekonomii austriackiej, 30 (2), 169–192.

MonetaRynekKap. (2021). Kapitalizacja rynku kryptowalut. Pobrane zhttps://coinmarketcap.com/

Dowd, K. (2014). Banki centralne a rządy prawa. Dziennik stabilności finansowej, 12, 133–139.

Dowd, K. i Hutchinson, M. (2010). Upadek pieniądza fiducjarnego i przyszłość pieniądza. Sprawy gospodarcze, 30 (2), 40–46.

Hayek, FA (1976). Denacjonalizacja pieniądza: analiza teorii i praktyki współbieżnych walut. Instytut Spraw Gospodarczych.

Luter, WJ (2018). Kryptowaluty, efekty sieciowe i koszty zmiany. Współczesna polityka gospodarcza, 36(3), 553

Luther, WJ i White, LH (2016). Bitcoin i przyszłość płatności cyfrowych. Niezależny przegląd, 20 (3), 397–404.

Narayanan, A., Bonneau, J., Felten, E., Miller, A. i Goldfeder, S. (2016). Technologie Bitcoin i kryptowalut: obszerne wprowadzenie. Wydawnictwo Uniwersytetu Princeton.

Selgin, GA (2010). Teoria wolnej bankowości: Podaż pieniądza w warunkach konkurencyjnej emisji banknotów. Wydawcy Rowman & Littlefield.

Tapscott, D. i Tapscott, A. (2016). Rewolucja Blockchain: Jak technologia stojąca za Bitcoinem zmienia pieniądze, biznes i świat. Teczka.

Biały, LH (2008). Wolna bankowość i struktura produkcji: ocena retrospektywna. Przegląd ekonomii austriackiej, 21 (2–3), 151–161.