Inteligentna inwestycja to wykalkulowane ryzyko. Jako inwestor zawsze szukasz wskazówek na temat ogólnego stanu zdrowia i profilu ryzyka firmy. Rosnąca Zdjęcie cena oznacza jedynie, że inni inwestorzy kupują akcje, ale nie powiedzieć, czy firma jest przygotowana do stale rosnąć i pozostanie opłacalne, lub jeśli jest to nagłówek na klifie finansowej.
Aby uzyskać pełniejszy obraz kondycji finansowej firmy , pomyśl o sobie jako o lekarzu. Chcesz sprawdzić „życiowe statystyki” firmy w taki sam sposób, w jaki lekarz sprawdza ciśnienie krwi, tętno i poziom cholesterolu u pacjenta.
Dla inwestorów jedną z tych istotnych statystyk jest wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego. Jeśli stosunek zadłużenia do kapitału własnego jest wysoki, może to oznaczać, że firma zaciągnęła niebezpieczną kwotę długu lub może po prostu działać w branży, w której wysokie zadłużenie jest ceną prowadzenia działalności.
Podobnie, jeśli stosunek zadłużenia do kapitału własnego jest niski, może to wskazywać, że firma ma dobre wyniki finansowe lub może być oznaką, że ludzie prowadzący firmę są zbyt niechętni ryzyku i tracą szanse na rozwój.
Aby pomóc nam zrozumieć niezliczone sposoby interpretacji wskaźnika zadłużenia do kapitału własnego firmy, porozmawialiśmy z Tedem Snowem, certyfikowanym planistą finansowym w Snow Financial Group i autorem „ Przewodnika szybkiego startu inwestycyjnego ”.
Podstawy: Jaki jest stosunek zadłużenia do kapitału własnego i jak go obliczać?
Na najbardziej podstawowym poziomie wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego jest szybkim sposobem pomiaru, ile zadłużenia firma wykorzystuje do prowadzenia swojej działalności. Podczas gdy ludzie zawsze chcą zmniejszyć swoje zadłużenie, w świecie biznesu sytuacja wygląda inaczej. Zwykle pewna kwota długu jest niezbędna do sfinansowania rozwoju i innowacji, co przekłada się na wyższe przychody w dół.
„Za każdym razem, gdy ktoś używa długu, jest to punkt dźwigni, niezależnie od tego, czy jest to firma, czy osoba fizyczna” – mówi Snow. „Im więcej masz długu, tym więcej masz okazji. Masz więcej gotówki, którą możesz wykorzystać na rozwój firmy. W dobrych czasach to wszystko świetnie. Ale w złych czasach, takich jak recesja, gdy biznes wysycha możesz nie mieć pieniędzy na obsługę tego długu. Teraz masz problem”.
Oto jak obliczany jest stosunek zadłużenia do kapitału własnego:
Dobrą wiadomością jest to, że w przypadku spółek publicznych wszystkie te liczby są dostępne w kwartalnych wynikach i sprawozdaniach finansowych firmy.
Jeśli dopiero zaczynasz inwestować, zdefiniujmy niektóre z tych terminów.
W kategorii zadłużenia zobowiązania ogółem obejmują wszystkie pieniądze, które firma jest winna innym podmiotom. Obejmuje to oprocentowane pożyczki z banków i innych instytucji finansowych, a także „rachunki do zapłaty”, które są pieniędzmi należnymi sprzedawcom i dostawcom.
W kategorii kapitału własnego „ całkowity kapitał udziałowca ” jest obliczany poprzez odjęcie sumy aktywów firmy (rezerwy gotówkowe, należności, zapasy, fizyczne zakłady i sprzęt oraz patenty) i odjęcie jej łącznych zobowiązań powyżej. Pozostaje kapitał własny.
Ponieważ stosunek zadłużenia do kapitału własnego jest (hem) stosunkiem, technicznie powinny być dwie liczby, ale liczba ta jest zwykle przedstawiana jako jedna liczba, będąca wynikiem podzielenia całkowitego zadłużenia przez całkowity kapitał własny. Oto przykład: ABC Corp. wykazuje 5 mln USD w łącznych zobowiązaniach i 3,5 mln USD w łącznym kapitale własnym. Równanie wygląda tak:
Co to jest „dobry” stosunek zadłużenia do dochodów?
Mówiąc ogólnie, wskaźnik zadłużenia do dochodu jest uważany za „dobry”, jeśli wynosi 1,5 lub mniej, mówi Snow, „a poniżej 1 byłby jeszcze lepszy”.
Wskaźnik zadłużenia do dochodu poniżej 1 oznacza, że łączne aktywa firmy są większe niż łączne zadłużenie. Oznacza to, że jeśli gospodarka załamie się, a sprzedaż zwolni, firma nie będzie bezpośrednio narażona na niespłacanie kredytów.
Czy to oznacza, że wskaźnik zadłużenia do dochodów powyżej 1,5 to pewna oznaka kłopotów? Niekoniecznie. To może być tylko znak, że firma agresywnie się rozwija.
„Istnieją naprawdę szybko rozwijające się firmy, szczególnie w sektorze technologicznym, które mają wyższy poziom zadłużenia”, mówi Snow, „ale mają wzrost i sprzedaż, aby to zadziałało, sfinansować lub najmniej obsługi długu."
Weźmy na przykład Teslę . W czerwcu 2012 roku, w przededniu wprowadzenia na rynek swojego pierwszego elektrycznego luksusowego sedana, Modelu S , Tesla miała pozornie wysoki wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego wynoszący 6,9. Ale to dlatego, że pożyczył dużo pieniędzy na rozwój i produkcję swoich samochodów, ale jeszcze ich nie sprzedał. Do września tego samego roku wskaźnik zadłużenia do dochodu Tesli wynosił -16,7, co oznacza, że jej aktywa znacznie przewyższały zadłużenie.
Różne sektory, różne „normalne”
Wskaźnik zadłużenia do dochodu na poziomie 1,5 lub niższym jest normą dla większości stabilnych spółek publicznych notowanych na S&P 500, ale istnieje duża zmienność w zależności od branży.
W szczególności sektor finansowy może pochwalić się wyższymi wskaźnikami zadłużenia do dochodów, ponieważ pożyczanie pieniędzy i lewarowanie zadłużenia to ich chleb powszedni. Inwestorzy w firmy świadczące usługi finansowe nie powinni przestraszyć się wskaźnika zadłużenia do kapitału wyższego niż 2, ponieważ nie jest szaleństwem widzieć firmy odnoszące sukcesy ze wskaźnikiem od 10 do 20 .
Inne branże są „ kapitałochłonne ”, takie jak telekomunikacja, górnictwo i rafinacja oraz branża lotnicza. We wszystkich tych sektorach firmy często muszą ponosić duże nakłady kapitałowe z góry, aby później zarabiać pieniądze (przebieganie kilometrów kabli, wiercenie studni, budowanie samolotów itp.). Aby to zrobić, muszą pożyczyć sporo pieniędzy.
Zwróć także uwagę na stosunek zadłużenia do kapitału własnego w czasie, a nie tylko na to, co mówi teraz. Na przykład Colgate-Palmolive miał wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 17 w czerwcu 2021 r. Wydaje się to dość wysoki, ale jeśli spojrzysz na dane historyczne z ostatniej dekady, zobaczysz, że firma przeszła długą drogę. okresy skrajnie niskich wskaźników aż do 2019 roku, kiedy to dokonała serii bardzo kosztownych przejęć . Do grudnia 2019 r. wskaźnik zadłużenia do kapitału Colgate-Palmolive wynosił prawie 70! Tak więc redukcja do 17 do 2021 r. wygląda na pozytywny trend.
Czy stosunek zadłużenia do kapitału własnego może być zbyt niski?
Małe, prywatne firmy mają zwykle niższy wskaźnik zadłużenia do dochodu, ponieważ właściciele małych firm na ogół chcą spłacić dług tak szybko, jak to możliwe . Ale jeśli cały sens inwestowania polega na wybieraniu akcji, które będą stale rosnąć w czasie, rozsądnym rozwiązaniem może być unikanie spółek notowanych na giełdzie, których stosunek zadłużenia do dochodu jest stale ujemny.
„Firma może rezygnować z potencjału wzrostu, jeśli nie ma pewnego poziomu zadłużenia”, mówi Snow.
Jeśli szukasz praktycznej zasady, skorzystaj z tej wskazówki z Investopedii : Jeśli firma rośnie, wysoki wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego może być niezbędny do napędzania wzrostu. Z drugiej strony, jeśli firma podupada, to wysoki wskaźnik zadłużenia do dochodu może być ciężarem, który ją ściąga.
Należy zauważyć, że żaden pojedynczy wskaźnik finansowy nie może być wzięty samodzielnie. Skonsultuj się z certyfikowanym planistą finansowym lub specjalistą ds. inwestycji, aby dowiedzieć się więcej o holistycznej analizie profilu zdrowia i ryzyka firmy.
Teraz to jest fajne
Jeśli jesteś właścicielem firmy, zwróć uwagę na stosunek zadłużenia do dochodów Twojej firmy, ponieważ jest to kluczowy wskaźnik, gdy banki i inni pożyczkodawcy podejmują decyzję o udzieleniu Ci kredytu.
