Co to jest powierniczy doradca finansowy?

Niezależnie od tego, czy dopiero zaczynasz inwestować, czy od dziesięcioleci oszczędzasz na emeryturę , chcesz wiedzieć, że ludzie zarządzający Twoimi pieniędzmi stawiają na pierwszym miejscu Twoje dobro. Z prawnego punktu widzenia nazywa się to „stosunkiem powierniczym”. Powiernik to specjalista finansowy, prawnie zobowiązany do inwestowania Twoich pieniędzy bez myślenia o własnych korzyściach i bez potencjalnych konfliktów interesów.

Ale skąd wiesz, czy Twój doradca finansowy jest powiernikiem? W dzisiejszych czasach specjaliści finansowi noszą tak wiele różnych nazw: menedżerowie pieniędzy, doradcy majątkowi, planiści finansowi, doradcy inwestycyjni, brokerzy itp. Co tak naprawdę oznaczają te stanowiska i które z tych dziedzin są regulowane, aby zapewnić, że Twoje pieniądze są w dobrych rękach ?

Rozmawialiśmy z Dirkiem Edwardsem, CPA (certyfikowanym księgowym) i doradcą finansowym z wieloletnim doświadczeniem w doradzaniu klientom w dostosowywaniu ich zasobów finansowych do tego, co jest dla nich znaczące i ważne. Okazuje się, że nie wszyscy specjaliści inwestycyjni są powiernikami, a sprytni inwestorzy muszą wiedzieć, jakie pytania zadać, zanim postawią kogokolwiek, kto będzie odpowiadał za swoją finansową przyszłość.

Dlaczego powiernicy mają znaczenie

Po tym, jak miliony Amerykanów straciły wszystko w wyniku krachu na giełdzie w 1929 r. I następującego po nim kryzysu, prezydent Franklin D. Roosevelt utworzył w 1934 r. Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), aby regulować Wall Street. Ustawa o doradcach inwestycyjnych z 1940 r. Była pierwszą, która sklasyfikowała specjalistów ds. Inwestycji jako powierników odpowiedzialnych za stawianie interesów klienta na pierwszym miejscu, działanie w dobrej wierze i ujawnianie wszelkich konfliktów interesów.

„Bycie powiernikiem oznacza, że ​​masz obowiązek upewnić się, że na pierwszym miejscu w swojej działalności stawiasz interes klienta” - mówi Edwards. „Jeśli posiadasz aktywa klienta lub grupy, które generalnie mają prawne upoważnienie i obowiązek podejmowania decyzji w imieniu drugiej strony. Prawo generalnie stawia powiernika na wyższym poziomie niż ktoś, kto nie jest w relacji powierniczej ”.

Powiedzmy, że prosisz szwagra, aby zdeponował za Ciebie wypłatę, a on gubi ją w drodze do banku. Możesz się wściekać na swojego szwagra, ale prawdopodobnie nie mógłbyś go pozwać, ponieważ nie jest jego powierniczym obowiązkiem prawidłowe zdeponowanie Twojej wypłaty. Ale jeśli jesteś właścicielem firmy i chcesz, aby Twoi klienci wysyłali płatności bezpośrednio na Twój CPA, ma ona obowiązek powierniczy upewnić się, że zostaną zdeponowani we właściwym miejscu. Powiernicy podlegają wyższym standardom prawnym.

Nawet mając do dyspozycji SEC i stanowe organy nadzoru finansowego, Edwards mówi, że każdy może nazwać siebie „planistą finansowym” i zacząć pobierać opłaty za porady dotyczące planowania finansowego. „To nie wymaga żadnej licencji” - mówi.

Aby uniknąć wpadnięcia pieniędzy w niepowołane ręce, ważne jest, aby wiedzieć, które typy doradców finansowych są licencjonowane, a które spełniają najwyższe standardy powiernicze.

Wszyscy zarejestrowani doradcy inwestycyjni są powiernikami

Jak powiedział Edwards, każdy może zamieścić napis w witrynie sklepu i nazwać siebie „planistą finansowym”, ale SEC i stanowe organy regulacyjne stworzyły system rejestracji doradców inwestycyjnych. Możesz nawet wyszukiwać ludzi po imieniu i sprawdzać, czy są zarejestrowanymi doradcami inwestycyjnymi.

Zgodnie z ustawą o doradcach inwestycyjnych wszyscy zarejestrowani specjaliści inwestycyjni są powiernikami. Ich obowiązki powiernicze dzielą się na dwie główne kategorie:

Od 2018 r. Było ponad 17 000 mniejszych doradców inwestycyjnych zarejestrowanych w poszczególnych stanowych organach regulacyjnych, a ponad 13 000 „dużych” doradców inwestycyjnych (co oznacza, że ​​zarządzają oni aktywami o wartości ponad 100 mln USD) zarejestrowanych w SEC.

„ Broker-dealer ” to oficjalne określenie firmy maklerskiej , takiej jak TD Ameritrade czy Charles Schwab. Aż do niedawna od brokerów-dealerów prawo nie wymagało, aby przedkładali dobro swoich klientów nad własne pragnienie zarobienia dodatkowej gotówki przez brokera. Zamiast tego maklerzy-dealerzy byli zmuszeni do czegoś, co nazywało się standardem „odpowiedniości”. Oznaczało to, że pośrednik-dealer był zobowiązany jedynie do upewnienia się, że wszystkie inwestycje są „odpowiednie” dla klienta i jego strategii inwestycyjnej. Pozwoliło to jednak brokerom-dealerom wziąć pod uwagę również własne interesy, na przykład oferując instrumenty inwestycyjne, które zarabiały potencjalnie wyższą prowizję.

Jednak począwszy od czerwca 2020 r. SEC zmieniła zasadę przydatności na to, co nazywa regulacjami w najlepszym interesie . Zgodnie z tą nową zasadą SEC mówi, że makler-dealer, podobnie jak zarejestrowany doradca inwestycyjny, nie może przedkładać swoich interesów przed klienta, rekomendując określone inwestycje. Brokerzy-dealerzy muszą również złożyć w SEC formularz zwany „podsumowaniem relacji”, który w pełni ujawnia relacje brokera z domem maklerskim oraz korzyści płynące z określonych instrumentów inwestycyjnych.

Czy to sprawia, że ​​pośrednicy są powiernikami? Nie dokładnie. Ogłaszając zmianę zasad, przewodniczący SEC Jay Clayton powiedział, że najlepszy interes regulacji „czerpie z kluczowych zasad powierniczych”, podczas gdy zarejestrowani doradcy inwestycyjni są zobowiązani wobec swoich klientów do „federalnego obowiązku powierniczego”. Standard prawny dla doradców inwestycyjnych jest nadal wyższy niż dla brokerów.

„Zgodnie z przepisami broker-dealer, możesz ujawnić, że masz konflikt i nadal dokonać transakcji” - mówi Edwards. „Jeśli jesteś powiernikiem i występuje konflikt interesów, nie możesz w ogóle wykonywać tej czynności”.

A co z certyfikowanymi planistami finansowymi?

Certified Financial Planner (CFP) to branżowe oznaczenie dla specjalistów finansowych, którzy spełnili określone standardy edukacyjne i etyczne określone przez organizację certyfikującą. W 2019 roku w USA było 86 000 CFP.Ale jak wyjaśnia Edwards, za CFP nie stoi żadna rządowa agencja regulacyjna ani komisja licencyjna.

„Jeśli wystąpi problem, mogą odebrać Ci certyfikat CFP, ale nie ma to wpływu na przepisy” - mówi Edwards.

Należy powiedzieć, że zgodnie z kodeksem etycznym i standardami postępowania CFP CFP „ muszą działać jako powiernicy ”, obejmując zarówno obowiązki w zakresie staranności, jak i lojalności, których oczekuje się od zarejestrowanych doradców inwestycyjnych. Nie dotyczy to jednak wszystkich okoliczności. Jeśli WPRyb nie przestrzega tych standardów, podlegają jedynie dyscyplinie ze strony organizacji członkowskiej, w tym utracie oznaczenia znaku towarowego.

Edwards zwraca uwagę, że w przypadku CPA, takich jak on, jest inaczej. CPA są faktycznie licencjonowane i regulowane przez ich stan. Tak więc, jeśli CPA naruszy Kodeks Postępowania Zawodowego Amerykańskiego Instytutu CPA, może to spowodować utratę licencji CPA, co uniemożliwi im praktykowanie, w tym reprezentowanie klientów przed Urzędem Skarbowym.

Poszukiwanie doradcy finansowego może być zniechęcające i dezorientujące, dlatego Edwards zaleca wszystkim nowym inwestorom, aby uzbroili się w serię prostych pytań, aby ustalić, czy doradca zawsze będzie stawiać na pierwszym miejscu Twój najlepszy interes.

1. Jakiego rodzaju porady mi dasz?

„Właściwa” odpowiedź na to pytanie zależy od konkretnej sytuacji finansowej i celów inwestycyjnych. Jeśli dopiero zaczynasz i chcesz odłożyć dodatkowe pieniądze, dostępne opcje są dość proste. Ale jeśli masz znaczne pieniądze do zainwestowania i jesteś otwarty na bardziej ryzykowne opcje, będziesz potrzebować kogoś, kto może przedstawiać spersonalizowane rekomendacje dopasowane do Twoich potrzeb i ustawień. Zawsze będziesz potrzebować doradcy, który jest w pełni w Twoim zespole.

2. Jak otrzymujesz zapłatę?

To jedno z najważniejszych pytań, jakie należy zadać potencjalnemu doradcy finansowemu. Jeśli doradca jest powiernikiem, cały jej dochód powinien pochodzić bezpośrednio od jej klientów. Ponownie, nie każdy inwestor musi zatrudniać zarejestrowanego doradcę inwestycyjnego, ale jeśli ta relacja powiernicza jest dla Ciebie ważna, doradca powinien ujawnić, czy otrzymuje prowizje od zawierania transakcji lub ze sprzedaży określonych instrumentów inwestycyjnych.

Tradycyjnie doradcy inwestycyjni w przypadku dużych portfeli zarabialiby 1 procent zarządzanych aktywów, ale Edwards zachęca swoich klientów do oceny całkowitego kosztu w porównaniu z jego wartością. Niektórzy doradcy pobierają opłaty godzinowe lub „tylko płatne”, co oznacza, że ​​pobierają opłatę zryczałtowaną za swoje usługi, a nie na podstawie handlu lub prowizji.

3. Czy dostarczysz mi oświadczenie o polityce inwestycyjnej?

Edwards mówi, że doradca inwestycyjny powinien dostarczyć wszystkim klientom pisemne oświadczenie o polityce inwestycyjnej . Dokument ten pełni rolę spersonalizowanej mapy drogowej dla inwestora. Przedstawia cele inwestycyjne poszczególnych osób, ich tolerancję na ryzyko, alokację aktywów i punkty odniesienia do oceny, czy strategia inwestycyjna działa. Niniejsze oświadczenie o polityce inwestycyjnej należy regularnie przeglądać, gdy inwestor wchodzi na różne etapy życia lub zmienia cele inwestycyjne.

4. Czy jesteś prawnie zobowiązany do działania w moim najlepszym interesie?

To pytanie naprawdę rzuca wyzwanie. Jeśli chcesz współpracować tylko z powiernikiem, znajdź kogoś, kto jest zarejestrowanym doradcą inwestycyjnym i jest prawnie zobowiązany nie tylko przedkładać swoje interesy finansowe ponad swoje, ale także odradzać podejmowanie decyzji, które mogą zaszkodzić Twojej finansowej przyszłości.

Teraz to jest interesujące

Powierników można znaleźć również w innych relacjach biznesowych . Na przykład powiernik powinien być powiernikiem beneficjenta (w przypadku testamentu lub majątku); członkowie zarządu korporacji powinni być powiernikami akcjonariuszy; a prawnicy powinni być powiernikami klientów. We wszystkich tych przypadkach powiernicy są prawnie zobowiązani do przedkładania interesów swoich klientów ponad własne.