Tại sao nhà kinh tế mã thông báo lại băng qua đường? Để có được chuỗi phía bên kia!

Trong những năm gần đây, tokenomics đã trở thành một chủ đề ngày càng quan trọng trong ngành công nghiệp tiền điện tử và chuỗi khối. Với sự gia tăng của các dịch vụ tiền xu ban đầu (ICO) và các mô hình gây quỹ dựa trên mã thông báo khác, nhiều tổ chức đã chuyển sang sử dụng mã thông báo kỹ thuật số như một cách để tài trợ và phát triển các dự án của họ.

Loạt bài về tokenomics bao gồm 3 mô-đun thảo luận về nhiều cách tiếp cận khác nhau đối với tokenomics và thiết kế cụ thể của hệ thống tokenomics tùy thuộc vào mục tiêu và nhu cầu của tổ chức hoặc dự án.

Mô-đun đầu tiên sẽ là phần giới thiệu về tokenomics, đó là hành vi và sự phụ thuộc cũng như xem xét một số loại tiền điện tử nổi tiếng.

Tokenomics là gì?

Tokenomics đề cập đến tính kinh tế & khuyến khích xung quanh các mã thông báo. Logic và các ưu đãi kiểm soát tài sản tiền điện tử được gọi là “tokenomics” trong những năm gần đây. Nó bao gồm mọi khía cạnh hoạt động của tài sản cũng như bất kỳ yếu tố tâm lý hoặc hành vi nào có thể có tác động lâu dài đến giá trị của nó. Thành công lâu dài có nhiều khả năng hơn đối với các dự án có hệ thống mã thông báo được thiết kế tốt vì họ đã hoàn thành xuất sắc công việc thưởng, mua và giữ lại mã thông báo của mình. Hệ thống mã thông báo yếu kém sẽ khiến các dự án thất bại vì các nhà đầu tư sẽ bán phá giá mã thông báo của họ ngay khi có sự cố.

Hiểu về mã thông báo là một trong những bước ban đầu hữu ích nhất mà bạn có thể thực hiện để đưa ra quyết định chắc chắn nếu bạn đang tranh luận về việc có nên mua một tài sản tiền điện tử hay không.

Đó là một thuật ngữ rộng bao gồm:

• Cách thức hoạt động của mã thông báo
• Cung & Cầu
• Các cơ chế chi phối nó
• Khía cạnh khuyến khích, tâm lý và hành vi
• Lý thuyết trò chơi và hơn thế nữa

Vì nó đơn giản hơn một chút để hiểu, hãy bắt đầu với phía cung cấp. Bạn chủ yếu đang cố gắng xác định: Tôi có nên dự đoán giá trị của mã thông báo này sẽ giữ hoặc tăng chỉ dựa trên nguồn cung không? Hay ai đó sẽ bơm giá trị đó lên?

Giá trị của mã thông báo sẽ tăng lên ở phía cung nếu có ít mã thông báo đó hơn; điều này được gọi là giảm phát. Nếu có nhiều mã thông báo hơn, giá trị của chúng sẽ giảm; đây là lạm phát. Bạn không cần phải xem xét những thứ như liệu mã thông báo có bất kỳ tiện ích nào hay sẽ mang lại tiền cho chủ sở hữu của nó khi phân tích phía cung. Trên thực tế, tất cả những gì bạn đang làm là xem xét nguồn cung và cách nó sẽ phát triển theo thời gian.

Các yêu cầu bạn nên thực hiện là:

• Hiện tại có bao nhiêu trong số các mã thông báo này?
• Con số bao giờ sẽ có?
• Những cái mới xuất hiện nhanh như thế nào?

1. Bitcoin

Một đường cung thẳng phát ra trong khoảng thời gian 140 năm đã được sử dụng để phát triển Bitcoin. Chỉ có 21.000.000 bitcoin sẽ được phát hành và tốc độ phân phối của chúng bị cắt giảm một nửa sau mỗi bốn năm. Chỉ còn 2.000.000 nữa được phát hành trong 120 năm tới vì hiện tại có khoảng 19.000.000.

Vì sẽ chỉ có thêm 10,5% bitcoin trong 100 năm nữa, nên 90% nguồn cung đã được lưu hành, vì vậy bạn không nên lường trước bất kỳ áp lực lạm phát đáng kể nào có thể làm giảm giá trị của đồng tiền này.

Trường hợp Mt.Gox: Trong một cuộc tấn công mạng năm 2011, sàn giao dịch Mt.Gox có trụ sở tại Nhật Bản đã mất khoảng 850.000 Bitcoin. Mười năm sau, vào tháng 11 năm 2021, sàn giao dịch đã công bố “Kế hoạch phục hồi” để trả lại cho các nhà đầu tư khoảng 137.000 BTC. Theo một số nhà phân tích tiền điện tử, việc phát hành 137.000 BTC có thể dẫn đến áp lực bán gia tăng có thể đẩy giá Bitcoin xuống dưới ngưỡng 10.000 đô la.

2. Ethereum

Vào tháng 9 năm 2022, mạng Ethereum đã trải qua quá trình “Hợp nhất”, tượng trưng cho việc chuyển đổi từ bằng chứng công việc sang bằng chứng cổ phần.

Hợp nhất trước (Lịch sử):

• Trước khi chuyển sang bằng chứng cổ phần, những người khai thác đã nhận được khoảng 13.000 ETH mỗi ngày.
• Dựa trên khoảng 14 triệu ETH đã được đặt cọc, chủ sở hữu nhận được khoảng 1.700 ETH mỗi ngày.
• Tùy thuộc vào tổng số lượng ETH đã đặt cọc, việc phát hành đặt cược chính xác sẽ thay đổi.

• Kể từ khi Hợp nhất, tổng lượng phát hành ETH mới đã giảm 88%, chỉ còn 1.700 ETH/ngày.

Trước đây, ETH mới được phát hành từ hai nguồn: lớp thực thi (tức là Mainnet) và lớp đồng thuận (tức là Beacon Chain). Kể từ Hợp nhất, không có phát hành nào trên lớp thực thi.

Suy đoán thú vị:Bạn sẽ không thể hủy đặt cược ngay lập tức nếu bạn đã đặt cược vào beacon chain. Nếu bạn đặt cược ETH của mình ngay lập tức, nó có thể sẽ bị khóa trong ít nhất sáu đến chín tháng nữa và thậm chí sau đó, sẽ có một trình kích hoạt để hủy đặt cọc, vì vậy bạn không thể thực hiện ngay lập tức; nó có thể mất một chút thời gian Khi mọi người có thể hủy đặt cược, đó sẽ là một phần của bản cập nhật shanghai, đây rất có thể là bản nâng cấp tiếp theo sẽ xuất hiện sau khi hợp nhất. Một lưu ý khác là thị trường sẽ bị ảnh hưởng khi Ethereum có thể không được đặt cọc, hoặc ít nhất đó là giả định của tôi. (Xin nhắc lại, đây không phải là lời khuyên tài chính:D) Vì tất cả số ETH này đang được đặt cọc và khóa trong sáu đến chín tháng tới và không thể bị xóa, nên nguồn cung sẽ thấp hơn trong những khoảng thời gian đó. Nguồn cung sẽ quay trở lại thị trường khi bạn có thể mở khóa tất cả những thứ đó.

Đề xuất chống lại: Chỉ sáu trình xác nhận có thể thoát mỗi kỷ nguyên (cứ sau 6,4 phút hoặc 1350 mỗi ngày hoặc chỉ 43.200 ETH mỗi ngày trong số hơn 10 triệu ETH đã đầu tư) vì số lần thoát trình xác thực đầy đủ được quy định bởi giao thức. Giới hạn tỷ lệ này tránh được việc di chuyển tiền quy mô lớn và thay đổi dựa trên tổng số ETH được đặt cược. Ngoài ra, nó ngăn kẻ tấn công tiềm năng sử dụng tiền đặt cược của họ để thực hiện hành vi phạm tội có thể chém và sau đó rút toàn bộ tiền đặt cược của họ trước khi giao thức có thể áp dụng hình phạt chém trong cùng một kỷ nguyên. Khi tính năng rút tiền được kích hoạt, những người xác thực sẽ rời đi với tỷ lệ do giao thức đặt nếu tỷ lệ này quá thấp. Điều này sẽ tăng dần APR của mọi người vẫn đang tham gia, mang lại tiền đặt cược mới hoặc định kỳ một lần nữa.

3. Dogecoin

Nó cũng không có giới hạn nguồn cung và hiện đang tăng trưởng với tốc độ khoảng 5% mỗi năm. Do đó, trong số ba loại tiền này, chúng ta nên dự đoán rằng Doge sẽ mất giá trị nhanh hơn Bitcoin hoặc Ethereum do lạm phát mã thông báo.

Trong mô-đun tiếp theo, chúng ta sẽ thấy những bài học mà chúng ta có thể học được từ những nghiên cứu tình huống này.