(lưu ý - phần này được viết trước khi FED & Kho bạc công bố điểm dừng đã xác nhận của họ cho SVB)

Tôi cảm thấy được kêu gọi viết bài này sau khi chứng kiến ​​​​rất nhiều kẻ ngu ngốc (và nguy hiểm) chiếm lấy dòng thời gian của tôi từ những người ngay thẳng và thiếu hiểu biết, những người muốn “dính nó vào công nghệ lớn và VC”.

Nhiều người trong số này nghĩ rằng những người gửi tiền vào SVB xứng đáng bị mất tiền vì những lý do mà họ không thể nói rõ — mặc dù các nạn nhân không liên quan gì đến việc quản lý yếu kém các nguồn lực của ngân hàng. Vì vậy, để chống lại sự ngu ngốc này, tôi đã vạch ra tình huống và logic giải thích tại sao 150 tỷ đô la tài sản của người gửi tiền không được bảo hiểm cần phải được hỗ trợ bởi a) FED b) Kho bạc hoặc c) một ngân hàng lớn hơn, những người có thể hấp thụ SVB toàn bộ.

1. Chúng ta đến đây bằng cách nào?

Đây là chuỗi sự kiện đơn giản và thô sơ:

• SVB chủ yếu phục vụ các công ty khởi nghiệp công nghệ và VC. SVB đã có một dòng vốn từ năm 2019 đến năm 2021 (đặc biệt là sau khi máy in tiền hoạt động BRR trong thời kỳ covid). Các nhà đầu tư mạo hiểm và công ty khởi nghiệp huy động tiền, tiền ngay lập tức được chuyển đến SVB — SVB đầu tư vào các tài sản (có vẻ như) an toàn để dễ dàng thu lại lợi nhuận
• Theo hướng chính sách của FED, nó đã mua các tài sản dài hạn (trái phiếu kho bạc, chứng khoán được thế chấp, v.v.) kể từ khi Fed hứa vào năm 2021 KHÔNG tăng lãi suất
• Fed tăng lãi suất với tốc độ nhanh nhất từ ​​​​trước đến nay vì lạm phát đang lan tràn - như người ta mong đợi sau khi in 40% nguồn cung tiền tệ bằng Đô la Mỹ trong thời kỳ Covid
• Giá trị trái phiếu sụp đổ và các ngân hàng sẽ nhận ra khoản lỗ lớn nếu người gửi tiền yêu cầu rút tiền
• Khách hàng bắt đầu yêu cầu rút tiền, gây ra tình trạng tháo chạy ngân hàng. Bởi vì thung lũng silicon là một vòng tròn đan xen chặt chẽ, tin đồn nhanh chóng lan truyền về tính kém thanh khoản của SVB và động lực hoạt động của ngân hàng gia tăng trực tuyến và trong các cuộc trò chuyện riêng tư đến mức họ không còn vốn lưu động để người gửi tiền rút vào cuối ngày Thứ Sáu, ngày 10 tháng 3 năm 2023
• SVB bắt đầu tiếp nhận và được FDIC tiếp quản
• Hơn $150 TỶ (với chữ B lớn) trong các khoản tiền gửi không được bảo hiểm từ các công ty khởi nghiệp, VC và thường dân cần phải được thực hiện toàn bộ

Hàng quý, Fed công bố dự báo lãi suất và vào tháng 12 năm 2020, họ dự báo ước tính trung bình cho tỷ lệ năm 2023 là 0,1% LOL

Ngày nay, nó thực sự là 4,75%.

Bất kỳ ngân hàng nào mua trái phiếu dài hạn theo hướng dẫn tháng 12 năm 2020 đó đều bị REKT CHẾT!!

2. Tại sao mọi người nên quan tâm?

SVB có hơn 60.000 khách hàng trên toàn diện. Quan niệm sai lầm lớn từ những kẻ to mồm không quen biết trên internet là nhóm người này đại diện cho CÔNG NGHỆ LỚN (Apple, Amazon, Facebook, Google, v.v.). Thực tế là KHÔNG. Những công ty đó đã đa dạng hóa các tài khoản ngân hàng lớn với bốn ông lớn ở Mỹ: JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo và Citibank cũng như nhiều ngân hàng quốc tế.

Như Garry Tan đã chỉ ra trên CNBC vào thứ Sáu, “ nạn nhân thực sự của sự sụp đổ SVB là những người gửi tiền: các công ty khởi nghiệp (10 đến 100 nhân viên) không thể trả lương và sẽ phải đóng cửa hoặc cho nghỉ phép *vào tuần tới*. Nếu những công ty khởi nghiệp này đợi hàng tuần/tháng để gửi tiền, thì chúng tôi đã phá hủy một thế hệ công ty khởi nghiệp ở Hoa Kỳ, *một cách ngẫu nhiên*.”

Các nạn nhân ở đây không phải là một số giới thượng lưu ở Phố Wall, SF hay Đường Sand Hill đang lăn lộn trong những chiếc PJ và ăn trứng cá muối ở độ cao 30.000 feet trong không khí trong khi thảo luận về cách thu được giá trị tối đa từ những người dân chúng. Đây là những người sáng lập và nhân viên KHÔNG chấp nhận bất kỳ rủi ro không cần thiết nào với tài sản của họ mà chỉ đơn giản là gửi chúng vào một tổ chức đáng tin cậy trước đây bằng cách sử dụng tài khoản ngân hàng kinh doanh của họ để điều hành công ty của họ. Thật vô nghĩa khi trừng phạt những người này vì sự lựa chọn ngân hàng của họ, bởi vì cuối cùng những người điều hành ngân hàng đã không hiểu rủi ro về thời hạn và đặt quá nhiều vốn vào các công cụ kém thanh khoản vào thời điểm họ cần tiếp cận tiền mặt NHANH CHÓNG.

Nếu các công ty này phá sản, sẽ có một phản ứng dây chuyền lớn giống như thế này:

• Hàng trăm ngàn công nhân có tay nghề cao trở nên thất nghiệp ngay lập tức. Vốn chủ sở hữu của công ty bị xóa sổ.
• Tất cả các VC có tiền tại SVB đều phá sản
• Các GP và LP trong các VC bị xóa sạch các khoản đầu tư và vốn chủ sở hữu
• Bất kỳ và tất cả các doanh nghiệp phục vụ hai lĩnh vực phụ này của nền kinh tế đột nhiên mất đi một lượng lớn khách hàng và các khoản phải thu chưa thanh toán

1. Phá hủy động lực chính của đổi mới, tiến bộ công nghệ và hoạt động kinh tế ở Hoa Kỳ (và ở nước ngoài)
2. Làm xói mòn thêm niềm tin vào hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Nếu mọi người thấy rằng những người gửi tiền vô tội tại SVB bị trừng phạt vì hành động của Ngân hàng và không được chính phủ hoặc cơ quan quản lý hỗ trợ, thì họ có thể có động cơ gì để gửi tiền vào một ngân hàng không phải là big 4 ở Mỹ? Điều này chắc chắn sẽ chỉ gây ra các cuộc chạy đua khác trên các ngân hàng khác

Và đối với những não nhỏ ngoài kia (như cái ở trên) đang gợi ý rằng chúng ta hãy bỏ qua tất cả những điều này, bởi vì lẽ ra những người gửi tiền nên biết rõ hơn - điều bạn thực sự đang gợi ý là MỌI NGƯỜI trên thực tế phải thực hiện thẩm định độc lập của riêng mình về các tổ chức mà họ giao dịch ngân hàng và có hiểu biết khả thi về các chiến lược đầu tư và giả định lại của họ. LOL CHÚC MAY MẮN VỚI ĐIỀU ĐÓ! Tất cả các bạn đang sống trong một vùng đất giả tưởng.

Đề xuất rằng những người bình thường và những người bình thường phải liên tục DD ngân hàng của họ không chỉ là ngu ngốc mà còn không thực tế. Lần cuối cùng bạn bước vào chi nhánh địa phương của mình và yêu cầu xem sổ trái phiếu của họ là khi nào???

Đổ lỗi cho người gửi tiền về sự thất bại của ngân hàng cũng giống như đổ lỗi cho bệnh nhân về sơ suất y tế vì họ đã không làm tốt công việc tìm kiếm bác sĩ. Người gửi tiền mong đợi Fed đảm bảo rằng các ngân hàng được an toàn. — David Sacks

Vào cuối ngày, nó như một lời nhắc nhở tốt rằng nhiều lý do và cách mà cuộc sống của chúng ta trở nên tốt hơn và thuận tiện hơn là nhờ các công ty khởi nghiệp trong quá khứ đã hợp tác với SVB. Vì vậy, tôi cảm thấy buồn cười và vô cùng mỉa mai khi thấy mọi người gửi tin nhắn trên dòng thời gian TWITTER, kênh SLACK và GMAILS từ IPHONE của họ, được bảo mật bằng CLOUD FLARE khi đang ngồi trong TESLAS của họ và kêu gọi xóa sổ những người gửi tiền! HÀ! Sự thiếu nhận thức về bản thân là cấp độ tiếp theo.

Để có ngữ cảnh rộng hơn: ĐÂY là một bài viết sáng tỏ và tỉnh táo từ Nadia Asparouhova về SVB thực sự là gì và nó phục vụ cho ai.

3. Máy in tiền và đồng xu Internet kỳ diệu

Bất kể bạn cắt nó theo cách nào, chính sách tiền tệ nhanh và lỏng lẻo là trung tâm của tất cả những điều này. Điều trớ trêu vô cùng là SVB đã bị lừa bởi những vụ cá cược xấu vào trái phiếu kho bạc. Những gì mọi người phải lấy đi từ điều này? kho bạc đó không phải là một đặt cược an toàn?

Có an toàn không khi cho rằng SVB (và Silvergate) không phải là 50 Ngân hàng hàng đầu duy nhất ở Hoa Kỳ đang nắm giữ trái phiếu có thời hạn dài qua nhiều lần tăng lãi suất, chỉ chờ nhận ra khoản lỗ của mình nếu có quá nhiều yêu cầu rút tiền của người gửi tiền? Rất có thể nhiều ngân hàng khu vực vừa và nhỏ cũng gặp vấn đề tương tự với sổ sách của họ.

Có lẽ vấn đề thực sự cần rút ra ở đây là ngân hàng dự trữ theo tỷ lệ là mối nguy hiểm thực sự và bản thân nó thực sự chỉ là một ponzi — như nhiều người theo chủ nghĩa tự do và những người chơi Bitcoin đã cảnh báo trong ít nhất một thập kỷ qua.

….Giá như có một tài sản không ghi tên, mã hóa, không thể tịch thu được thiết kế cho một cuộc khủng hoảng như thế này…

Lần đầu tiên kể từ cuộc đại khủng hoảng tài chính, chúng ta có một cơ hội tuyệt vời để một người bình thường hiểu được theo thời gian thực rủi ro của bên đối tác THỰC SỰ có ý nghĩa như thế nào thông qua sự thất bại của SVB. Như Ryan Selkis gần đây đã nói : “Có cả một thế hệ các nhà xây dựng chỉ đọc về Lehman và cuộc khủng hoảng tài chính rồi chế giễu Bitcoin.” Tất nhiên, tất cả chúng ta đều biết rằng do tính biến động của chúng, tài sản tiền điện tử vốn đã rủi ro, tuy nhiên chúng KHÔNG gây ra rủi ro về khả năng thanh toán vì tất cả chúng đều nằm trên chuỗi, trong thời gian thực, 24/7/365.

Đối với những gì nó đáng giá, những người tham gia thị trường tiền điện tử OG đã thực sự trải nghiệm hoạt động chạy ngân hàng trên các giao thức DeFi và giao dịch toàn cầu khác nhau trong vài năm nay! Các giác quan của chúng ta tinh chỉnh hơn trước những rủi ro THỰC TẾ liên quan đến việc lưu ký tài sản với bên thứ ba, cũng như ý nghĩa thực sự của việc “là ngân hàng của chính bạn” và lưu ký tài sản của chính bạn.

Như Arthur Hayes đã chỉ ra nhiều lần trong các suy nghĩ trên blog và twitter của mình, một khi FED nhận ra rằng việc tăng lãi suất đã phá vỡ một thứ gì đó cơ bản về mặt cấu trúc trong hệ thống ngân hàng hoặc nền kinh tế, HỌ SẼ BẬT LẠI VÒI! Nếu SVB không phải là nguyên nhân, thì đó sẽ là một số ngân hàng khu vực khác gặp vấn đề tương tự.

Ai để ý cũng biết đây là chim hoàng yến trong mỏ than.

Chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi Máy in tiền hoạt động BRRR một lần nữa!

Suy nghĩ cuối cùng:

Việc quan sát đám đông theo chủ nghĩa tối đa hóa Bitcoin trên dòng thời gian twitter của tôi nói chuyện với những người bình thường và nạn nhân của sự cố ngân hàng vì không tự lưu ký tài sản là điều đáng chú ý.

Có vẻ như họ đã không học được bài học từ chu kỳ trước rằng trở thành một kẻ khốn nạn trịch thượng đối với những người chuyển đổi tiềm năng không phải là một chiến lược thành công (trình bày A & B bên dưới)

Tôi muốn nói với bất kỳ người bản địa không sử dụng tiền điện tử nào đang đọc bài đăng này rằng những kẻ chống đối to mồm này KHÔNG đại diện cho phần còn lại của hệ sinh thái Bitcoin. Họ là một nhóm thiểu số nhỏ, có tiếng nói với quan điểm hung hăng và phân cực. Nhiều người dành quá nhiều thời gian trực tuyến và không được xã hội hóa đúng mức để có thể giao tiếp đủ với những người bình thường để biết cách thuyết phục họ về những ý tưởng mới một cách hợp lý.

— — vây — —

Nếu bạn đã làm được đến đây, cảm ơn vì đã đọc và theo dõi tôi trên twitter để biết thêm những điều thú vị và meme.

Và hãy luôn nhớ rằng: “Không phải nệm của bạn, không phải tiền của bạn”