Phần 1 của loạt bài gồm 4 phần bao gồm bốn công nghệ Fintech mới nổi sẽ thay đổi cơ bản cách chúng ta thanh toán. Tôi sẽ thảo luận về tình trạng của công nghệ (cả trong nước và toàn cầu), quan điểm của tôi về công nghệ và cơ hội đầu tư ở đâu.

Giới thiệu Tứ kỵ sĩ

Hơn 100 tỷ đô la đã được các VC đầu tư vào các công ty khởi nghiệp thanh toán trong 5 năm qua , với các nhà đầu tư bị thu hút bởi cơ hội thị trường rộng lớn, tỷ suất lợi nhuận cao và cuối cùng là cơ sở hạ tầng thanh toán cũ đã lỗi thời.

Những đổi mới sắp tới trong cơ sở hạ tầng thanh toán kỹ thuật số có khả năng làm gián đoạn mạng lưới thẻ tín dụng, nhà môi giới ngoại hối và ngân hàng. Theo Báo cáo thanh toán toàn cầu gần đây nhất của McKinsey , có hơn 2 nghìn tỷ đô la doanh thu thanh toán toàn cầu đang bị đe dọa vì sự gián đoạn.

Vốn đầu tư mạo hiểm và môi trường pháp lý đang phát triển đang thúc đẩy những tiến bộ nhanh chóng trong thanh toán theo thời gian thực (RTP), tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC), Ngân hàng mở và sinh trắc học. Bốn công nghệ này đang tăng tốc trên toàn cầu, vẽ ra một tầm nhìn mới về những khoản thanh toán có thể là gì. Nói lời tạm biệt với các mạng thẻ tín dụng đắt tiền và thanh toán ACH chậm — thế giới thanh toán mới là ngay lập tức , chi phí thấp , an toàn , giàu dữ liệu và xuyên biên giới .

Tôi đặt tên cho những công nghệ này là Bốn kỵ sĩ của thanh toán kỹ thuật số — điềm báo của cuộc cách mạng thanh toán kỹ thuật số.

1. thanh toán theo thời gian thực
2. mở ngân hàng
3. CBDC & Stablecoin
4. sinh trắc học

Thanh toán theo thời gian thực là gì và tại sao chúng lại quan trọng?

Thanh toán theo thời gian thực là thanh toán được thực hiện trực tiếp giữa hai tài khoản ngân hàng. Không giống như các khoản thanh toán ACH, chúng diễn ra ngay lập tức và giàu dữ liệu . Không giống như thẻ tín dụng, chúng có chi phí thấp .

Điều này có nghĩa là chúng đáp ứng các trường hợp sử dụng mà các khoản thanh toán hiện có không phù hợp.

Đường ray thanh toán theo thời gian thực có thể thực hiện giao dịch trong vài giây, 24x7x365. Các khoản thanh toán được xác thực ngay lập tức, giải quyết ngay lập tức, có sẵn trong tài khoản của người nhận ngay lập tức và người gửi được thông báo ngay lập tức rằng tiền đã được chuyển.

Điều này nghe có vẻ như nó đã tồn tại, nhưng nó không tồn tại. Các hệ thống ngân hàng đến ngân hàng kế thừa như ACH rất chậm và thủ công. Giao tiếp chỉ theo một hướng (từ người gửi đến người nhận) và một bộ dữ liệu rất hạn chế được truyền cùng với giao dịch. Mạng RTP có giao tiếp hai chiều và có thể truyền siêu dữ liệu thanh toán chi tiết thông qua các tiêu chuẩn ISO 20022.

Thanh toán mất nhiều ngày trên ACH và người thanh toán có thể tranh chấp các khoản thanh toán sau khi thực tế xảy ra (điều này được gọi là rủi ro bồi hoàn). Các nhà cung cấp ACH tính “phí bồi hoàn” cao để trang trải tỷ lệ thua lỗ của họ (từ 5 đô la đến 25 đô la cho mỗi giao dịch). Ngoài ra, nhiều khoản thanh toán ACH không thành công sau 1–2 ngày do không đủ tiền, nghĩa là người bán sẽ không được thanh toán và sẽ phải thử thanh toán lại vào một ngày khác. Mặc dù điều này hoạt động đối với các khoản thanh toán định kỳ như hóa đơn, nhưng điều này khiến ACH không phù hợp với Thương mại điện tử hoặc POS, nơi người bán sẽ cần giải phóng hàng hóa thực tế trước khi nhận thanh toán.

Bởi vì các khoản thanh toán theo thời gian thực là ngay lập tức và cuối cùng, các khoản thanh toán này phù hợp hơn cho Thương mại điện tử và POS, với mức giá thấp hơn nhiều so với thẻ tín dụng. Dữ liệu bổ sung được chuyển cùng với các khoản thanh toán theo thời gian thực có nghĩa là chúng có thể được tích hợp dễ dàng hơn vào các quy trình kinh doanh.

Vòng quanh thế giới, vòng quanh thế giới

Đường ray RTP hiện có ở hơn 60 quốc gia, nhưng việc áp dụng đã thay đổi đáng kể theo quốc gia. Các ngân hàng trung ương, các tập đoàn công nghiệp (chẳng hạn như The Clearing House ở Mỹ và PesaLink ở Kenya) và các công ty tư nhân (đặc biệt là JP Morgan) đã và đang thúc đẩy thanh toán theo thời gian thực trên toàn thế giới với nhiều mức độ thành công khác nhau.

Việc áp dụng đã được hỗ trợ hoặc ức chế bởi một số yếu tố. Tỷ lệ chấp nhận RTP chậm có thể được gắn với các yếu tố như sự tham gia của ngân hàng không nhất trí, giá cao (so với các đường ray giữa ngân hàng với ngân hàng khác) và dân số lớn không sử dụng ngân hàng.

Mặt khác, các đợt ra mắt RTP thành công nhất có các chế độ quản lý mạnh mẽ bắt buộc 100% ngân hàng trong nước phải tuân thủ và trong nhiều trường hợp, đã xây dựng đường ray RTP mới với sự hợp tác của các ngân hàng thương mại và nhà cung cấp công nghệ bên thứ 3. Cơ sở hạ tầng kiến ​​trúc mở cho phép phát triển hơn nữa các dịch vụ lớp phủ thanh toán kỹ thuật số được ngân hàng trung ương, ngân hàng thương mại và Fintech xây dựng trên tuyến đường mới.

UPI ở Ấn Độ và PIX ở Brazil là những câu chuyện thành công nổi tiếng, nhưng PromptPay của Thái Lan là một bước đột phá ít được biết đến hơn nhưng không kém phần thành công trong RTP. Các thị trường khác có vị trí tốt để tăng tốc áp dụng RTP bao gồm Trung Quốc, Úc, Indonesia, Malaysia, Thổ Nhĩ Kỳ và Ả Rập Saudi.

Một xu hướng quan trọng khác là tích hợp xuyên biên giới các đường ray RTP. Singapore đang dẫn đầu về RTP xuyên biên giới. Singapore đã tích hợp hệ thống PayNow của họ với PromptPay của Thái Lan vào năm 2022 và gần đây đã triển khai tích hợp với hệ thống UPI của Ấn Độ. Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đang làm việc trên một mạng đa phương gồm các hệ thống RTP, có tên mã là Project Nexus .

Tôi đã tạo một chỉ mục (xem bên dưới) để giúp so sánh nơi một số RTP nhất định thành công trong việc thúc đẩy việc áp dụng và nơi chúng gặp khó khăn trên các thị trường. Với hướng dẫn này, bối cảnh RTP toàn cầu có thể được xem rõ ràng hơn.

Hãy xem Chỉ số Millisits RTP để biết thêm chi tiết về phương pháp.

Tiệc tùng ở Mỹ

Mọi người đang tập trung vào Hoa Kỳ, nơi dịch vụ FedNow theo thời gian thực của Fed dự kiến ​​sẽ ra mắt vào tháng 7 năm 2023. FedNow không phải là mạng RTP đầu tiên ở Hoa Kỳ. Clearing House, một hiệp hội ngân hàng được điều hành bởi 18 ngân hàng lớn nhất thế giới, đã ra mắt dịch vụ RTP (được gọi đơn giản là RTP®) vào năm 2017.

Nhiều người cho rằng Hoa Kỳ đã sẵn sàng cho sự bứt phá của RTP trong thời gian tới. Zelle, Venmo và CashApp — cung cấp cho người tiêu dùng các khoản thanh toán ngang hàng tức thời — được xử lý tích lũy hơn 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2022 . Visa và Mastercard đã ứng phó với mối đe dọa độc quyền thẻ tín dụng của họ bằng Visa Direct và Mastercard Send. JP Morgan đang thúc đẩy giải pháp 'thanh toán qua ngân hàng' của họ bất chấp rủi ro đối với doanh thu thẻ tín dụng 5 tỷ đô la của họ .

Tuy nhiên, có hai rào cản chính đối với việc chấp nhận RTP của người tiêu dùng - khả năng tương tác và sở thích của người tiêu dùng.

FedNow và The Clearing House đã chọn cạnh tranh thay vì hợp tác. Không giống như hoạt động chung của mạng ACH, không có kế hoạch nào cho các mạng RTP có thể tương tác với nhau. Điều này gây ra những thách thức cho việc áp dụng một trong hai nền tảng. Các ngân hàng, fintech và nhà cung cấp công nghệ sẽ phải tích hợp với hai hệ thống riêng biệt. Tệ hơn nữa, tính không phổ biến gây ra vấn đề cho người bán và người tiêu dùng. Người bán không muốn tích hợp các giải pháp thanh toán mới mà không có lượng người dùng quan trọng; người tiêu dùng không muốn sử dụng các phương thức thanh toán không được chấp nhận rộng rãi.

Vượt qua sở thích của người tiêu dùng Mỹ đối với thẻ tín dụng sẽ là một nhiệm vụ khó khăn tương tự. Người tiêu dùng nghiện điểm thẻ tín dụng. Các ngân hàng nghiện thẻ tín dụng. Và một số nhà bán lẻ và thương nhân, đặc biệt là những người kinh doanh trong lĩnh vực du lịch và khách sạn (hãng hàng không, khách sạn, du lịch trên biển), có quá nhiều động lực để từ bỏ chương trình khách hàng thân thiết bằng thẻ tín dụng ( American Airlines đã kiếm được 4,5 tỷ đô la từ thẻ đồng thương hiệu của họ vào năm 2022 ).

Việc áp dụng RTP phải đối mặt với một trận chiến khó khăn ở Hoa Kỳ. Bất chấp tất cả những phát triển này trong thanh toán theo thời gian thực, chưa đến 1% thanh toán ở Hoa Kỳ là ngay lập tức, theo ACI Worldwide . Vậy tại sao mọi thứ lại khác vào khoảng thời gian này?

1. Khả năng tương tác thông qua các bên thứ ba: Việc thiếu khả năng tương tác giữa FedNow và RTP của The Clearing House sẽ được các bên thứ ba khắc phục. Các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán như Dwolla và các hệ thống quản lý ngân quỹ như Kho bạc hiện đại có kế hoạch đóng vai trò chuyển đổi giữa hai dịch vụ. Người bán và người tiêu dùng sẽ không biết sự khác biệt. Nhưng họ sẽ có được trải nghiệm người dùng mà họ muốn, đó là khả năng thực hiện/nhận thanh toán giữa bất kỳ cặp ngân hàng nào với ngân hàng.
2. RTP là một giải pháp thay thế thẻ tín dụng hấp dẫn cho các giao dịch một lần: Người bán muốn tránh xa thẻ tín dụng và các khoản phí cao (trung bình 2% tổng doanh thu), nhưng lựa chọn chi phí thấp hiện tại của họ là ACH. ACH không phù hợp cho các khoản thanh toán một lần do rủi ro bồi hoàn. Di chuyển người tiêu dùng ra khỏi thẻ tín dụng ưa thích của họ là điều khó khăn và ACH không phải là một giải pháp thay thế đủ hấp dẫn để người bán tích cực đẩy người tiêu dùng vào đường ray (mặc dù một số người đã thành công trong việc thay đổi hành vi của người tiêu dùng — xem Bước đột phá của Target vào ACH ) . Mặt khác, RTP hoạt động tốt cho các giao dịch một lần như bạn thấy trong bán lẻ truyền thống hoặc thông qua Thương mại điện tử. Thật đáng để xé toạc “khăn thẻ tín dụng”.
3. Các ngân hàng đang nói gì: Ít nhất là trên giấy tờ, các ngân hàng đang có kế hoạch chuyển từ hoạt động kinh doanh thẻ tín dụng sang đẩy mạnh thanh toán giữa các ngân hàng. Các ngân hàng nhìn thấy rủi ro mà chi phí thấp giữa ngân hàng với ngân hàng gây ra cho doanh thu từ thẻ tín dụng của họ và thà tự phá vỡ chính mình còn hơn là bị một người chơi phi ngân hàng đánh bại.

Cơ hội đầu tư

Có một số lĩnh vực mà RTP tạo ra các cơ hội đầu tư tiềm năng.

Đầu tư vào các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán và cơ sở hạ tầng thanh toán

RTP tạo ra nhiều giá trị cho người bán và phá hủy nhiều giá trị cho các ngân hàng và mạng lưới thẻ tín dụng vì nó làm xói mòn lợi thế thanh toán của họ. Việc xác định nơi diễn ra việc nắm bắt giá trị là một phần khó khăn, nhưng sẽ có một số người chiến thắng khi cung cấp dịch vụ thanh toán cho người bán. Các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán thay thế, đặc biệt là những nhà cung cấp dịch vụ sở hữu mối quan hệ khách hàng (nghĩ rằng ngân hàng phát hành) hoặc sở hữu mối quan hệ người bán (nghĩ rằng người hỗ trợ thanh toán như Stripe), là những người chiến thắng tiềm năng. Tại Hoa Kỳ, một công tắc thanh toán cung cấp khả năng tương tác then chốt giữa hai hệ thống RTP được đặt ở vị trí thuận lợi để thu được khối lượng thanh toán lớn.

• Nhà cung cấp dịch vụ thanh toán thay thế
• Chỉ ở Hoa Kỳ: Thanh toán chuyển đổi khả năng tương tác giữa FedNow và RTP của The Clearing House

Thanh toán thời gian thực xảy ra trong thời gian thực. Điều này có nghĩa là có một số quy trình kinh doanh hiện cần phải diễn ra trong thời gian thực. Các khoản thanh toán thay thế đang gia tăng áp lực lên các chức năng AML và các giải pháp AI/ML ngày càng cần thiết.

Chúng ta có thể xem xét các mạng lưới thẻ tín dụng để lấy cảm hứng, bởi vì ngày nay họ cung cấp các dịch vụ giá trị gia tăng này như một phần của mạng lưới thẻ của họ ( đây là cách Visa xem xét các dịch vụ giá trị gia tăng ).

• Giám sát gian lận & AML
• Mô hình và quyết định rủi ro tín dụng
• Nhận dạng kỹ thuật số
• An ninh mạng
• sinh trắc học

RTP tăng tốc chi phí và thời gian xử lý thanh toán cho các phần trong nước của giao dịch quốc tế. Điều này thiết lập tiềm năng cho các khoản thanh toán xuyên biên giới, ngay lập tức ( Thunes và Nium đang xây dựng tại đây). CBDC và stablecoin là những công nghệ sẽ cạnh tranh với mạng RTP để trở thành tương lai của chuyển động tiền tệ quốc tế.

Các mạng dựa trên RTP có khả năng chiến thắng vì các chế độ điều tiết thuận lợi trên toàn thế giới và vì công nghệ này sẽ dễ dàng hơn đối với các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác để áp dụng.

• Mạng thanh toán RTP xuyên biên giới
• Hệ thống quản lý ngân quỹ toàn cầu

Tuần tới tôi sẽ đề cập đến Ngân hàng mở , vì vậy hãy theo dõi tôi trên Phương tiện và nhận thông báo khi bài viết tiếp theo được phát hành!

Xin gửi lời cảm ơn đặc biệt đến Teddy Himler và những người còn lại trong nhóm Antler (Fady Abdel-Nour, Eduardo de Haro, Nicho Herold) vì những đóng góp của họ cho bài báo. Cũng xin cảm ơn Kester Keating tại Barclays, Andrew Kaing (một đồng nghiệp của GoCardless), Gali Heichel từ Klarna và nhiều người khác đã đóng góp thời gian của họ để trò chuyện về các khoản thanh toán theo thời gian thực và giúp viết quảng cáo!