10 lần IPO lớn nhất trong lịch sử

Một đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) thường được mô tả là "bữa tiệc sắp ra mắt" của một công ty. Đó là khoảnh khắc khi một doanh nghiệp tư nhân thành công nói, "Này, thế giới! Ai muốn một phần của hành động?" Nếu mọi việc suôn sẻ, các nhà đầu tư tranh nhau mua cổ phiếu mới được đúc , nâng giá lên cao ngất ngưởng và khiến rất nhiều người hài lòng - theo ý chúng tôi là người giàu bẩn thỉu - trong quá trình này.

Sau đó, một lần nữa, bạn thực sự không thể dự đoán kết quả của một bên. Điều gì sẽ xảy ra nếu không có ai xuất hiện? Điều gì sẽ xảy ra nếu người phục vụ hắt hơi vào ly cocktail tôm? Điều gì sẽ xảy ra nếu ban nhạc cover Jimmy Buffett hóa ra là Jimmy Buffett thật?

Điều này cũng đúng với các đợt IPO. Chắc chắn, một IPO có thể mang lại ngay lập tức lũ vốn, nhưng nó cũng có thể có nghĩa là mở công ty của bạn để giám sát công cộng lớn hơn, cổ đông cáu kỉnh và các lực lượng thị trường không ổn định. Đối với các công ty sau, đợt IPO được chờ đợi từ lâu của họ đã chứng tỏ là DOA.

Đọc tiếp để tìm hiểu thêm về 10 lần IPO thất bại lớn nhất mọi thời đại.

1. TheGlobe.com
2. Trò chơi Shanda
3. Vonage
4. Pets.com
5. Liên doanh có dây
6. Webvan.com
7. Kozmo.com
8. eToys.com
9. Nhóm Blackstone
10. Omeros

Ra mắt vào năm 1995, TheGlobe.com là một trong những trang web truyền thông xã hội lớn đầu tiên , nơi mà các thành viên trên khắp thế giới có thể tạo, tùy chỉnh và chia sẻ nội dung của riêng họ.

Vào năm 1998, ở đỉnh điểm "bất cứ điều gì có thể xảy ra" của sự bùng nổ Internet, những người sáng lập TheGlobe.com đã đưa ra ý tưởng ra mắt công chúng, nhưng sau đó rút lui, trích dẫn các báo cáo về thị trường quảng cáo trực tuyến đang chùng xuống và sự quan tâm của các nhà đầu tư giảm sút [nguồn: Kawamoto ]. Một tháng sau, họ vẫn quyết định thực hiện nó, một quyết định đã được đền đáp xứng đáng - lúc đầu.

Các IPO cổ phiếu được chào bán với giá $ 9 một phần và tăng vọt lên $ 65 vào cuối ngày giao dịch, đánh dấu mức tăng đơn ngày lớn nhất cho đến nay - một đáng kinh ngạc 606 phần trăm [nguồn: TheGlobe ].

Nhưng bữa tiệc không kéo dài. Đứa con cưng của thế giới IPO nhanh chóng trở thành đứa con áp phích cho sự bùng nổ dot-com [nguồn: Shim ]. Khi thị trường quảng cáo trực tuyến tụt xuống đáy vào năm 2000, TheGlobe.com đã cố gắng tìm kiếm những người ủng hộ mới và một mô hình kinh doanh thay thế. Đến năm 2001, nó đã cắt giảm một nửa lực lượng lao động và bán các tài sản web chính của mình.

Ngày nay, TheGlobe.com chỉ là một trang văn bản kể lại câu chuyện kinh điển của Thung lũng Silicon về sự bùng nổ, phá sản, cố gắng bò trở lại - và rồi chết.

Tại Trung Quốc, Shanda Games đồng nghĩa với thị trường game trực tuyến cực kỳ phổ biến. Một bộ phận của Shanda Interactive Entertainment, công ty sản xuất trò chơi nhập vai trực tuyến nhiều người chơi "Legend of Mir" và quản lý phiên bản Trung Quốc của bộ phim giả tưởng trực tuyến "Aion" [nguồn: Reuters ].

Theo bước chân của các công ty Trung Quốc khác, Shanda đã lên kế hoạch cho một bữa tiệc lớn sắp ra mắt với IPO tại Hoa Kỳ vào tháng 9 năm 2009. Công ty đã lấy được biểu tượng mã cổ phiếu hấp dẫn (GAME) và thuê các nhà bảo lãnh phát hành nặng ký JP Morgan và Goldman Sachs để định giá IPO xác định số lượng cổ phần chào bán.

Cảm thấy thời điểm chín muồi cho một ngày lương lớn, các nhà bảo lãnh đã tăng tổng số lượt chia sẻ từ 63 triệu lên 83,5 triệu vào giây cuối cùng [nguồn: Petruno ]. Sau đó, họ đặt giá cổ phiếu mở cửa ở mức 12,50 đô la, mức giá cao nhất trong phạm vi định giá.

Kết quả dường như là một sự may rủi, huy động được tổng cộng 1,04 tỷ USD, là đợt IPO lớn nhất của Mỹ năm 2009 cho đến nay.

Thật không may, hóa ra những người bảo lãnh đã tham lam [nguồn: Petruno ]. Bằng cách đẩy giá đến mức giới hạn, họ đã hút tất cả các nhà đầu tư sẵn sàng trả nhiều đô la nhất . Không còn nhà đầu tư mới nào để hỗ trợ giá, cổ phiếu đã mất 14% rất lớn và ngay lập tức, kết thúc ngày hôm sau xuống 1,75 USD, một trong những đợt IPO tồi tệ nhất trong năm.

Trở lại năm 2006, công ty điện thoại Internet Vonage thống trị hơn một nửa thị trường Voice over Internet Protocol ( VoIP ) Bắc Mỹ [nguồn: Kharif ]. Nhưng tiếp thị và quản lý tất cả những tuyến điện thoại dòng hóa ra là khá tốn kém và Vonage đã mất tiền mỗi quý - rất nhiều tiền. Từ khi thành lập vào năm 2001 cho đến tháng 2 năm 2006, công ty đã lỗ 310 triệu đô la [nguồn: Kharif ].

Trong khi đó, các công ty viễn thông và cáp lớn đang chuẩn bị cung cấp các sản phẩm VoIP của riêng họ, đại diện cho mối đe dọa thực sự đầu tiên đối với sự thống trị của Vonage. Để huy động một số tiền mặt cần thiết, các giám đốc điều hành của Vonage quyết định niêm yết cổ phiếu ra công chúng vào ngày 24 tháng 5 năm 2006, chào bán cổ phiếu ở mức 17 đô la một lần. Nhìn bề ngoài, đây có vẻ như là một thành công, huy động được 531 triệu đô la vốn nhanh chóng [nguồn: Reardon ].

Nhưng đây không phải là đợt IPO bình thường của bạn . Thông thường, cổ phiếu IPO được giao cho các công ty đầu tư và các nhà đầu tư cá nhân có lợi nhuận lớn, những người kinh doanh với người bảo lãnh phát hành. Vonage đã thực hiện một chiến thuật bất thường là chào bán trực tiếp 13,5% cổ phiếu IPO của mình cho khách hàng của Vonage, những người có thể mua cổ phiếu trực tuyến thông qua một trang Web đặc biệt do các công ty bảo lãnh phát hành tạo ra [nguồn: Reardon ].

Trong một bước ngoặt trớ trêu, công ty công nghệ cao đã bị lật tẩy bởi một kỹ thuật. Khi khách hàng của Vonage hào hứng cố gắng mua cổ phiếu trực tuyến, nhiều người được thông báo rằng việc mua hàng không được thực hiện. Sau đó, vài ngày sau, sau khi giá cổ phiếu giảm đáng kể - mất 30% chỉ trong tuần đầu tiên - các khách hàng được thông báo rằng các giao dịch mua của họ đã thành công và họ nợ giá cổ phiếu ban đầu là 17 đô la một cổ phiếu. Giáo sư.

Những khách hàng giận dữ đã thắng kiện tập thể chống lại những người bảo lãnh, khoản tiền phạt và bồi thường khoảng 800.000 đô la [nguồn: Shwiff ]. Vụ IPO thất bại đã truyền cảm hứng cho vụ kiện thứ hai chống lại Vonage vì đã gây hiểu lầm cho các nhà đầu tư [nguồn: Reardon ]. Nói chung, đây không phải là bữa tiệc diễn ra suôn sẻ nhất đối với Vonage.

Rất ít bản phát hành dot-com được công khai và phổ biến rộng rãi như Pets.com. Pets.com là một trong bốn (vâng, bốn) cửa hàng thú cưng trực tuyến xuất hiện trong thời kỳ bùng nổ Internet cuối những năm 1990. Pets.com đã tạo nên tên tuổi của mình thông qua một chiến dịch quảng cáo hóm hỉnh với một con rối bít tất tuyệt đẹp và khẩu hiệu, "Pets.com. Vì thú cưng không thể lái xe". Con rối bít tất nổi tiếng đến mức nó đã được biến thành khinh khí cầu trong Lễ diễu hành nhân ngày lễ tạ ơn của Macy năm 1999.

Không hiểu thực tế là đồ dùng cho thú cưng được tạo ra để bán hàng trực tuyến tệ hại (hãy tưởng tượng chi phí vận chuyển cho một túi thức ăn cho chó nặng 50 pound), Pets.com đã thu hút các nhà đầu tư tên tuổi như Amazon.com, sở hữu 30% cổ phần trong công ty có trụ sở tại San Francisco.

Pets.com đã IPO vào năm 2000 và huy động được 82 triệu đô la ấn tượng, nhưng điều đó không đủ để bù đắp cho một kế hoạch kinh doanh bị rò rỉ. Cổ phiếu đã tăng từ mức cao 14 USD / cổ phiếu lúc IPO xuống mức thấp 22 cent / cổ phiếu [nguồn: Wolverton ]. Cuối cùng, công ty đã cố gắng bán các bản sao con rối bít tất và các kỷ vật, nhưng ngay cả linh vật nổi tiếng của họ cũng không thể cứu được chúng.

Chỉ chín tháng sau khi IPO, Pets.com đã lên thiên đường. Tuy nhiên, con rối vớ vẫn sống trong quảng cáo cho công ty cho vay mua ô tô Bar None, Inc.

Công ty truyền thông mới ban đầu, Wired Ventures bắt đầu với sứ mệnh biên niên sử nền kinh tế thông tin đang nổi lên từ con đường nội gián của nó ở San Francisco, đánh bại cơ sở truyền thông truyền thống bằng những câu chuyện ngầm, quan trọng.

Được xây dựng dựa trên báo cáo và thiết kế từng đoạt giải thưởng của tạp chí in Wired, công ty đã phát triển để bao gồm HotWedly và Wired News, trở thành cánh tay trực tuyến của tạp chí, công ty xuất bản sách HardWedly và một chương trình MSNBC có tên Netizen.

Mặc dù kế hoạch kinh doanh ban đầu năm 1993 dự kiến ​​sẽ có 22 nhân viên tinh gọn, Wired Ventures đã tăng lên 338 nhân viên vào năm 1996 và lỗ gần 8 triệu đô la mỗi năm [nguồn: Useem ]. Mặc dù nó đang đổ tiền từ mỗi dự án kinh doanh của mình, Wired tin rằng nó đang đi cùng một làn sóng không thể ngăn cản như phần còn lại của ngành công nghệ cao.

Và các ngân hàng cũng vậy. Khi Wired Ventures thuê các công ty bảo lãnh để đánh giá giá trị của nó cho một đợt IPO dự kiến vào năm 1996, họ đã đưa ra con số cao ngất ngưởng là 447 triệu đô la [nguồn: Useem ].

Các nhà điều hành công ty đã tỉnh táo và ngừng IPO khi cổ phiếu Internet giảm đột ngột, mặc dù giảm tạm thời. Những người sáng lập đã cố gắng và thất bại với một đợt IPO khác vào năm 1998 trước khi công ty bị giành giật khỏi họ trong một cuộc tiếp quản thù địch và được bán cho Advance Magazine Publishers, Inc., công ty mẹ của Condé Nast, vào năm 1998 [nguồn: PR Newswire ].

Webvan.com gần như quá tốt để trở thành sự thật. Khách hàng ở bảy thành phố lớn của Hoa Kỳ có thể ngồi vào máy tính của họ , đặt một số lượng lớn (hoặc nhỏ) hàng tạp hóa và được giao đến tận nhà trong vòng 30 phút hoặc ít hơn. Đối với những người dân thành phố, những người bị ốm và mệt mỏi vì phải vật lộn để tìm chỗ đậu xe hoặc mang theo những túi hàng tạp hóa quá tải trên những chiếc xe buýt quá tải, Webvan là một món quà trời cho.

Thật không may, đó cũng là một giấc mơ đường ống tài chính.

Ra mắt vào năm 1997, Webvan ra mắt công chúng vào năm 1999 và huy động được 375 triệu đô la trong quá trình này. Tuy nhiên, ngay cả với số tiền mặt này - cộng với khoản 1 tỷ đô la đáng kinh ngạc từ các công ty đầu tư tư nhân như Sequoia Capital - công ty không thể trở nên có lãi [nguồn: Himelstein ].

Các nhà phân tích đổ lỗi cho một số yếu tố dẫn đến sự sụp đổ của Webvan, không ít trong số đó là chi phí lớn cho việc xây dựng cơ sở hạ tầng kho hàng tự động. Mỗi trung tâm phân phối rộng 300.000 foot vuông tiêu tốn 25 triệu đô la để xây dựng và sử dụng 16 người (và một nghìn máy chủ) chỉ để xử lý công nghệ back-end [nguồn: Himelstein ]. Nó đã khiến công ty phải trả 27 đô la cho mỗi đơn đặt hàng chỉ để xử lý và giao hàng. Và với số tiền đặt hàng trung bình khoảng 80 đô la, điều đó có nghĩa là sẽ liên tục thua lỗ [nguồn: Mullins ].

Trong nỗ lực cuối cùng để tiết kiệm tiền, Webvan.com đã cắt giảm đáng kể đa dạng các sản phẩm mà nó cung cấp trên trang web, điều này khiến khách hàng trung thành xa lánh và khiến doanh số bán hàng chững lại - đúng lúc tuyên bố phá sản vào năm 2001, chỉ 18 tháng. sau khi IPO thành công .

Ở đỉnh cao của sự tuyệt vời của nó, Kozmo.com đã khiến bạn tin rằng Internet thực sự sẽ giải quyết được tất cả các vấn đề của chúng ta. Kozmo là một dịch vụ cho thuê phim và giao đồ ăn nhanh hoạt động tại 10 thành phố của Hoa Kỳ với lời hứa tuyệt vời là cung cấp đĩa DVD và đĩa của bạn trong vòng chưa đầy một giờ mà không cần mua tối thiểu - và không tính tiền boa!

Nếu bạn không sống qua thời kỳ dot-com sôi động, thật khó hiểu làm thế nào mà một công ty như thế này lại nghĩ rằng nó sẽ kiếm được một xu. Các nhà đầu tư tư nhân thậm chí đã bỏ ra 280 triệu đô la để giúp thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của nó - và chi nhánh của nó là xe tay ga giao hàng Day-Glo màu cam [nguồn: tiếng Đức ].

Kozmo đã đệ trình kế hoạch IPO với SEC vào tháng 3 năm 2000, nhưng đã phải từ chối khi thị trường bắt đầu xuống dốc. Cùng ngày mà Kozmo thông báo hoãn IPO, nó đã sa thải 24 nhân viên, đại diện cho làn sóng sa thải lớn đầu tiên cuối cùng sẽ tàn phá công ty, công ty mà lúc cao điểm đã tuyển dụng hơn 2.000 người [nguồn: Sandoval ].

Kozmo đã cố gắng tự cứu mình bằng cách yêu cầu đơn đặt hàng tối thiểu là 10 đô la (vì mỗi lần giao hàng họ phải trả 10 đô la), nhưng ngay cả điều đó cũng không thể cứu được. Giống như Webvan, Kozmo đã chứng minh rằng sự nổi tiếng và lượng người theo dõi khổng lồ và trung thành không phải lúc nào cũng dẫn đến lợi nhuận.

Giống như Pets.com và Wired Ventures, eToys.com là một kẻ tung hoành vào cuối những năm 90, mắc phải một trường hợp xấu xa về thói hớ hênh trên Internet . eToys, một nhà cung cấp đồ chơi trực tuyến - bạn đoán nó - đồ chơi, đã loại bỏ các đối thủ cạnh tranh truyền thống như Toys 'R Us là người già nua và chậm chạp trong việc thích ứng với thị trường trực tuyến.

Trang web eToys được tải với các tính năng như đánh giá chuyên sâu về đồ chơi, các khuyến nghị được sắp xếp theo độ tuổi, các cột lời khuyên dành cho cha mẹ và em bé và bản tin email. Và các quảng cáo truyền hình của họ , có sự trình diễn của Israel "Brother Iz" Kamakawiwo'ole nổi tiếng hiện nay là "Somewhere over the Rainbow", đã giúp củng cố thương hiệu.

Thật không may, eToys.com đã trở thành nạn nhân của một số vấn đề hậu cần tương tự như Webvan và Kozmo. eToys đã phải xây dựng một cơ sở hạ tầng khổng lồ và cực kỳ tốn kém từ đầu để có thể lưu trữ và cung cấp nhiều loại đồ chơi như vậy cho rất nhiều người.

Đi theo làn sóng IPO dot-com , eToys ra công chúng vào tháng 5 năm 1999 với giá 20 đô la một cổ phiếu và tăng vọt lên 76 đô la một cổ phiếu vào ngày khai trương [nguồn: Cotriss ]. Nhưng mối quan hệ công chúng đã xảy ra vào dịp Giáng sinh năm đó , khi một loạt đơn đặt hàng không đến được vào sáng Giáng sinh. Để đáp lại, họ đã xây dựng thêm hai nhà kho khổng lồ để đáp ứng nhu cầu dự kiến ​​tăng vào năm 2000, điều này chưa bao giờ thành hiện thực [nguồn: Cotriss ].

Toys 'R Us - người hợp tác với Amazon.com vào năm 2000 - đã có tiếng cười cuối cùng khi eToys đệ đơn phá sản vào năm 2001.

Steve Schwarzman, đồng sáng lập và CEO của Blackstone Group, là kiểu tỷ phú chi tiêu quá khổ mà chỉ Hollywood - hay trong trường hợp này là Phố Wall - mới có thể tạo ra. Đối với bữa tiệc sinh nhật lần thứ 60 của mình, người được gọi là "Vua của Phố Wall" đã tự ném cho mình một màn trình diễn trị giá hàng triệu đô la với sự tham gia của Martin Short, Rod Stewart và Patti LaBelle dẫn đầu toàn bộ dàn hợp xướng nhà thờ hát "He's Got the Whole World in His Hands" [nguồn : Ghê quá ].

Blackstone là một công ty cổ phần tư nhân chuyên về mua lại bằng đòn bẩy (LBO), hoặc mua lại thù địch . Schwarzman và đối tác kinh doanh của ông Peter G. Peterson đã mua và lật lại các công ty đang gặp khó khăn kể từ những năm 1980 với sự trợ giúp của rất nhiều khoản nợ rẻ, sẵn có. Giao dịch mua LBO điển hình là 10% tiền mặt và 90% nợ.

Các công ty cổ phần tư nhân nổi tiếng là… tốt, là tư nhân. Vì vậy, nó đã gây ngạc nhiên cho nhiều nhà đầu tư khi Blackstone công bố kế hoạch ra mắt công chúng vào năm 2007. Thật không may, trong quá trình gấp rút để có được một phần của kỳ quan Phố Wall này - các quỹ của Blackstone đã đạt lợi nhuận trung bình hàng năm 23% kể từ năm 1987, gấp đôi mức trung bình của S&P 500 - các nhà đầu tư đã bỏ qua những chi tiết kỳ quặc của thỏa thuận [nguồn: Jubak ].

Trước hết, công ty được chào bán là một phần phụ của Tập đoàn Blackstone có tên là Blackstone Holdings. Phần phụ này không đại diện cho thu nhập khổng lồ từ các khoản đầu tư của Blackstone, mà chỉ là phần của công ty quản lý các khoản đầu tư đó. Blackstone Holdings chỉ thu về 2,3 tỷ USD tiền phí mỗi năm, nhưng các nhà bảo lãnh phát hành IPO vẫn định giá nó ở mức 40 tỷ USD [nguồn: Jubak ].

Nhưng vấn đề lớn nhất - và điều mà Schwarzman và những người trong cuộc Blackstone của ông chắc chắn đã thấy trước - là phần đáy sắp thoát ra khỏi thị trường tín dụng, làm cạn kiệt khoản nợ dễ dàng cần thiết để tạo ra LBO. Trong bản cáo bạch IPO, Blackstone đã cảnh báo về thu nhập không đồng đều trong vài tháng hoặc vài năm tới, nhưng ít người chú ý.

Kết quả: Blackstone huy động được 4,1 tỷ đô la với IPO, Schwarzman và người đồng sáng lập Peter G. Peterson của ông đã bỏ túi 2,6 tỷ đô la, và các nhà đầu tư kết thúc với một cổ phiếu mất 42% giá trị trong năm đầu tiên [nguồn: Kelly ]. Hơn hai năm sau, cổ phiếu vẫn giao dịch trong khoảng từ 10 đến 15 đô la, thấp hơn một nửa so với giá IPO 31 đô la của nó.

Công ty công nghệ sinh học Omeros có trụ sở tại Seattle giữ sự khác biệt đáng ngờ khi có đợt IPO tồi tệ nhất năm 2009.

Công ty đang trong giai đoạn thử nghiệm giai đoạn III cho một loại thuốc tuyên bố cải thiện chức năng khớp và giảm đau sau khi phẫu thuật nội soi khớp gối [nguồn: Reuters ]. Các giám đốc điều hành đã hy vọng rằng một khoản tiền mặt từ IPO sẽ chuyển họ đến khi loại thuốc này được Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm (FDA) chấp thuận.

Omeros ra công chúng vào ngày 7 tháng 10 năm 2009 và huy động được 62 triệu đô la với giá cổ phiếu là 10 đô la. Thật không may, trong số 42 công ty đã niêm yết cổ phiếu năm nay, cổ phiếu của Omeros đã giảm nhanh nhất trong những tuần sau khi IPO [nguồn: Timmerman ]. Tính đến tháng 11 năm 2009, giá cổ phiếu đã giảm 42% [nguồn: Yahoo IPO ].

Thành tích đáng thất vọng sau IPO của Omeros đã làm tiêu tan hy vọng của các công ty công nghệ sinh học khác, vốn đang tranh giành tiền mặt trong một thị trường hoang mang bởi sự không chắc chắn xung quanh cuộc tranh luận về chăm sóc sức khỏe tại Quốc hội.

Nó không giúp ích gì cho vấn đề ngay trước khi IPO theo lịch trình, trong đó Omeros ban đầu hy vọng huy động được 80 triệu đô la, một giám đốc điều hành bị lật đổ đã cáo buộc công ty làm giả hồ sơ chấm công cho các khoản tài trợ của Viện Y tế Quốc gia (NIH) [nguồn: Timmerman ].

Để biết thêm thông tin về IPO, tai ương đầu tư và sự lộn xộn kỳ diệu mà chúng ta gọi là thị trường chứng khoán, hãy xem các liên kết trên trang tiếp theo.

Những bài viết liên quan